2022年2月21日，在這個研究生考試出分的日子，“粉筆崩了”卻登上了微博熱搜。一批研究生考生在落榜后并未繼續(xù)“二戰(zhàn)”，轉(zhuǎn)頭就投身于“考編大軍”，短時間內(nèi)涌入的流量導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育平臺“粉筆科技”的服務(wù)器崩潰。一個星期之后，粉筆科技有限公司(下稱“粉筆科技”，北京粉筆藍(lán)天科技有限公司的上市主體)向港交所遞交招股書。

粉筆科技是一家互聯(lián)網(wǎng)教育平臺，主攻職業(yè)教育。自2015年從猿題庫獨(dú)立后，通過在線教育的打法，降低了公考培訓(xùn)的門檻與客單價，迅速吸引了一批用戶。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)職業(yè)教育市場規(guī)模到2026年預(yù)計將達(dá)到1230億元，復(fù)合增長率達(dá)18.7%。2020年5月，粉筆科技開始重點(diǎn)發(fā)展線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)，但大量的固定資產(chǎn)投入、行政及營銷費(fèi)用、人員工資也拉低了粉筆的毛利率，2020和2021兩年間，粉筆科技虧損超過11億元。

發(fā)力線下運(yùn)營模式日益變“重”

粉筆科技是由原猿輔導(dǎo)的非學(xué)歷教育業(yè)務(wù)脫胎而來。

2014年，猿輔導(dǎo)將公考、司考、考研題庫都?xì)w于粉筆題庫旗下，自己則專心于線上市場。2015年，在猿輔導(dǎo)種子基金的支持下，粉筆科技的國內(nèi)經(jīng)營實(shí)體粉筆藍(lán)天成立，主營在線職業(yè)考試培訓(xùn)。2020年，粉筆科技從猿輔導(dǎo)中分拆出來獨(dú)立運(yùn)營至今。

截至2021年12月31日，粉筆科技的線上平臺積累了超過3770萬名注冊用戶，累計4530萬人次為粉筆的課程付費(fèi)，平均月活650萬人。當(dāng)線上業(yè)務(wù)達(dá)到頭部地位之后，補(bǔ)齊線下的功課，才能讓粉筆科技講出一個完整的故事。

2020年，粉筆科技開始大力布局線下，至2021年12月，其線下教學(xué)點(diǎn)覆蓋了31個省級行政區(qū)的260個城市。2019年-2021年1-9月，粉筆科技的營業(yè)收入分別為11.6億元、21.32億元和26.33億元。

2019年時，粉筆科技的線下業(yè)務(wù)收入占比僅為30.54%，到2021年9月占比已達(dá)49.75%，成為粉筆科技的第一大收入來源。

但短期內(nèi)線下業(yè)務(wù)規(guī)模的突飛猛進(jìn)，意味著前期需要在線下布局大量的固定資產(chǎn)，并為線下教學(xué)點(diǎn)配備教學(xué)及行政人員。粉筆科技的教學(xué)團(tuán)隊(duì)人員在2019年底僅有800余名，到了2020年底猛增至7800名，截至2021年3月，這一數(shù)字已經(jīng)接近10000名。

線下布局讓粉筆科技的運(yùn)營模式逐漸變“重”。2019年，粉筆科技的物業(yè)廠房及設(shè)備僅有1906.8萬元，在2020年底猛增至1.34億元，截至2021年9月30日達(dá)到2.81億元。費(fèi)用方面，2020年粉筆科技的行政開支與營銷開支較上分別增長240.07%、248.47%，2021年分別增長168.1%和154.9%。

線下業(yè)務(wù)帶來了越來越重的資產(chǎn)，報告期內(nèi)，粉筆科技的營收連年上漲，但凈利潤走勢相反，2019-2020年9月，粉筆科技的調(diào)整凈利潤分別為1.75億元、-3.63億元、-7.83億元。

人員流動大恐難保證教學(xué)質(zhì)量

線下擴(kuò)張為粉筆科技帶來的不光是越來越重的運(yùn)營模式，更是臃腫的人員結(jié)構(gòu)。

2021年3月，粉筆科技的員工人數(shù)在經(jīng)歷了一番擴(kuò)招后達(dá)到了巔峰，隨后不久就傳出了裁員消息。

2021年6月初，有網(wǎng)友在脈脈上爆料稱，粉筆科技將裁員7000人。盡管公司后續(xù)稱這是一次內(nèi)部優(yōu)化，但從招股書公布的數(shù)據(jù)上看，員工總數(shù)確實(shí)出現(xiàn)了明顯減少。招股書顯示到2021年9月30日，粉筆科技的教學(xué)團(tuán)隊(duì)人數(shù)已經(jīng)降至6300名左右。

