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年內(nèi)已有19只基金發(fā)行失敗近一半債基被清盤

來源：廣州日報時間：2021-08-24 14:45:59

近日，隨著圓信永豐豐澤混合發(fā)布公告宣布募集失敗，年內(nèi)發(fā)行失敗的基金數(shù)量已達(dá)19只。

另一方面，年內(nèi)宣告清盤的基金也不在少數(shù)。東財Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，已有115只基金由于基金資產(chǎn)凈值低于合同限制觸發(fā)清盤，其中債券型基金數(shù)量最多。此外記者還注意到，在一些債基合同中，約定了巨額贖回觸發(fā)基金合同終止的條款。

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，在入市資金速度略慢、基均規(guī)模增幅有限的情況下，清盤是市場優(yōu)勝劣汰的新常態(tài)。而今年以來一些重倉熱門賽道的股票型基金表現(xiàn)突出，分流了原有的債基投資者，從而導(dǎo)致不少純債基金份額大幅減少被迫清盤。而債基約定巨額贖回條款，是為了保護(hù)存量投資者利益。

年內(nèi)已有19只基金發(fā)行失敗清盤基金數(shù)量較去年同期增長125%

8月21日，圓信永豐基金發(fā)布公告稱，旗下圓信永豐豐澤混合型證券投資基金于2021年6月28日開始募集。截至2021年8月20日基金募集期限屆滿，因未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案的條件，基金合同不能生效。

公開資料顯示，今年以來截至8月23日，已有19只基金發(fā)行失敗，包括6只中長期純債基金、5只偏股混合型基金、4只偏債混合型基金。此外，短期純債型基金、混合二級債基金、靈活配置型基金、被動指數(shù)型基金分別各有一只。總體來看，債券型基金共有12只。

另一方面，今年來清盤的基金也不在少數(shù)。Choice數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，今年由于資產(chǎn)凈值低于合同限制而觸發(fā)清盤的基金數(shù)量同比增長了125.49%。而截至8月23日，年內(nèi)新發(fā)行基金數(shù)量為2071只，較去年的1519只基金增長了36.33%。

百嘉基金董事、擬任副總經(jīng)理王群航分析稱，發(fā)的多，清的多。在近幾年新基金的發(fā)行數(shù)量年年超千只，而入市資金速度略慢、基均規(guī)模增幅有限的情況下，清盤就成為了市場優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙、進(jìn)化篩選、健康發(fā)展的新常態(tài)。

清盤基金近一半為債基巨額贖回或觸發(fā)債基合同終止

而在遭遇清盤的基金中，債券型基金達(dá)到了57只，占比為49.5%。其中，國投瑞銀順業(yè)純債債券C運作時間最短，該基金于去年12月18日成立，今年一季度末即終止，原因是連續(xù)60個工作日，出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。此外，景順長城、博時、中歐、浦銀安盛等基金公司也有多只債基產(chǎn)品位列清盤名單之列。

對此，某基金分析師解釋道，債基清盤較多，一方面可能是今年基金數(shù)量增長，競爭比較激烈。另一方面可能是因為近期一些以新能源為主的股票基金表現(xiàn)突出，很多債基投資者轉(zhuǎn)投這些熱門基金，導(dǎo)致不少純債基基金份額大幅減少，募集能力不足，只能清盤。

百嘉基金董事、擬任副總經(jīng)理王群航則認(rèn)為，在清盤的基金中，有很多產(chǎn)品屬于定制的類型，或者具有持有期、定期開放、封閉運作等特征，那么，在這些基金原先設(shè)定的運作期滿之后，由于業(yè)績等種種原因，投資者或另有投資安排，這是正常的市場現(xiàn)象。而對于非定制的類型，基金業(yè)績是一個重要的原因，另外，產(chǎn)品原先的設(shè)計定位不再符合現(xiàn)在的市場需求、高度同質(zhì)化的競爭等，也是一系列重要的原因。

記者還注意到，在一些債基的基金合同中，約定了巨額贖回觸發(fā)基金合同終止的條款。

如博時安心收益定期開放債券型證券投資基金在合同中約定：若本基金單個開放日內(nèi)的基金份額凈贖回申請超過前一日的基金總份額的20%，即認(rèn)為是發(fā)生了巨額贖回。當(dāng)基金出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時的資產(chǎn)組合狀況決定全額贖回、或延緩支付贖回款項或者部分延期贖回。

若基金管理人選擇延緩支付贖回款項，但其無法在20個工作日內(nèi)完成支付，或其認(rèn)為在變現(xiàn)過程中，存在明顯損害其他基金份額持有人利益的情形，基金管理人可不經(jīng)基金份額持有人大會決議，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，并報中國證監(jiān)會備案后，終止《基金合同》。

對此，某基金從業(yè)者向記者解釋道，這是保護(hù)存量投資者利益的重要條款。因為一旦出現(xiàn)巨額贖回，抽走了流動性，對于存量的客戶來說很可能大幅影響收益。尤其是投資者買債基大多就是追求低波動率這個目標(biāo)的，巨額贖回很可能會影響到存量客戶的投資目標(biāo)。當(dāng)然，自動清盤也會導(dǎo)致基金出現(xiàn)短期資產(chǎn)難以變現(xiàn)，清算困難的問題。

另一方面，債基清盤也可能是基金管理人的主動選擇。百嘉基金董事、擬任副總經(jīng)理王群航稱，尤其是對于定制的基金，背后通常都是有一個或幾個實力投資者的資金，相關(guān)產(chǎn)品原本就是為了他們而定制的，因此，當(dāng)那些投資者退出之后，剩下的零頭資金規(guī)模已經(jīng)完全不再適合債券基金運作，并且還會浪費基金公司的人力、物力，與其如此，不如及時清盤掉，然后集中精力做好對于其他基金的管理，做好對于其他持有人的服務(wù)。這種做法，是多方共贏、與時俱進(jìn)、利益最大化的好事。

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