“頂流基金經(jīng)理”放大招！熱議

來(lái)源：百家號(hào) 時(shí)間：2023-02-06 16:57:08

點(diǎn)藍(lán)字關(guān)注，不迷路~

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

(相關(guān)資料圖)

在成立三個(gè)多月后，由知名基金經(jīng)理趙詣?chuàng)V管理的“泉果旭源”即將迎來(lái)開(kāi)放日常申購(gòu)。

2月6日泉果基金發(fā)布公告稱(chēng)，泉果旭源三年持有期基金于2月8日開(kāi)放日常申購(gòu)，同時(shí)為了保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，保持平穩(wěn)運(yùn)作，暫停大額申購(gòu)，單日單賬戶(hù)限額50萬(wàn)元。

事實(shí)上該基金自去年10月成立以來(lái)，取得了較為穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，目前A份額和C份額合計(jì)規(guī)模已經(jīng)升至105億元以上。趙詣?wù)J為，今年權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)入“蜜月期”，看好大制造、大消費(fèi)方向。

泉果旭源將開(kāi)放日常申購(gòu)

單日單賬戶(hù)限額50萬(wàn)元

2月6日上午，泉果基金發(fā)布了《泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金開(kāi)放日常申購(gòu)暨暫停大額申購(gòu)業(yè)務(wù)的公告》。

泉果基金稱(chēng)，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法、信息披露管理辦法等法律法規(guī)規(guī)定，并根據(jù)基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)的有關(guān)約定，公司決定于2023年2月8日起對(duì)旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型基金開(kāi)放日常申購(gòu)。

同時(shí)公告表示，為了保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人的利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，保持平穩(wěn)運(yùn)作，泉果旭源三年持有期基金將暫停大額申購(gòu)，單日單賬戶(hù)限額50萬(wàn)元。具體來(lái)看，自2月8日起，該基金單日單個(gè)基金賬戶(hù)在其全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購(gòu)申請(qǐng)金額不得超過(guò)50萬(wàn)元。對(duì)超過(guò)50萬(wàn)元部分的申請(qǐng)，基金管理人有權(quán)拒絕。

資料顯示，由知名基金經(jīng)理趙詣?chuàng)V管理的泉果旭源三年持有期，是一只契約型開(kāi)放式基金，成立于2022年10月18日，三個(gè)多月后，其開(kāi)放日常申購(gòu)。該基金的基金合同顯示，基金管理人可根據(jù)實(shí)際情況依法決定本基金開(kāi)始辦理申購(gòu)的具體日期，具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)間在申購(gòu)開(kāi)始公告中規(guī)定。

運(yùn)行三個(gè)多月規(guī)模已升至百億以上

布局高端制造、消費(fèi)醫(yī)藥及港股

在公募圈，趙詣可以說(shuō)是中生代基金經(jīng)理中的優(yōu)秀代表。2020年他管理的四只基金的年度收益包攬了主動(dòng)權(quán)益基金前四名。趙詣對(duì)制造業(yè)比較熟悉，形成了“通過(guò)全市場(chǎng)選股，尋找競(jìng)爭(zhēng)格局良好的成長(zhǎng)龍頭”的投資方法。

趙詣在2022年3月加入個(gè)人系公募基金泉果基金，并在10月13日發(fā)行了首只產(chǎn)品“泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金”。該基金在2022年10月18日成立，首募規(guī)模為99.075億元。

截至2023年2月3日，泉果旭源A類(lèi)、C類(lèi)份額基金凈值分別為1.0698元、1.0686元，成立以來(lái)回報(bào)分別為6.98%、6.86%。按照最新的凈值來(lái)算，其A份額和C份額合計(jì)的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了105億元。

