中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：1月27日，深圳市康冠科技股份有限公司（以下簡稱“康冠科技”）首發(fā)申請將上會?？倒诳萍贾饕獦I(yè)務(wù)為智能顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售?？倒诳萍急敬伟l(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是華林證券，保薦代表人是鐘昊、楊新。

康冠科技擬在深交所主板公開發(fā)行不超過6360.00萬股新股，不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，擬募集資金20億元，募資用途包括建樓、補(bǔ)流、擴(kuò)產(chǎn)等。其中5億元用于“康冠智能顯示終端產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、1億元用于“商用顯示產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、6.2億元用于“總部大樓及研發(fā)測試中心項(xiàng)目”、1億元用于“全球技術(shù)支持及服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”、8000萬元用于“智慧園區(qū)及信息化系統(tǒng)升級改造項(xiàng)目”、6億元用于“補(bǔ)充流動資金”。

2020年，公司凈利潤同比下降8.70%，扣非凈利同比降11.92%。2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技營業(yè)收入分別為68.52億元、70.31億元、74.14億元、48.38億元，凈利潤分別為3.96億元、5.31億元、4.85億元、2.51億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為3.56億元、4.92億元、4.34億元、2.13億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.37億元、2.78億元、3.60億元、9800.40萬元。

各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤的比例分別為59.78%、52.42%、74.14%、39.05%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異分別達(dá)1.59億元、2.53億元、1.25億元、1.53億元。

據(jù)康冠科技招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，康冠科技共進(jìn)行了4次分紅，合計(jì)分紅6.6億元。

去年6月末，康冠科技總資產(chǎn)相較2020年末增長10.37億元，增幅為21.62%；同期，康冠科技總負(fù)債增長9.36億元，增幅為33.64%。前年開始，康冠科技短期借款反超貨幣資金。

2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技資產(chǎn)總額分別為34.90億元、38.20億元、47.95億元、58.31億元，其中流動資產(chǎn)分別為28.46億元、31.03億元、39.70億元、49.72億元，占比分別為81.55%、81.23%、82.81%、85.27%。

以上同期，康冠科技負(fù)債總額分別為20.42億元、20.25億元、27.81億元、37.16億元，其中流動負(fù)債分別為20.12億元、19.86億元、27.37億元、36.75億元，占比分別為98.53%、98.09%、98.42%、98.88%。

各期末，康冠科技貨幣資金分別為6.55億元、6.08億元、5.42億元、8.39億元，短期借款分別為3.88億元、3.48億元、6.63億元、12.52億元。

智能顯示產(chǎn)品企業(yè)擬募資20億元 用于補(bǔ)血建樓擴(kuò)產(chǎn)等

康冠科技是一家專注于智能顯示領(lǐng)域的設(shè)計(jì)生產(chǎn)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為智能顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售，主要產(chǎn)品包括商用領(lǐng)域的智能交互顯示產(chǎn)品、家用領(lǐng)域的智能電視等。

康冠科技控股股東為凌斌，共同實(shí)際控制人為凌斌、王曦夫婦。截至招股說明書簽署之日，凌斌直接持有公司30.79%的股份，通過至遠(yuǎn)投資、視界投資、視清投資、視野投資、視新投資間接持有公司18.93%的股份，直接及間接合計(jì)持有公司49.72%的股份；王曦通過至遠(yuǎn)投資間接持有公司15.24%的股份。凌斌、王曦合計(jì)持有公司64.96%的股份，合計(jì)控制公司85.89%的股份。凌斌現(xiàn)任公司董事長。王曦2019年4月至今未在公司任職。

康冠科技擬在深交所主板公開發(fā)行不超過6360.00萬股新股，不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，擬募集資金20億元，其中5億元用于“康冠智能顯示終端產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、1億元用于“商用顯示產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、6.2億元用于“總部大樓及研發(fā)測試中心項(xiàng)目”、1億元用于“全球技術(shù)支持及服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”、8000萬元用于“智慧園區(qū)及信息化系統(tǒng)升級改造項(xiàng)目”、6億元用于“補(bǔ)充流動資金”。

康冠科技本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是華林證券，保薦代表人是鐘昊、楊新。

前年凈利下降 凈現(xiàn)比始終低于1

2020年，公司凈利潤同比下降8.70%，扣非凈利同比降11.92%。2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技營業(yè)收入分別為68.52億元、70.31億元、74.14億元、48.38億元，凈利潤分別為3.96億元、5.31億元、4.85億元、2.51億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為3.56億元、4.92億元、4.34億元、2.13億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.37億元、2.78億元、3.60億元、9800.40萬元。

各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤的比例分別為59.78%、52.42%、74.14%、39.05%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異分別達(dá)1.59億元、2.53億元、1.25億元、1.53億元。

