(財經(jīng)天下)前瞻2022：全球通脹警報能否解除？

中新社北京1月7日電 (劉文文)2021年，在疫情“黑天鵝”的籠罩下，全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)局部性梗阻，大宗商品價格一路狂飆；為應(yīng)對疫情沖擊，多國實施大規(guī)模的財政刺激政策，更使得通脹愈演愈烈，給全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來巨大的不確定性。

回顧2021年，主要經(jīng)濟體通脹率持續(xù)上升。自2021年4月以來，美聯(lián)儲一直將高通脹定性為“暫時的”，但隨后幾個月持續(xù)上漲的通脹率已證明并非如此，“暫時性”的說法也最終被拋棄。

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2021年11月消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.8%，同比上漲6.8%，創(chuàng)1982年6月以來的最大同比增幅。美聯(lián)儲在2021年最后一次議息會議上宣布加速縮減購債，且縮減速度翻倍。從此舉不難看出，通脹已成為美國經(jīng)濟一大掣肘。

同樣，英國通脹也節(jié)節(jié)攀升。2021年11月英國CPI同比上漲5.1%，達到近十年新高。

新興經(jīng)濟體通脹情況也不樂觀。隨著美國通脹和名義利率上升，高債務(wù)新興經(jīng)濟體資本外流、貨幣貶值加劇，債務(wù)危機和貨幣危機風(fēng)險將進一步上升。

據(jù)土耳其統(tǒng)計局消息，土耳其2021年12月通脹同比增長36.08%，遠超預(yù)期，為近20年來最大同比漲幅。

外交學(xué)院國際關(guān)系研究所教授李海東在接受中新社記者采訪時表示，在疫情尚未結(jié)束的情況下，全球通脹緩解相當(dāng)困難。由于未來國際形勢更具波折性，全球化進程中各要素流動的困難仍會加劇，進一步影響消費、投資、外貿(mào)信心。

李海東分析，當(dāng)前，全球供應(yīng)鏈處于異常緊繃、亟待轉(zhuǎn)型的狀態(tài)。受通脹影響，一些國家，例如美國，要將供應(yīng)鏈搖擺到符合自身需求的方向去，但此舉將對全球過去30年形成的供應(yīng)鏈格局進行破壞和重建，“這樣的觀念和實踐的碰撞在未來會更激烈，當(dāng)供應(yīng)鏈難以順暢演變，通脹必然進一步加劇?！?/p>

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長張運成對中新社記者表示，世界經(jīng)濟在2020年疫情下深度衰退，2021年一、二季度快速反彈，三、四季度由于供應(yīng)端受阻，又陷入“半身不遂”。供需嚴重失衡只是通脹導(dǎo)火索，根本問題在于發(fā)達國家要強行改變傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈格局?！耙虼耍唐趤砜?，供需矛盾會隨著美國港口擁堵緩解得到解決，通脹隨之緩解。但需要注意，當(dāng)全球化的邏輯被強行改變并引發(fā)結(jié)構(gòu)性變化，這才是最致命的。”

考慮到供應(yīng)方面的持續(xù)挑戰(zhàn)，2022年全球通脹將作何表現(xiàn)？

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤稱，事實證明，這次通脹風(fēng)險被大家“低估”了，從中長期來看，恐怕未來全球通脹中樞再上一個臺階。

他認為，首先，貨幣超發(fā)孕育了較大的通脹力量；其次，疫情帶來的這種“疤痕效應(yīng)”，使人們重新思考工作和生活的關(guān)系，降低勞動力參與程度，這或許會對通脹形成持久的支持。

德意志銀行的預(yù)測也不樂觀，指出通脹范圍已經(jīng)擴大，需要更長的時間才能消除?；A(chǔ)通脹上升、通脹預(yù)期高企、工資加速提高，都將支持通脹在2022年高于目標。隨著供應(yīng)鏈修復(fù)，勞動力供應(yīng)回歸，加上大宗商品價格仍低于峰值，通脹應(yīng)該會在2024年之前回落到目標水平附近。

在張運成看來，通脹面前，各經(jīng)濟體表現(xiàn)將繼續(xù)分化。從全球?qū)用鎭砜?，不同的?jīng)濟體受到通脹的沖擊可以簡單用“灰犀牛”和“黑天鵝”來形容。對于發(fā)達國家來說，如美國，正在量化寬松，縮減購債規(guī)模，進一步走向加息，這是可見的“灰犀?！?。

他繼續(xù)分析，對新興市場國家來說，通脹顯然是持續(xù)銳化的“黑天鵝”。作為全球信用貨幣，美元加息將帶來全球資產(chǎn)價格的重新估價，導(dǎo)致全球美元的流動性緊張，在前期大放水基礎(chǔ)上得到的復(fù)蘇就可能轟然倒塌。本就面臨債務(wù)、國際收支困難的新興經(jīng)濟體，在遇到巨大的全球貨幣政策轉(zhuǎn)向時，原本脆弱的鏈條將面臨更大風(fēng)險。(完)

關(guān)鍵詞： 美國 全球 疫情 供應(yīng)鏈 通脹