最新披露的基金四季報(bào)顯示，截至2022年末，泉果旭源的權(quán)益?zhèn)}位已達(dá)67.24%，組合持倉(cāng)主要集中在電力設(shè)備新能源、計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、軍工等高端制造行業(yè)，以及后疫情時(shí)代復(fù)蘇的消費(fèi)行業(yè)等。四季報(bào)顯示，泉果旭源的前十大重倉(cāng)股包括寧德時(shí)代、應(yīng)流股份、恩捷股份、立訊精密、隆基綠能、三花智控、天賜材料、科達(dá)利、TCL中環(huán)和金博股份。

今年1月趙詣在一場(chǎng)渠道路演中談到他管理基金的思路。

他表示，在泉果旭源三年持有期這只基金發(fā)行完以后，市場(chǎng)經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整，又缺乏安全墊，所以他們?cè)诔跗谙鄬?duì)比較謹(jǐn)慎。“但是11月初經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整之后，市場(chǎng)上出現(xiàn)了不少性?xún)r(jià)比較高的公司，雖然（組合）安全墊不是特別夠，我們還是加快了建倉(cāng)速度。同時(shí)隨著各種政策的推出，整體倉(cāng)位相對(duì)比較積極?！?/section>

趙詣的組合以高端制造為主，消費(fèi)醫(yī)藥和港股為輔。他主要從三個(gè)方向去選擇公司：一是具有全球核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，尤其很多新能源企業(yè)已經(jīng)成為全球龍頭，甚至市場(chǎng)份額占到第一；二是有很多領(lǐng)域出現(xiàn)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，比如電子、半導(dǎo)體、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等領(lǐng)域在全球市場(chǎng)份額都比較低的情況下，通過(guò)國(guó)產(chǎn)替代實(shí)現(xiàn)份額的提升，也會(huì)帶來(lái)很多投資機(jī)會(huì)；三是在疫情防控政策出現(xiàn)積極變化后，很多企業(yè)也迎來(lái)經(jīng)營(yíng)效率的拐點(diǎn)，比如消費(fèi)、醫(yī)療以及受流動(dòng)性影響的港股都有非常好的機(jī)會(huì)。

趙詣在去年四季報(bào)中表示，展望下個(gè)季度，一方面，短期來(lái)看，從12月開(kāi)始，以新能源為主的公司前期因?yàn)闈q幅較大，疊加對(duì)未來(lái)預(yù)期出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，股價(jià)的下跌也意味著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，需要立足于基本面，選擇有競(jìng)爭(zhēng)力的公司；另一方面，也將有公司陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)的預(yù)告期，將重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)或者加速的行業(yè)。

“整體上我們沒(méi)有特別大的變化，更加關(guān)注有‘增量’的方向，一個(gè)是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另外一個(gè)是在‘以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)’定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，以及后疫情時(shí)代復(fù)蘇的消費(fèi)行業(yè)?！壁w詣?wù)f。

權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)入“蜜月期”

看好大制造、大消費(fèi)方向

展望2023年，趙詣?wù)J為，從基本面、資金面和情緒面三個(gè)角度而言，資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)將進(jìn)入“蜜月期”。

具體來(lái)看，趙詣表示，一是基本面角度，經(jīng)濟(jì)秩序逐步恢復(fù)，消費(fèi)、供應(yīng)鏈、商業(yè)交流等疫情受損領(lǐng)域回歸有序。隨著市場(chǎng)需求上升，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從價(jià)格和訂單維度，將帶來(lái)更多的信號(hào)和信心，進(jìn)入良性循環(huán)。二是資金面角度，居民儲(chǔ)蓄規(guī)模龐大，未來(lái)抗通脹配置需求持續(xù)旺盛，2023年是把握中長(zhǎng)期趨勢(shì)和流動(dòng)性機(jī)會(huì)的機(jī)遇期。三是情緒面角度，市場(chǎng)當(dāng)前依然處在快速輪動(dòng)的階段，而投資者情緒尚處于局勢(shì)明朗前的低迷期?！拔覀冋J(rèn)為均衡的行業(yè)配置和穩(wěn)健的資產(chǎn)配置能夠更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境?！?/section>

