截至2022年2月10日收盤，雪球數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊年初至今已漲8.15%。蘭州銀行作為今年首家上市的銀行股，上市至今已漲74.51%。此外，今年以來，成都銀行漲幅已超20%，為20.50%；興業(yè)銀行、江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行、郵儲銀行、杭州銀行年初至今漲幅均超15%。

如何看待今年以來銀行股的持續(xù)上漲？后市還有多大的上漲空間？

雪球顯示，年初至今銀行板塊已漲超8%。

今年以來為何銀行股表現(xiàn)不俗？

從研報來看，今年以來銀行股表現(xiàn)較好收益率與上市銀行業(yè)績快報陸續(xù)發(fā)布以及宏觀政策面分不開。

財信證券發(fā)布的銀行業(yè)月度報告顯示，1月銀行股表現(xiàn)較好，絕對收益和相對收益都較為突出，分析背后的原因，一是各家銀行陸續(xù)披露業(yè)績快報，大多表現(xiàn)優(yōu)異，超出市場預(yù)期，化解經(jīng)濟下行對銀行業(yè)績的悲觀預(yù)期；二是經(jīng)濟穩(wěn)增長，政策發(fā)力提振市場信心，利率下調(diào)促進信貸總量持續(xù)增長，打開銀行未來發(fā)展空間；三是美聯(lián)儲加息預(yù)期愈發(fā)明確，市場調(diào)倉動作加大，作為低估值的防守板塊銀行股成為市場目標(biāo)。穩(wěn)增長的政策持續(xù)發(fā)力，各地房地產(chǎn)政策陸續(xù)放松，銀行業(yè)務(wù)擴張的積極信號頻發(fā)。

光大證券王一峰團隊的研報則指出，銀行基本面有支撐，“寬信用”仍在途，在經(jīng)濟下行壓力仍大，各項穩(wěn)增長政策持續(xù)推進的背景下，市場仍對“寬信用”抱以期待，疊加銀行自身基本面具有較好支撐、現(xiàn)階段估值及機構(gòu)持倉比例仍處相對低位，預(yù)計節(jié)后仍會錄得較好表現(xiàn)。

如何展望后市？

展望銀行股后市，機構(gòu)總體持樂觀態(tài)度。

王一峰團隊認(rèn)為，未來一個階段，“寬信用”將持續(xù)發(fā)力，有助市場形成連續(xù)預(yù)期，以及對政策不斷加碼懷有期待。待到實質(zhì)性“寬信用—穩(wěn)投資—穩(wěn)增長”顯效之時，市場交易邏輯將從“預(yù)期”轉(zhuǎn)為“確認(rèn)”，從而進一步轉(zhuǎn)化為“確認(rèn)強度”。在此過程中，從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導(dǎo)進程，有助于銀行體系緩釋風(fēng)險、穩(wěn)定預(yù)期以及穩(wěn)定經(jīng)濟增長，使得春節(jié)后銀行股表現(xiàn)具有持續(xù)性。繼續(xù)建議把握三條主線：1)短期內(nèi)，房地產(chǎn)風(fēng)險階段性緩釋帶來的優(yōu)質(zhì)銀行反彈主線，如興業(yè)銀行、平安銀行、招行；2)中期內(nèi)，江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域地方銀行穩(wěn)健經(jīng)營主線，這些銀行信貸投放相對“供需兩旺”，經(jīng)營業(yè)績確定性更強，如南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、常熟銀行、成都銀行；3)信貸投放穩(wěn)定的大行主線，如郵儲銀行、建行。

中泰證券戴志鋒團隊認(rèn)為，銀行板塊目前安全邊際是比較高的，資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)筑銀行股的安全邊際。銀行兩條選股主線。一條是持續(xù)擁抱銀行核心資產(chǎn)：招商銀行、寧波銀行、平安銀行。另一條是選擇低估值、資產(chǎn)質(zhì)量安全、有望轉(zhuǎn)型成功的銀行，看好郵儲銀行、江蘇銀行、南京銀行和興業(yè)銀行。

財信證券的報告指出，銀行披露的業(yè)績快報顯示，銀行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，經(jīng)濟下行和房地產(chǎn)風(fēng)險等前期的負(fù)面影響因素逐漸消退，上市銀行估值有望抬升。建議把握業(yè)務(wù)布局完善有特色，資產(chǎn)質(zhì)量良好，以及受益于經(jīng)濟穩(wěn)增長的優(yōu)質(zhì)銀行：招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、郵儲銀行、常熟銀行、江蘇銀行。

澎湃新聞記者 陳佩珍

關(guān)鍵詞： 市場 增長 銀行 信用 預(yù)期