全面實行股票發(fā)行注冊制改革啟動，有何意義和影響？

來源：百家號時間：2023-02-02 08:44:46

中新網(wǎng)2月1日電(中新財經(jīng)記者謝藝觀)繼科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點注冊制后，2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。

(資料圖)

在專家看來，注冊制改革在主板推行后，中國資本市場將掀開全新的一頁。

資料圖：投資者在北京的一處證券營業(yè)部查看科創(chuàng)板行情信息。中新社記者侯宇攝

改革后主板要突出大盤藍(lán)籌特色

據(jù)證監(jiān)會介紹，這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板要突出大盤藍(lán)籌特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)的，設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。

證監(jiān)會稱，主板改革后，多層次資本市場體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)。

同時，本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，以更加市場化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。主要措施包括，新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制；優(yōu)化盤中臨時停牌制度；新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制，擴大融券券源范圍。

這次改革也從主板實際出發(fā)，對兩項制度未作調(diào)整。一是自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。二是維持主板現(xiàn)行投資者適當(dāng)性要求不變，對投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗等不作限制。

資料圖：中國證監(jiān)會。中新社記者張浩攝

為何會此時啟動？

證監(jiān)會表示，經(jīng)過4年的試點，市場各方對注冊制的基本架構(gòu)、制度規(guī)則總體認(rèn)同，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的功能作用明顯提升，法治建設(shè)取得重大突破，發(fā)行人、中介機構(gòu)合規(guī)誠信意識逐步增強，市場優(yōu)勝劣汰機制更趨完善，市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)顯著優(yōu)化，具備了向全市場推廣的條件。

申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受中新財經(jīng)記者采訪時用“水到渠成”來概括全面注冊制改革啟動：“注冊制試點過程中，已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗，相關(guān)制度也進(jìn)行了完善，為主板進(jìn)行注冊制改革打下了基礎(chǔ)?！?/p>

“特別是進(jìn)入2023年后，市場運行顯得更加平穩(wěn)，投資者對后市預(yù)期也較好，在這種情況下，全面注冊制改革的啟動更具有相應(yīng)的基礎(chǔ)。”桂浩明說。

在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，全面注冊制改革啟動，既是完成既定的改革任務(wù)，也是防疫政策調(diào)整后，加速推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要推手，亦是資本市場加速推進(jìn)市場化、法治化、國際化改革進(jìn)程，高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要保證。

資料圖：成都某證券交易大廳內(nèi)的老股民們正在談股論經(jīng)。中新社記者劉忠俊攝

有何重要意義和影響？

“當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級愈加急迫，全面實行股票發(fā)行注冊制改革，有利于提升資本市場的包容性和開放性，亦有利于高成長、高新技術(shù)、具備足夠研發(fā)能力或創(chuàng)新能力的優(yōu)秀企業(yè)獲得更包容的上市機會?！倍切聦χ行仑斀?jīng)記者表示。

“全面實行注冊制改革，將在一定程度上引領(lǐng)投資者遵循產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)新引領(lǐng)的新發(fā)展潮流，讓我們的投資者更加成熟，同時也讓我國的市場生態(tài)更加優(yōu)化。”董登新表示，通過全面實行注冊制，也能讓中國資本市場的資源配置功能，以及高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力得以大幅提升。

桂浩明認(rèn)為，全面實行注冊制改革，有利于提高市場效率，進(jìn)一步推動定價的市場化，以及為更多適合上市的企業(yè)發(fā)行股票創(chuàng)造良好的氛圍，也有利于市場投資者尋找到合適的投標(biāo)，企業(yè)找到合適的投資者，對于資本市場的完善，進(jìn)一步和國際接軌，具有直接的作用。

“實踐證明，通過注冊制改革試點，資本市場的效率提高了，規(guī)范性增強了，運行也更加市場化，因此投資者普遍持歡迎的態(tài)度?！惫鸷泼鞣Q，人們也相信在資本市場完成全面注冊制改革后，中國資本市場在更加規(guī)范的道路上運行，不但為經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供源源不斷的資金，也讓投資人分享企業(yè)發(fā)展的成果，同時發(fā)揮了股份制優(yōu)勢，提升了市場規(guī)范化程度，這對于股市而言，應(yīng)該也是一個很大的利好。

關(guān)鍵詞：資本市場股票發(fā)行注冊制實體經(jīng)濟(jì)

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