經(jīng)濟(jì)日報北京10月20日訊 (記者 姚進(jìn))10月20日,中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在2021金融街論壇年會上圍繞主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行量化寬松政策的退出與外溢進(jìn)行了發(fā)言。
潘功勝指出,新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)“驟?!焙土鲃有晕C(jī),迫使主要央行全力量化寬松。疫情以來,美、歐、英、日央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模由15.5萬億美元擴(kuò)大至25.8萬億美元。與2008年國際金融危機(jī)對比,本輪主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策呈現(xiàn)響應(yīng)更快、規(guī)模更大、直達(dá)實(shí)體、財政協(xié)同四個特征。
他分析,當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速復(fù)蘇。其中,中國因?yàn)橐咔榉揽貎?yōu)異,是全球復(fù)蘇最快的國家。而主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也在政策強(qiáng)刺激和疫苗接種推動下迅速反彈。數(shù)據(jù)顯示,2021年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已超過疫情前水平,歐、英、日則已經(jīng)接近疫情前水平。
不過,全球經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的另一面,是發(fā)達(dá)國家強(qiáng)勁的需求回暖持續(xù)快于供給恢復(fù),推動其通脹壓力走高。潘功勝舉例,美國、歐元區(qū)居民消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比漲幅分別達(dá)到5.4%、3.4%,均為2008年以來的高位。
在他看來,通脹高位徘徊促使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行開始釋放貨幣政策轉(zhuǎn)向信號。目前,金融市場對美聯(lián)儲縮減購債已有較為充分的預(yù)期,預(yù)計(jì)其將于2021年11月宣布縮減購債,首次加息時點(diǎn)預(yù)期也已接近2022年下半年。同時,歐央行、英國央行等其他央行也普遍強(qiáng)化了緊縮立場。
對于這一輪政策轉(zhuǎn)向的影響,潘功勝認(rèn)為,盡管在上一輪美聯(lián)儲貨幣政策緊縮周期中,美元顯著升值,新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨較大沖擊,但本輪緊縮周期中,美國與非美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長差和貨幣政策差均小于上輪緊縮周期,預(yù)計(jì)將限制美元升值空間。
當(dāng)前新興市場面臨的資本外流風(fēng)險也弱于上一輪緊縮周期。這是因?yàn)楫?dāng)前新興市場對外賬戶脆弱性下降。與上一輪政策寬松期間資本大規(guī)模流入新興經(jīng)濟(jì)體不同,近幾年新興市場流入資金量有限。而且,今年以來已有多家新興經(jīng)濟(jì)體央行加息,包括巴西、俄羅斯、墨西哥、韓國央行等,有助于防范資本外流。
潘功勝預(yù)計(jì)我國外匯市場受本輪美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的影響可控,跨境資本有望繼續(xù)雙向流動,人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。他表示,國內(nèi)穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基本面、人民幣匯率彈性有所增強(qiáng)、資本流入結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素都有助于我國更好應(yīng)對外部沖擊。
此外,潘功勝表示,在應(yīng)對外部沖擊中,人民銀行、外匯局積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的政策工具,今年以來也進(jìn)行了前瞻性布局。未來將堅(jiān)持底線思維,密切關(guān)注國際市場動態(tài)變化,持續(xù)加強(qiáng)外匯市場監(jiān)測預(yù)警,積極防范跨境資金流動風(fēng)險。他強(qiáng)調(diào),“當(dāng)前,我們更加有基礎(chǔ)、有條件、有能力、有信心維護(hù)我國外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行?!?/p>
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