在行業(yè)配置層面，趙詣更加關(guān)注有“增量”的方向：一是大制造方向，包括新能源和5G應(yīng)用技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的需求提升，以及以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，這些行業(yè)符合“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板主題。二是大消費(fèi)方向，包括受到抑制的消費(fèi)、出行以及醫(yī)療藥品需求逐步回歸正常所帶來(lái)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

在制造業(yè)投資上，趙詣稱(chēng)，會(huì)有兩個(gè)關(guān)注維度：首先，很多優(yōu)秀的公司在全球范圍內(nèi)已經(jīng)屬于有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。過(guò)去5到10年，它們投入了大量資金在研發(fā)領(lǐng)域。越來(lái)越多的公司逐步從國(guó)內(nèi)細(xì)分龍頭走向世界，與全球企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。從中可以尋找到越來(lái)越多的投資機(jī)會(huì)，尤其體現(xiàn)在新能源車(chē)、光伏風(fēng)電為主的行業(yè)里。這就意味著，隨著行業(yè)滲透率的持續(xù)提升，這些中國(guó)企業(yè)能夠在全球范圍內(nèi)獲得相對(duì)好的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

其次，在我國(guó)可以看到，半導(dǎo)體、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈，出現(xiàn)了比較明顯的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。前段時(shí)間C919飛機(jī)正式交付，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在技術(shù)層面有所突破，使得國(guó)產(chǎn)替代也會(huì)帶來(lái)一些新的投資方向和機(jī)會(huì)。

同時(shí)在消費(fèi)領(lǐng)域，因?yàn)橐咔閷?dǎo)致被抑制的需求，可能會(huì)逐步恢復(fù)，包括日常消費(fèi)、出行，以及醫(yī)療藥品行業(yè)。隨著政策變化，這些企業(yè)都處于困境反轉(zhuǎn)，或者說(shuō)已經(jīng)見(jiàn)底、基本面開(kāi)始回升的階段。當(dāng)它們進(jìn)入正常成長(zhǎng)狀態(tài)中，會(huì)帶來(lái)相對(duì)好的投資機(jī)會(huì)。

值得注意的是，趙詣也提醒，市場(chǎng)依然面臨一系列挑戰(zhàn)：海外方面，歐洲面臨能源制約，美國(guó)則面臨美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的滯后效應(yīng)。國(guó)內(nèi)方面，投資端的地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)尚未企穩(wěn)回升，海外庫(kù)存消化對(duì)我國(guó)出口下降仍存壓力，消費(fèi)全面復(fù)蘇的時(shí)間點(diǎn)尚不明確。“我們會(huì)持續(xù)關(guān)注IPO、基金發(fā)行、大小非解禁等構(gòu)成市場(chǎng)整體資金供給的多層面數(shù)據(jù)，并把這些數(shù)據(jù)都納入量化監(jiān)控體系中，為投資決策不斷提供參考。”

2023年以來(lái)績(jī)優(yōu)基金紛紛宣布限購(gòu)

自2022年11月以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)小反彈，權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)有所回暖，迎來(lái)投資者積極布局，為此，不少業(yè)績(jī)較好的基金頻頻宣布限購(gòu)。

備受市場(chǎng)關(guān)注的是2022年冠軍基金在2月1日宣布限購(gòu)。

據(jù)悉，萬(wàn)家基金發(fā)布公告稱(chēng)，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人的利益，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法的有關(guān)規(guī)定，并根據(jù)基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)的有關(guān)約定，公司決定于2023年2月2日起，對(duì)萬(wàn)家精選混合基金實(shí)施暫停大額申購(gòu)。

具體來(lái)說(shuō)，在該只基金的所有銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，包括代銷(xiāo)及直銷(xiāo)渠道，自2023年2月2日起單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)金額日申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限額為100萬(wàn)元（不含100萬(wàn)元）。對(duì)超過(guò)100萬(wàn)元部分的申請(qǐng)，基金管理人有權(quán)拒絕。

