為什么2023全球經(jīng)濟(jì)或面臨“淺衰退”？專(zhuān)家說(shuō)→_要聞

來(lái)源：百家號(hào) 時(shí)間：2023-02-25 15:53:35

近日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.9%，2024年將升至3.1%。報(bào)告指出，全球抗擊通脹、俄烏沖突以及疫情在中國(guó)的反復(fù)對(duì)2022年的全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成了壓力。前兩個(gè)因素將在2023年繼續(xù)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

(資料圖片僅供參考)

2023年，美國(guó)通脹能否回到目標(biāo)下方？美聯(lián)儲(chǔ)的加息空間還有多大？歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將面臨哪些挑戰(zhàn)？

對(duì)此，本報(bào)記者專(zhuān)訪了民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬博士。

他認(rèn)為，2023年全球主要經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險(xiǎn)將有所增加，全球經(jīng)濟(jì)將逐步降溫并進(jìn)入“淺衰退”區(qū)間。其中，歐元區(qū)和英國(guó)的衰退風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，而美國(guó)也將面臨中度可能性的衰退風(fēng)險(xiǎn)，其就業(yè)市場(chǎng)的韌性或能提供軟著陸希望。值得一提的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)代有利于提升全球經(jīng)濟(jì)的活力，預(yù)計(jì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性更高的東亞及東南亞經(jīng)濟(jì)面臨的衰退威脅更小。

溫彬

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)。南開(kāi)大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)、外交學(xué)院等高校兼職教授和研究生導(dǎo)師，教育部學(xué)位中心研究生論文評(píng)審專(zhuān)家。主要研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、金融市場(chǎng)。

弱復(fù)蘇下全球主要經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險(xiǎn)有所增加

溫彬：2022年四季度以來(lái)，主要國(guó)家不斷收緊貨幣政策，冬季到來(lái)后奧密克戎新變種引發(fā)各國(guó)季節(jié)性疫情，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力式微。

一是地緣政治和疫情等外生性沖擊揮之不去。疫情結(jié)束“全球大流行”，但“經(jīng)濟(jì)后遺癥”依然存在，突出表現(xiàn)為對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的長(zhǎng)期沖擊和疫情防控期間超寬松財(cái)政與貨幣政策的退出問(wèn)題。這些外生性的不穩(wěn)定因素依舊在較長(zhǎng)的周期中推升全球通脹和抑制全球產(chǎn)出。

二是全球通脹降溫十分緩慢。除少數(shù)能源與糧食安全邊際較高的制造業(yè)國(guó)家、部分長(zhǎng)期陷入通縮的國(guó)家以及一些大宗商品供給國(guó)外，其余國(guó)家仍面臨較大的通脹壓力。

三是全球多數(shù)國(guó)家正在以緊縮性的政策抑制需求。面對(duì)供給沖擊引發(fā)的高通脹問(wèn)題，各國(guó)不得不以壓縮需求的方式為通脹降溫。

四是全球流動(dòng)性和金融環(huán)境收緊。在經(jīng)濟(jì)和政策不確定性加劇的情況下，投資者避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致全球市場(chǎng)表現(xiàn)出緊張態(tài)勢(shì)。

三大長(zhǎng)期趨勢(shì)或?qū)е旅绹?guó)通脹難以快速回到目標(biāo)下方

溫彬：一是勞動(dòng)力市場(chǎng)的長(zhǎng)期變化。疫情以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了較大變化。新冠后遺癥的存在，將導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)的長(zhǎng)期供給不足，季節(jié)性疫情也導(dǎo)致實(shí)時(shí)確診并隔離的缺勤人數(shù)增加。

二是地緣政治與逆全球化因素。逆全球化將增加全球產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)摩擦和成本，提升全球通脹水平。

三是氣候變化與能源結(jié)構(gòu)變局。氣候變化與由此帶來(lái)能源結(jié)構(gòu)變局，也將是推升全球長(zhǎng)期通脹中樞的一個(gè)重要因素。盡管2023年美國(guó)通脹將大概率持續(xù)回落，特別是核心通脹、粘性通脹也將不再頑固，但長(zhǎng)期通脹中樞將很難在年內(nèi)回到2%的政策目標(biāo)之下。

歐元區(qū)與英國(guó)的經(jīng)濟(jì)將面臨四大挑戰(zhàn)

溫彬：首先，能源危機(jī)對(duì)通脹形成持續(xù)壓力。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，預(yù)計(jì)2023年全年歐元區(qū)與英國(guó)的通脹水平將分別達(dá)到6.8%和6.6%，較其上一次報(bào)告上調(diào)了0.6個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

其次，貿(mào)易條件走勢(shì)不容樂(lè)觀。歐元區(qū)的貿(mào)易條件受能源類(lèi)大宗商品價(jià)格下跌影響已經(jīng)觸底反彈，但仍位于歷史較低水平；而英國(guó)的貿(mào)易條件仍在繼續(xù)惡化。

再次，利率持續(xù)上升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊不可避免。由于當(dāng)前歐洲通脹水平仍高度偏離目標(biāo)通脹，預(yù)計(jì)在通脹確定性回落至政策目標(biāo)前，加息終點(diǎn)將更高，且利率將在限制性高位保持更長(zhǎng)時(shí)間。隨著利率不斷上升，融資條件持續(xù)收緊，歐元區(qū)與英國(guó)的投資、消費(fèi)受到普遍抑制，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)景氣處于長(zhǎng)期低迷狀態(tài)。

最后，金融市場(chǎng)仍存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。歐央行與英國(guó)央行的持續(xù)加息正在快速收緊歐元區(qū)與英國(guó)的流動(dòng)性水平，金融環(huán)境與金融條件持續(xù)惡化，股債匯三市均遭受重挫，瑞士信貸危機(jī)事件、英國(guó)養(yǎng)老金危機(jī)、潛在的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引起市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息政策下金融穩(wěn)定性的持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞：勞動(dòng)力市場(chǎng) 貿(mào)易條件貨幣政策

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