智能手機(jī)或稱(chēng)(移動(dòng)智能終端)的興起，讓國(guó)產(chǎn)品牌華為、oppo、小米等能在全世界得到普及，也誕生了淘寶、美團(tuán)、滴滴乃至于抖音等一眾移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

其實(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)最早興起的是各類(lèi)功能性軟件，比如為智能移動(dòng)智能設(shè)備提供辦公、圖片處理的軟件逐漸成為主流，曾幾何時(shí)幾乎每個(gè)女孩的手機(jī)上都安裝了美圖秀秀。

同時(shí)，一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭看到了智能手機(jī)輔助軟件背后的巨大流量，以及這些流量背后的價(jià)值。因此，他們通過(guò)免費(fèi)給用戶(hù)開(kāi)放輔助軟件的所有功能，并利用廣告或?yàn)楣緦?dǎo)流的模式盈利?；ヂ?lián)網(wǎng)大廠的切入很容易在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域形成贏者通吃的局面，在大廠的擠壓下，一些小廠不得不選擇出海。

近年隨著抖音、快手等短視頻的興起，催生了巨大的移動(dòng)端視頻剪輯與加工的需求，也讓一批移動(dòng)端視頻創(chuàng)作軟件和服務(wù)提供商獲得了發(fā)展機(jī)遇，近期杭州小影創(chuàng)新科技股份有限公司(下稱(chēng)“小影科技”)就更新了招股書(shū)，擬創(chuàng)業(yè)板上市。

海外市場(chǎng)占比逐年增加

小影科技是移動(dòng)端視頻創(chuàng)作軟件和服務(wù)提供商，公司主要從事移動(dòng)端視頻創(chuàng)作軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)、研發(fā)及銷(xiāo)售推廣。在國(guó)內(nèi)有抖音、快手的快影以及剪映等競(jìng)品的情況下，小影科技選擇了軟件出海，旗下的小影(VivaVideo)、VivaCut和節(jié)奏醬(TempoApp)等產(chǎn)品在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)都可以使用。

在抖音、快手等頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的助推下，海外市場(chǎng)為小影科技貢獻(xiàn)的收入在公司總收入中的占比逐年增加，由2019年的60.96%增長(zhǎng)到了2021年的91.81%。

截止2021年，小影科技81.57%的收入有用戶(hù)付費(fèi)訂閱內(nèi)容取得，不過(guò)在訂閱收入增長(zhǎng)放緩的情況下，小影科技也增加了在自家軟件上的廣告展示，其互聯(lián)網(wǎng)廣告收入由2019年的1604.36萬(wàn)元增長(zhǎng)到了2021年的7092.09萬(wàn)元。

值得一提的是，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，無(wú)論是移動(dòng)智能設(shè)備生產(chǎn)商還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)都已變得十分激烈。

對(duì)手機(jī)廠商來(lái)說(shuō)，為了應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在硬件設(shè)備上各家手機(jī)廠商的毛利率已經(jīng)被壓到很低。但頭部廠商龐大的手機(jī)用戶(hù)保有量卻為一些如軟件市場(chǎng)、云服務(wù)等附加服務(wù)提供了變現(xiàn)的可能。因此，各家廠商在手機(jī)軟件尤其是輔助軟件開(kāi)發(fā)上下足了功夫，以此保留住這些附加服務(wù)市場(chǎng)。

此外，為了增加智能設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)力，很多手機(jī)廠商已將照相、攝像功能作為公司產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)。在這樣的背景下，很多手機(jī)出廠就自帶照片處理與視頻編輯的軟件，如蘋(píng)果手機(jī)的剪輯(iMovie)，oppo、小米等手機(jī)品牌也都自帶視頻剪輯功能。

此前，在圖片處理與照片美顏領(lǐng)域獨(dú)擋一面的“美圖秀秀”，就因手機(jī)自帶美顏與圖片處理功能的完善而被市場(chǎng)所遺忘。其出品方美圖公司(01357.HK)上市時(shí)，股票一度被市場(chǎng)所追捧，上市時(shí)市值高達(dá)數(shù)百億元。而截止日前，公司股價(jià)較開(kāi)盤(pán)時(shí)相比已下跌了近9成，長(zhǎng)期在1港元/股附近震蕩，市值也已不足50億元。