不僅如此，同樣業(yè)績(jī)領(lǐng)先的招商基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力也進(jìn)行了限購(gòu)。招商基金公告稱(chēng)，為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，自2023年2月1日起，暫停大額申購(gòu)，A、C兩類(lèi)限購(gòu)金額均為1萬(wàn)元。

實(shí)際上，在今年1月11日，招商基金曾將招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A、C兩類(lèi)大額申購(gòu)限制為10萬(wàn)元，隨后的1月16日，招商基金將大額申購(gòu)限制進(jìn)一步收緊至5萬(wàn)元。

不僅如此，融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金也宣布限購(gòu)，自2023年1月31日起暫停接受單日單個(gè)基金賬戶(hù)對(duì)本基金累計(jì)申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額超過(guò)1000萬(wàn)元(不含1000萬(wàn)元)的申請(qǐng)（申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的申請(qǐng)金額合并計(jì)算，A/B、C類(lèi)申請(qǐng)金額合并計(jì)算）。

實(shí)際上，2023年以來(lái)不少主動(dòng)權(quán)益基金都宣布限購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，自1月1日以來(lái)宣布限購(gòu)的基金達(dá)到38只，不少基金限購(gòu)額度為1萬(wàn)元，除了招商核心競(jìng)爭(zhēng)力，還有國(guó)聯(lián)安價(jià)值優(yōu)選、長(zhǎng)信金利趨勢(shì)、鵬華弘安、廣發(fā)成長(zhǎng)新動(dòng)能、建信智遠(yuǎn)先鋒等。

業(yè)內(nèi)人士表示，績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)是常態(tài)化操作，通常有以下幾方面的原因：一是由于基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀，短期內(nèi)受到資金追捧，可能會(huì)引發(fā)較多的申購(gòu)，這不利于基金的平穩(wěn)運(yùn)作，可能就會(huì)實(shí)施限購(gòu)；二是短期資金涌入，也會(huì)攤薄存量基金份額持有人的收益，也可能會(huì)因此限購(gòu)；三是還可能受資金短期凈買(mǎi)入影響，影響基金經(jīng)理的投資操作，進(jìn)而影響產(chǎn)品的業(yè)績(jī)排名。

一位公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人也告訴記者，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金限購(gòu)一般有以下幾種情況：一是基金產(chǎn)品面臨轉(zhuǎn)型、清盤(pán)或其他特殊情況，會(huì)限制申購(gòu)，這屬于正常現(xiàn)象；二是與部分產(chǎn)品的投資運(yùn)作有關(guān)，比如基金經(jīng)理配置好了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，新進(jìn)入資金再配置沒(méi)有很好標(biāo)的，也可能通過(guò)限購(gòu)來(lái)維持資產(chǎn)配置，也有可能是基金主要投向中小盤(pán)股，策略的有效性存在一定的容量限制；三是擔(dān)心短期凈流入資金過(guò)多，影響基金投資和攤薄原持有人收益；四是部分基金在關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)限購(gòu)，比如在年末限購(gòu)等，也有保排名的嫌疑；最后，部分績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)，還有可能是為新發(fā)基金讓路，引導(dǎo)投資者認(rèn)購(gòu)老基金。

此外，還有人士表示，限購(gòu)的背后是要做好業(yè)績(jī)和規(guī)模之間的平衡，以投資業(yè)績(jī)帶動(dòng)規(guī)模逐漸上臺(tái)階，基金規(guī)模才能長(zhǎng)期持續(xù)的增長(zhǎng)。從這個(gè)維度來(lái)看，績(jī)優(yōu)基金適當(dāng)?shù)南拶?gòu)舉措，對(duì)提升投資者收益，打造基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，都有積極的作用。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：王蔚

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王錦程

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