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全面實行股票發(fā)行注冊制改革啟動，有何意義和影響？

來源：百家號時間：2023-02-02 08:44:46

中新網2月1日電(中新財經記者謝藝觀)繼科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點注冊制后，2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。

(資料圖)

在專家看來，注冊制改革在主板推行后，中國資本市場將掀開全新的一頁。

資料圖：投資者在北京的一處證券營業(yè)部查看科創(chuàng)板行情信息。中新社記者侯宇攝

改革后主板要突出大盤藍籌特色

據證監(jiān)會介紹，這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務模式成熟、經營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質企業(yè)。相應的，設置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。

證監(jiān)會稱，主板改革后，多層次資本市場體系將更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)。

同時，本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經驗，以更加市場化便利化為導向，進一步改進主板交易制度。主要措施包括，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制；優(yōu)化盤中臨時停牌制度；新股上市首日即可納入融資融券標的，優(yōu)化轉融通機制，擴大融券券源范圍。

這次改革也從主板實際出發(fā)，對兩項制度未作調整。一是自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。二是維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產、投資經驗等不作限制。

資料圖：中國證監(jiān)會。中新社記者張浩攝

為何會此時啟動？

證監(jiān)會表示，經過4年的試點，市場各方對注冊制的基本架構、制度規(guī)則總體認同，資本市場服務實體經濟特別是科技創(chuàng)新的功能作用明顯提升，法治建設取得重大突破，發(fā)行人、中介機構合規(guī)誠信意識逐步增強，市場優(yōu)勝劣汰機制更趨完善，市場結構和生態(tài)顯著優(yōu)化，具備了向全市場推廣的條件。

申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受中新財經記者采訪時用“水到渠成”來概括全面注冊制改革啟動：“注冊制試點過程中，已經積累了很多經驗，相關制度也進行了完善，為主板進行注冊制改革打下了基礎?！?/p>

“特別是進入2023年后，市場運行顯得更加平穩(wěn)，投資者對后市預期也較好，在這種情況下，全面注冊制改革的啟動更具有相應的基礎。”桂浩明說。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，全面注冊制改革啟動，既是完成既定的改革任務，也是防疫政策調整后，加速推進中國經濟轉型升級的重要推手，亦是資本市場加速推進市場化、法治化、國際化改革進程，高質量服務實體經濟的重要保證。

資料圖：成都某證券交易大廳內的老股民們正在談股論經。中新社記者劉忠俊攝

有何重要意義和影響？

“當前，我國經濟轉型、產業(yè)升級愈加急迫，全面實行股票發(fā)行注冊制改革，有利于提升資本市場的包容性和開放性，亦有利于高成長、高新技術、具備足夠研發(fā)能力或創(chuàng)新能力的優(yōu)秀企業(yè)獲得更包容的上市機會?！倍切聦χ行仑斀浻浾弑硎?。

“全面實行注冊制改革，將在一定程度上引領投資者遵循產業(yè)升級、創(chuàng)新引領的新發(fā)展潮流，讓我們的投資者更加成熟，同時也讓我國的市場生態(tài)更加優(yōu)化。”董登新表示，通過全面實行注冊制，也能讓中國資本市場的資源配置功能，以及高質量服務實體經濟的能力得以大幅提升。

桂浩明認為，全面實行注冊制改革，有利于提高市場效率，進一步推動定價的市場化，以及為更多適合上市的企業(yè)發(fā)行股票創(chuàng)造良好的氛圍，也有利于市場投資者尋找到合適的投標，企業(yè)找到合適的投資者，對于資本市場的完善，進一步和國際接軌，具有直接的作用。

“實踐證明，通過注冊制改革試點，資本市場的效率提高了，規(guī)范性增強了，運行也更加市場化，因此投資者普遍持歡迎的態(tài)度。”桂浩明稱，人們也相信在資本市場完成全面注冊制改革后，中國資本市場在更加規(guī)范的道路上運行，不但為經濟建設提供源源不斷的資金，也讓投資人分享企業(yè)發(fā)展的成果，同時發(fā)揮了股份制優(yōu)勢，提升了市場規(guī)范化程度，這對于股市而言，應該也是一個很大的利好。

關鍵詞：資本市場股票發(fā)行注冊制實體經濟