記者 | 楊馬可

(相關(guān)資料圖)

編輯 | 陳菲遐

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新晉妖股奧聯(lián)電子（300585.SZ）最近一個(gè)月股價(jià)漲了90%。造成股價(jià)短期飆升的重要原因是公司將業(yè)務(wù)瞄向投資鈣鈦礦太陽(yáng)能電池及其制備裝備。這一重大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，使得公司估值面臨重新評(píng)估，這也就解釋了為何市值短期內(nèi)獲得大幅提升。

從汽配到鈣鈦礦

奧聯(lián)電子原以汽車(chē)動(dòng)力電子控制零部件為主要發(fā)展方向。雖然公司產(chǎn)品在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域擁有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，客戶眾多并且具有一定知名度，包括上汽、吉利、一汽、等傳統(tǒng)車(chē)企，同時(shí)也已進(jìn)入零跑、哪吒、小米、蔚來(lái)、理想、東風(fēng)嵐圖等新能源汽車(chē)供應(yīng)商體系。不過(guò)根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，奧聯(lián)電子營(yíng)收自2017年起就進(jìn)入了一個(gè)長(zhǎng)期瓶頸，凈利潤(rùn)更是逐年下滑。

造成這一現(xiàn)象的原因之一是我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)?；蛟S正因如此，奧聯(lián)電子決定跳出原有業(yè)務(wù)模式進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

去年12月9日，奧聯(lián)電子發(fā)布公告稱全資子公司海南奧聯(lián)投資有限公司近期與自然人胥明軍共同出資設(shè)立“南京奧聯(lián)光能科技有限公司”并簽署《投資合作協(xié)議》，協(xié)議約定奧聯(lián)光能主要從事鈣鈦礦太陽(yáng)能電池及其制備裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、制備、銷售等。

消息一出，奧聯(lián)電子股價(jià)便開(kāi)啟火箭模式，其中最主要原因就是鈣鈦礦太陽(yáng)能電池。鈣鈦礦太陽(yáng)能電池作為第三代太陽(yáng)能電池，具有高轉(zhuǎn)換效率、低成本等突出優(yōu)勢(shì)，近年成為了世界光伏研究領(lǐng)域的重要熱點(diǎn)方向。

《投資合作協(xié)議》中奧聯(lián)電子規(guī)劃成立鈣鈦礦研究院，計(jì)劃于2023年50MW鈣鈦礦中試線投產(chǎn)，2024年600MW鈣鈦礦裝備和120MW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)線投產(chǎn)，力爭(zhēng)5年內(nèi)形成8GW鈣鈦礦裝備和2GW鈣鈦礦電池組件生產(chǎn)能力。根據(jù)中航證券測(cè)算，若鈣鈦礦滲透率到2030年達(dá)到50%，則全球潛在空間約8800億元，而鈣鈦礦設(shè)備供應(yīng)市場(chǎng)空間將突破1000億元，奧聯(lián)電子戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提前布局鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)鏈，有望帶來(lái)新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

值得注意的是，目前A股市場(chǎng)中奧聯(lián)電子是市值最小的涉及鈣鈦礦裝備及電池組件業(yè)務(wù)的公司，其他涉及鈣鈦礦業(yè)務(wù)的企業(yè)有杭蕭鋼構(gòu)（600477.SH）、京山輕機(jī)（000821.SZ）、寶馨科技（002514.SZ）等。

