美聯(lián)儲褐皮書：58%受訪地區(qū)經(jīng)濟活動無增長

來源：百家號時間：2023-01-20 09:33:46

【資料圖】

本報記者謝若琳見習(xí)記者韓昱

據(jù)新華財經(jīng)消息，北京時間1月19日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了俗稱“褐皮書”的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告，褐皮書稱，與上份調(diào)查報告相比，美國經(jīng)濟活動整體表現(xiàn)相對持平，制造業(yè)、住房、商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域等的經(jīng)濟活動依舊延續(xù)頹勢。

褐皮書由美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行的調(diào)研結(jié)果編撰而成，每年發(fā)布8次，1月份的調(diào)查報告為2023年第一份褐皮書。調(diào)查結(jié)果顯示，12個受訪地區(qū)中，有5個地區(qū)報告經(jīng)濟活動略有增長，6個地區(qū)報告基本無變化或小幅下滑，1個地區(qū)報告有顯著下滑，整體上看，報告經(jīng)濟活動無增長的地區(qū)占比達到58%。

從物價層面看，大多數(shù)地區(qū)報告銷售價格以溫和的速度增長，許多受訪者表示，物價增長速度相較此前態(tài)勢有所放緩。這也與近期美國通脹數(shù)據(jù)回落的趨勢相吻合。1月12日最新公布的美國CPI數(shù)據(jù)顯示，12月份美國CPI同比、環(huán)比漲幅分別錄得6.5%、-0.1%，同比漲幅創(chuàng)2021年10月份以來最低值，環(huán)比為兩年半來首次下降。

對于美國的通脹形勢，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，能源項與核心商品項環(huán)比負(fù)增長強勢推動了美國12月份整體CPI環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。雖然在核心商品項CPI增速中樞大幅下降以及高基數(shù)的背景下，美國通脹同比增速下行態(tài)勢較為明晰，但核心服務(wù)項通脹環(huán)比增速仍具有較高粘性，能源項對于通脹下行的推動或?qū)p弱，未來美國通脹下行速度仍存在一定不確定性。但由于通脹下行趨勢逐步明顯，通脹對于美聯(lián)儲加息的壓力也在減弱。

分行業(yè)看，對于消費領(lǐng)域而言，零售商仍觀察到通脹對于消費者購買力的削弱，尤其是中低收入家庭，其中汽車零售活動基本持平，旅游業(yè)在假期消費支撐下顯示出溫和增長的態(tài)勢。對于制造業(yè)而言，制造商反饋整體活動繼續(xù)溫和下降，不過供應(yīng)鏈壓力有所緩解。住房市場繼續(xù)走弱，營建和銷售指標(biāo)普遍下跌，商業(yè)地產(chǎn)也依舊呈現(xiàn)疲態(tài)。

近期美國多項經(jīng)濟指標(biāo)也反映出經(jīng)濟下行壓力的加大。1月18日剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月份零售銷售環(huán)比錄得-1.1%，為2021年12月份以來最大降幅。同月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比錄得-0.7%，預(yù)期-0.1%，均凸顯美國經(jīng)濟疲軟。

經(jīng)濟下行壓力不斷加大，也令市場對于美聯(lián)儲較快暫停加息的預(yù)期走強，不過業(yè)界對于2023年美聯(lián)儲是否會降息仍有較大分歧。

先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王黔對《證券日報》記者表示，預(yù)計美聯(lián)儲今年不會降息。當(dāng)前市場和美聯(lián)儲之間存在一種博弈，因為在過去兩年間美聯(lián)儲在判斷通脹方面確實犯了錯誤，市場認(rèn)為美聯(lián)儲此前沒有準(zhǔn)確判斷通脹上升過快，今年也可能沒有辦法準(zhǔn)確判斷通脹會快速回落。在這種情況下，美聯(lián)儲的堅決態(tài)度是不會放松的，一旦放松造成市場反彈、金融環(huán)境寬松，就會引起經(jīng)濟內(nèi)部通脹壓力重升。

值得一提的是，美聯(lián)儲官員近期的發(fā)聲也顯示出“混雜的”政策立場態(tài)度。比如，美聯(lián)儲哈克表示，當(dāng)前美聯(lián)儲的政策行動已接近尾聲，預(yù)計今年通脹率將降至3.5%，2025年通脹率將降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。而美聯(lián)儲布拉德則表示，美聯(lián)儲應(yīng)該盡快采取行動，將政策利率提高到5%以上，然后再對數(shù)據(jù)做出反應(yīng)。他認(rèn)為通脹不會像市場預(yù)期那樣迅速回落。

圖片 | 站酷海洛

制作 | 周文睿

審核 | 朱寶琛

編輯 | 上官夢露

終審 | 馬方業(yè)

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