長期以來,美國濫用美元霸權(quán)成癮。需要提振經(jīng)濟(jì)時,美國通過量化寬松等非常手段,為市場注入流動性,刺激美國經(jīng)濟(jì)增長。通脹高企時,美國通過加息緊縮進(jìn)行抑制,并吸引國際資本回流美國。通過貨幣政策激進(jìn)調(diào)整,美國挑起市場震蕩,周而復(fù)始收割他國財富,“薅”全世界“羊毛”,成為世界經(jīng)濟(jì)一大亂源。
美元在美聯(lián)儲的人為操縱下,通過先降息后加息的操作,在一個周期內(nèi)完成一次超發(fā)美元流出到回流美國本土的貨幣潮汐運(yùn)動,這就是所謂的“美元潮汐”。通過這樣的手段,美國如同“薅羊毛”一般,一遍遍地收割全球財富。
(資料圖片)
美聯(lián)儲加息周期
拉美遭遇“失去的十年”
20世紀(jì)70年代,美聯(lián)儲實(shí)行低利率政策刺激投資與就業(yè),讓美元貶值。一些拉美國家趁機(jī)借入大量低利息的美元,投資石油開發(fā),拉美國家外債規(guī)模不斷膨脹。70年代末至80年代初,美聯(lián)儲突然開啟加息周期,美元升值,石油價格下跌,那些借美元開采石油的拉美國家一下子掉進(jìn)了“美元的陷阱”。1982年8月,墨西哥率先爆發(fā)債務(wù)危機(jī),隨后大量拉美國家相繼遭遇還債困難,80年代也因此被稱作拉美地區(qū)“失去的十年”。
美聯(lián)儲加息周期
東南亞金融危機(jī)爆發(fā)
美國在自家“后花園”拉美地區(qū)成功“薅”了一撥“羊毛”后,又將目光投向亞洲。20世紀(jì)90年代初,東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展,在美聯(lián)儲操縱下,大量融資流入東南亞,多國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象。隨后在1994到1995年間,美聯(lián)儲在13個月的時間里接連七次加息。強(qiáng)勢美元使大量資本回流美國,成為觸發(fā)1997到1998年東南亞金融危機(jī)的一個關(guān)鍵因素。1997年7月,泰銖大幅貶值,隨后沖擊波很快蔓延開來,東南亞國家付出了慘痛的代價才從此次動蕩中恢復(fù)過來。
美聯(lián)儲加息周期
全球金融動蕩
2015年12月,美聯(lián)儲結(jié)束2008年金融危機(jī)以來的量化寬松政策,再次啟動加息周期,截至2018年底共加息九次。同時,在2017年10月啟動縮表計劃,市場貨幣流通量減少。加息和縮表的雙重作用讓外部融資需求較高的新興市場國家首當(dāng)其沖,遭遇重創(chuàng)。2018年,阿根廷比索對美元匯率下跌50.56%,通貨膨脹率高達(dá)47.6%;巴西貨幣雷亞爾對美元貶值幅度達(dá)20%;土耳其里拉匯率暴跌超30%。
美聯(lián)儲重復(fù)“套路”
激進(jìn)加息擾亂全球
同樣的戲碼今年又再次上演。今年3月以來,美聯(lián)儲結(jié)束新冠疫情以來的超寬松貨幣政策,為應(yīng)對國內(nèi)高通脹而連續(xù)激進(jìn)加息,推動美元大幅升值。美元升值不僅造成多國輸入性通脹壓力加劇,更是加劇了多國資本外流、本幣貶值、債務(wù)違約等風(fēng)險。一些經(jīng)濟(jì)基本面脆弱、外匯儲備不足的經(jīng)濟(jì)體受到?jīng)_擊。這一輪“美元潮汐”又到了回流的時候。
霸權(quán)最后的狂歡
全球“去美元化”加速
盡管仍有多個經(jīng)濟(jì)體受到?jīng)_擊,但分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲這輪“薅羊毛”的效果已經(jīng)不如從前。原因之一就是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對美國財政和貨幣政策高度警惕,不同國家間存在協(xié)調(diào)機(jī)制或者應(yīng)急儲備安排。更重要的是,各國都看到了美元霸權(quán)惡果的顯現(xiàn),一些國家拒絕被美國“收割”,正通過推動雙邊貨幣協(xié)議和外匯儲備資產(chǎn)多元化,探索“去美元化”路徑。
今年以來,全球“去美元化”進(jìn)程加速。不少國家已在尋求擺脫美元霸權(quán),如減持美債、推動外匯儲備資產(chǎn)多元化、尋求在國際貿(mào)易中使用雙邊和多邊貨幣協(xié)議結(jié)算交易等等。分析人士認(rèn)為,擺脫美元霸權(quán)不是一個能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),但這一進(jìn)程已經(jīng)開始,且勢頭會越來越明顯,力度越來越強(qiáng)大。
關(guān)鍵詞: 美元霸權(quán)
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