半年時間內(nèi)，粉筆科技將員工人數(shù)從頂點(diǎn)裁到一年前的水平，從招人到裁員，粉筆科技完成了其線下布局的框架。

線下的擴(kuò)張已經(jīng)為公司帶來了越來越多的固定資產(chǎn)與高漲的營銷及行政費(fèi)用，報告期三年內(nèi)，粉筆科技的人員開支分別為3.38億元、11.73億元、20.08億元。越發(fā)龐大的工資支出，相當(dāng)于2021年前三季度收入的76%。

而就在粉筆裁員的同時，中公教育、華圖教育卻抓住“雙減”政策沖擊K12領(lǐng)域的時間點(diǎn)，啟動了大規(guī)模招聘。華圖教育在2021年5月28日發(fā)布了1500個招聘名額，以培訓(xùn)崗位為主，涵蓋教師資格考試、研究生考試、公務(wù)員考試等職教科目。兩天后，中公教育也面向全國31個省份開放了超過5000個崗位。

在教培行業(yè)，機(jī)構(gòu)優(yōu)化人員，或擴(kuò)招或裁員都是常事，但粉筆科技過快的擴(kuò)張、員工的高流動性背景下，部分學(xué)員反映粉筆科技的教學(xué)質(zhì)量存在問題。黑貓投訴平臺上，福州、西安等地都有學(xué)員投訴公司的線下基地頻繁更換課程講師，將原本當(dāng)做宣傳賣點(diǎn)的“名師”在開課后換為普通講師。

部分粉筆科技的學(xué)生，在發(fā)現(xiàn)對教學(xué)質(zhì)量不滿意、宣傳與實(shí)際不符等情況后，選擇了退費(fèi)維權(quán)。而退費(fèi)在整個教培行業(yè)都是一個棘手的問題。

難解的退費(fèi)難題

招股書顯示，隨著協(xié)議班業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，粉筆科技的退款負(fù)債由1.96億元增至2020年末的7.6億元。截至2021年第三季度，該項(xiàng)負(fù)債增至7.8億元。

協(xié)議班是教育機(jī)構(gòu)為了刺激購課推出的一種付費(fèi)模式，通常是由考生預(yù)交學(xué)費(fèi)，如果考試未通過，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)將會退還給學(xué)員部分學(xué)費(fèi)。以粉筆科技2021年上半年安徽事業(yè)單位聯(lián)考課程為例，該課程原價12800元，學(xué)員的筆試或面試若不通過，將會分別給學(xué)員退還10000元、7000元。

一方面，協(xié)議班能在一定程度上打消學(xué)員“錢打水漂”的顧慮，對課程銷售有一定好處，另一方面，在出成績后，短期內(nèi)的大量退費(fèi)也會為機(jī)構(gòu)帶來一定的現(xiàn)金流壓力。以行業(yè)龍頭中公教育為例，2021年1-9月，其退費(fèi)金額達(dá)123.97億元，退費(fèi)率為65.81%，從中也可以看出協(xié)議班模式的隱患。此后，中公教育在2021年底下架了公職類考試的協(xié)議班產(chǎn)品。

值得注意的是，粉筆科技招股書中并未披露公司的退費(fèi)率情況。

不同于教師資格等課程培訓(xùn)，公職類考試“千軍萬馬過獨(dú)木橋”已經(jīng)不是新鮮事。2021年，全國公務(wù)員招錄總?cè)藬?shù)為180811人，預(yù)計2022年全國公務(wù)員招錄總數(shù)將超過20萬人，平均競爭比69:1，最高競爭比1160:1。公職類考試的高報名人數(shù)與高淘汰率，讓公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得不面對隨之而來的退費(fèi)負(fù)債增加，這會給收入確認(rèn)及應(yīng)收帶來一定的不確定性。

在黑貓投訴上搜索“粉筆退費(fèi)”關(guān)鍵詞，搜索結(jié)果達(dá)241條。有網(wǎng)友購買了面試不過全額退款的協(xié)議班產(chǎn)品，在面試未通過的情況下申請退款，卻被粉筆科技方面不斷拖延。

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