主要為移動(dòng)端提供視頻創(chuàng)作軟件的小影科技，某種意義上是一家視頻版的“美圖秀秀”，公司除了受到手機(jī)產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)外，還要面對(duì)來(lái)自抖音、快手等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壓制。

2003年成立，2018年上市的同業(yè)公司萬(wàn)興科技(300624.SZ)，雖然也在進(jìn)行視頻創(chuàng)作軟件的出海業(yè)務(wù)，但公司早已開(kāi)始了多元化布局，截止2021年上半年，視頻創(chuàng)意類(lèi)收入僅為公司貢獻(xiàn)了54.77%的收入，實(shí)用工具、文檔創(chuàng)意以及繪圖創(chuàng)意為萬(wàn)興科技貢獻(xiàn)了重要的收入增長(zhǎng)。

月活規(guī)模下滑

隨著抖音、快手等短視頻軟件的火爆，此前一直不被市場(chǎng)所重視的移動(dòng)端視頻創(chuàng)作需求得到了釋放。除了抖音、快手自帶的視頻剪輯、創(chuàng)作功能之外，一些專(zhuān)業(yè)化、模板更多的移動(dòng)端視頻創(chuàng)作軟件也乘勢(shì)崛起，如快手旗下的快影、深圳市臉萌科技有限公司旗下的剪映乃至于小影科技旗下的小影等。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，雖然存在一定的行業(yè)壁壘，但一旦被市場(chǎng)發(fā)行其中的需求后，行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)變的十分殘酷。

雖然，目前各國(guó)政府都關(guān)注到了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的惡性競(jìng)爭(zhēng)與頭部企業(yè)壟斷的情況，并針對(duì)這些問(wèn)題推出了相應(yīng)的政策。但這些政策卻無(wú)法改變用戶(hù)對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和服務(wù)供應(yīng)商的偏好，同時(shí)軟件曝光度也是影響用戶(hù)選擇的重要因素，這就讓很多企業(yè)的研發(fā)與銷(xiāo)售投入水漲船高。

為了提升產(chǎn)品的用戶(hù)體驗(yàn)，并增加旗下APP的曝光量以獲得足夠的月活用戶(hù)數(shù)，2021年小影科技的同業(yè)公司萬(wàn)興科技的研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)約50%;截止2021年前三季度，萬(wàn)興科技的研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)了7%以上;多重因素疊加，使得2021年萬(wàn)興科技的同比下降了79.24%-85.63%，扣非凈利潤(rùn)更是下降了91.81%-94.54%。

在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局中，2019-2021年，小影科技的頭部產(chǎn)品小影APP的新增注冊(cè)用戶(hù)數(shù)和平均月活躍用戶(hù)數(shù)都出現(xiàn)了腰斬，其中平均月活躍用戶(hù)數(shù)由2019年的3243.11萬(wàn)人下降到了2021年的1533.59萬(wàn)人;新增注冊(cè)用戶(hù)數(shù)由2019年的1.7億人下降到2021年的7233.41萬(wàn)人。

雖然公司新開(kāi)發(fā)的VivaCut、節(jié)奏醬(TempoApp)等產(chǎn)品月活躍用戶(hù)數(shù)的增加，彌補(bǔ)了小影APP月活躍用戶(hù)數(shù)的流失。但2021年小影科技三款A(yù)PP合計(jì)的月活躍用戶(hù)數(shù)為3220.41萬(wàn)人，仍低于2019年小影APP 3243.11萬(wàn)人的月活躍用戶(hù)數(shù)。若除去小影APP、VivaCut、節(jié)奏醬(TempoApp)三款產(chǎn)品的重復(fù)用戶(hù)，小影科技月活躍用戶(hù)數(shù)的下降幅度會(huì)更大，這勢(shì)必影響公司的變現(xiàn)能力。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、收入依賴(lài)單個(gè)產(chǎn)品線的小影科技，在月活下滑，且需推薦創(chuàng)業(yè)板上市的情況下，公司面臨著巨大的留著用戶(hù)并實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的壓力。

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