杭蕭鋼構(gòu)計(jì)劃新投建“高效異質(zhì)結(jié)+鈣鈦礦疊層電池”中試線，電池轉(zhuǎn)化率達(dá)到 28%以上，規(guī)劃年產(chǎn)能100MW。京山輕機(jī)已有部分鈣鈦礦電池設(shè)備出貨，目前已交付產(chǎn)品包括鈣鈦礦 PVD 鍍膜設(shè)備、鈣鈦礦團(tuán)簇型多腔室蒸鍍?cè)O(shè)備。其中，PVD 用于電子傳輸層或空穴傳輸層的制備，已具備成熟供貨能力；蒸鍍?cè)O(shè)備用于鈣鈦礦材料與金屬電極層的制備，已成功應(yīng)用于多個(gè)客戶端。寶馨科技擬聯(lián)手國(guó)資及專家合作開(kāi)展“鈦礦太陽(yáng)能電池、鈣鈦礦-硅疊層太陽(yáng)能電池”等項(xiàng)目，計(jì)劃于未來(lái)2年內(nèi)完成100MW級(jí)HJT-鈣鈦礦疊層電池產(chǎn)線的工藝規(guī)劃、技術(shù)路徑涉及以及產(chǎn)線整體建設(shè)，預(yù)計(jì)鈣鈦礦項(xiàng)目明年年中將完成實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，預(yù)計(jì)后年會(huì)進(jìn)入中試階段，5年內(nèi)會(huì)完成鈣鈦礦異質(zhì)結(jié)電池疊層量產(chǎn)的目標(biāo)。上述三家公司市值分別為105億元、113億元、85億元，奧聯(lián)電子僅為43億元。對(duì)比上述三家企業(yè)的規(guī)劃產(chǎn)能，奧聯(lián)電子未來(lái)規(guī)劃產(chǎn)能均高于這三家企業(yè)，同時(shí)還是唯一一家產(chǎn)業(yè)鏈涉及鈣鈦礦裝備及電池組件的企業(yè)，或許這也是市場(chǎng)選中其的重要原因之一。

持有真實(shí)生物股權(quán)

奧聯(lián)電子還有一個(gè)跨界身份，那就是國(guó)產(chǎn)新冠特效藥阿茲夫定片生產(chǎn)方真實(shí)生物的股權(quán)持有方。天眼查APP顯示奧聯(lián)電子占有淄博盈科陽(yáng)光藍(lán)一號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)24.28%的股份。奧聯(lián)電子董秘曾公開(kāi)回復(fù)稱，淄博盈科陽(yáng)光藍(lán)一號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)已經(jīng)向河南真實(shí)生物投資2000萬(wàn)元，也就是說(shuō)奧聯(lián)電子相當(dāng)于B輪投資真實(shí)生物近500萬(wàn)元，不過(guò)截至目前真實(shí)生物還未完成上市，處于籌備階段。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于阿茲夫定片的需求一直處于高位運(yùn)行，真實(shí)生物業(yè)績(jī)可期，由此奧聯(lián)電子也將受益。

從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，鈣鈦礦目前具備接力前期爆炒的鈉離子電池成為市場(chǎng)新聚焦點(diǎn)的條件。當(dāng)前鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)成熟度稍許落后于鈉離子電池，今年是鈉離子電池的商用元年，一年后鈣鈦礦太陽(yáng)能電池也將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，根據(jù)前期鈉離子電池板塊被推上風(fēng)口的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)一般都具有預(yù)熱習(xí)慣。

作為當(dāng)下的“當(dāng)紅炸子雞”，奧聯(lián)電子在鈣鈦礦業(yè)務(wù)中擁有強(qiáng)大的合作方胥明軍團(tuán)隊(duì)。胥明軍曾任杭州眾能光電技術(shù)經(jīng)理、無(wú)錫眾能光儲(chǔ)副總，負(fù)責(zé)鈣鈦礦的設(shè)備研發(fā)和產(chǎn)線設(shè)計(jì)。過(guò)去任職的眾能光電是鈣鈦礦太陽(yáng)能電池技術(shù)的領(lǐng)軍企業(yè)，在鈣鈦礦裝備制造方面處于國(guó)內(nèi)第一、國(guó)際領(lǐng)先地位，胥明軍團(tuán)隊(duì)的加入無(wú)疑將為奧聯(lián)電子在鈣鈦礦領(lǐng)域帶來(lái)更多實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。

總體看，奧聯(lián)電子目前鈣鈦礦方面業(yè)務(wù)還處于“PPT”階段。雖然一個(gè)月內(nèi)市值接近翻倍體現(xiàn)了市場(chǎng)期許，但更需奧聯(lián)電子拿成績(jī)說(shuō)話。

關(guān)鍵詞： 奧聯(lián)電子 太陽(yáng)能電池 合伙企業(yè)