康冠科技招股書表示，總體而言：報(bào)告期內(nèi)，隨,公司收入規(guī)模的穩(wěn)步提升，采購規(guī)模隨之增長，備產(chǎn)備貨庫存亦同步增長，占用了公司的經(jīng)營性資金；根據(jù)行業(yè)慣例，公司主要原材料液晶面板及電子元器件的采購普遍采取支付預(yù)付款或現(xiàn)款現(xiàn)貨的支付方式，需占用較大的運(yùn)營資金；公司主要客戶為國際和國內(nèi)的知名企業(yè)，如SMART、三星、LG、飛利浦、小米等，客戶回款具有一定的信用期，導(dǎo)致應(yīng)收賬款逐年增長，銷售利潤無法及時轉(zhuǎn)換為經(jīng)營性現(xiàn)金流；因此，受上游供應(yīng)商付款周期和下游客戶結(jié)算周期不匹配的影響，公司采購端和銷售端均需占用較多的運(yùn)營資金，同時公司在高速增長的過程中，運(yùn)營資金的需求亦需要同步增加。

報(bào)告期分紅6.6億元

據(jù)康冠科技招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，康冠科技共進(jìn)行了4次分紅，合計(jì)分紅6.6億元。

經(jīng)2018年股東會審議通過，同意對公司截至2017年12月31日的滾存利潤以現(xiàn)金形式進(jìn)行分配，公司按照各股東持有公司股權(quán)的比例向股東分配利潤人民幣5000萬元。

經(jīng)2019年股東會審議通過，同意對公司截至2018年12月31日的滾存利潤以現(xiàn)金形式進(jìn)行分配，公司按照各股東持有公司股權(quán)的比例向股東分配利潤人民幣19000萬元。

經(jīng)2019年度股東大會和2020年第二次臨時股東大會審議通過，同意對公司截至2019年12月31日的滾存利潤以現(xiàn)金形式進(jìn)行分配，公司按照各股東持有公司股權(quán)的比例向股東分配利潤人民幣27000萬元。

經(jīng)2021年第二次臨時股東大會審議通過，同意對公司截至2020年12月31日的滾存利潤以現(xiàn)金形式進(jìn)行分配，公司按照各股東持有公司股權(quán)的比例向股東分配利潤人民幣15000萬元。

毛利率兩連降 3年低于同行均值

康冠科技毛利率兩連降，且連續(xù)3年低于同行均值。

2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技主營業(yè)務(wù)的產(chǎn)品毛利率分別為 13.90%、16.91%、15.24%和 11.36%，毛利率先升后降主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品單價(jià)變動、液晶面板價(jià)格變動等因素的綜合影響。

2018年-2020年，可比公司對應(yīng)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為21.43%、20.93%、21.24%。

康冠科技招股書稱，公司毛利率水平處于行業(yè)中位水平，其與同行業(yè)毛利率的差異主要由生產(chǎn)模式、業(yè)務(wù)模式、銷售渠道及產(chǎn)品分布等因素綜合影響所致。

去年6月末貨幣資金8.39億元 短期借款12.52億元

去年6月末，康冠科技總資產(chǎn)相較2020年末增長10.37億元，增幅為21.62%；同期，康冠科技總負(fù)債增長9.36億元，增幅為33.64%。前年開始，康冠科技短期借款反超貨幣資金。

2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技資產(chǎn)總額分別為34.90億元、38.20億元、47.95億元、58.31億元，其中流動資產(chǎn)分別為28.46億元、31.03億元、39.70億元、49.72億元，占比分別為81.55%、81.23%、82.81%、85.27%。

各期末，康冠科技貨幣資金分別為6.55億元、6.08億元、5.42億元、8.39億元。

2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技負(fù)債總額分別為20.42億元、20.25億元、27.81億元、37.16億元，其中流動負(fù)債分別為20.12億元、19.86億元、27.37億元、36.75億元，占比分別為98.53%、98.09%、98.42%、98.88%。

各期末，康冠科技短期借款分別為3.88億元、3.48億元、6.63億元、12.52億元。

去年6月末存貨25.66億元

2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技存貨凈額分別為9.55億元、9.69億元、16.60億元、25.66億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為33.57%、31.24%、41.81%、51.61%。

據(jù)康冠科技招股書，2020年末和2021年6月末，公司存貨余額較上年末增長較多主要系：2020年下半年和2021年6月末，上游液晶面板等主要原材料市場出現(xiàn)暫時性供求關(guān)系緊張且價(jià)格上漲的情況，下游客戶為了保證公司智能顯示產(chǎn)品的供應(yīng)和控制產(chǎn)品采購成本，增加了對公司的訂單量，導(dǎo)致公司2020年末和2021年6月末在手訂單增長較多，公司根據(jù)客戶訂單組織采購和生產(chǎn)，導(dǎo)致公司原材料、在產(chǎn)品、半成品、庫存商品隨之增長；2020年末和2021年6月末液晶面板的采購價(jià)格相比上年末增長較多，導(dǎo)致存貨金額增長；受疫情的影響，港口貨運(yùn)裝船物流效率有所下降，公司產(chǎn)品出庫后到達(dá)港口至裝船獲取提單之間的時間加長，從而導(dǎo)致2020年末和2021年6月末發(fā)出商品余額增長。

去年6月末應(yīng)收賬款14.64億元

2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技應(yīng)收賬款余額分別為8.45億元、10.80億元、11.51億元、14.64億元，占營業(yè)收入的比例分別為12.33%、15.35%、15.52%和15.13%。

康冠科技招股書稱，報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款余額逐年增長，主要系隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額隨之增加。

關(guān)鍵詞： 增長 產(chǎn)品 科技 資金 康冠