在基金大幅波動(dòng)時(shí)(大漲或大跌)，小伙伴們往往手足無措……其實(shí)有這種感覺，來源于基金的波動(dòng)超出了我們的預(yù)期(哭)。有了這種感覺，意味著你的持倉心態(tài)不穩(wěn)定了!這可能會(huì)導(dǎo)致你做出很多錯(cuò)誤操作!

而降低波動(dòng)最好的方法就是構(gòu)建適合自己的基金組合。畢竟，只有穩(wěn)定的心態(tài)和正確的思路才能幫助你持續(xù)賺錢……

不同投資品種之間的微妙關(guān)系

那么，我們構(gòu)建基金組合的原理是什么呢?其實(shí)，就在于不同品種之間可能存在的微妙關(guān)系。

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間區(qū)間2015.1.1-2021.8.10，圖例中三者分別以上證指數(shù)、中證全債指數(shù)、10年期國(guó)債收益率平均值作為股票、債券、理財(cái)?shù)陌咐郎y(cè)算標(biāo)的

可以看到，從2015年開始，單一品種往往呈現(xiàn)不規(guī)律的波動(dòng)，難以把握……但三個(gè)品種之間常處于“你來我往”的狀態(tài)，偶爾還能呈現(xiàn)互補(bǔ)態(tài)勢(shì)。如果僅投資單一品種，難免要受到該品種的上下起伏影響，而如果能合理的將三個(gè)品種組合起來，或許就能降低組合波動(dòng)!

不同組合會(huì)有什么效果?

我們分別以股票基金、債券基金、混合基金、貨幣基金四類基金模擬出保守型、穩(wěn)健型、進(jìn)取型的三種基金組合，看看是否會(huì)有意想不到的效果?

(1)保守型(股基10%，混基10%，債基20%，貨基60%)

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間區(qū)間2010.1.1-2021.8.10，組合模擬測(cè)算標(biāo)的分別選取股票基金指數(shù)(H11021.CSI)、債券基金指數(shù)(H11023.CSI)、混合基金指數(shù)(H11022.CSI)、貨幣基金指數(shù)(H11025.CSI)

在保守型基金組合里，我們大比例配置了貨幣基金，少部分配置了股票型基金和債券型基金。在十余年的區(qū)間里，組合的收益有了明顯的提升，而最大回撤也沒有超過10%，波動(dòng)整體處于可控的范圍內(nèi)。如果是性格較為保守的投資者，可以參考以【股基10%、混基10%、債基20%、貨基60%】的比例作為基金組合的構(gòu)建方式。

(2)穩(wěn)健型(股基20%，混基20%，債基40%，貨基20%)

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間區(qū)間2010.1.1-2021.8.10，組合模擬測(cè)算標(biāo)的分別選取股票基金指數(shù)(H11021.CSI)、債券基金指數(shù)(H11023.CSI)、混合基金指數(shù)(H11022.CSI)、貨幣基金指數(shù)(H11025.CSI)

可以承受稍高一些的波動(dòng)，且對(duì)收益有一定要求的小伙伴，也可以嘗試穩(wěn)健型基金組合。在穩(wěn)健型基金組合里，我們提升了股基、混基和債基的倉位，相應(yīng)的降低了貨基的倉位。

從表現(xiàn)上來看，組合的最大回撤開始接近20%，但整體而言，波動(dòng)仍處于可以接受的范圍內(nèi)，波動(dòng)情況相較滬深300也有很大改善。相較于保守型基金組合，穩(wěn)健型組合的收益更加呈現(xiàn)出“階段性”的特征。我們可以參考以【股基20%、混基20%、債基40%、貨基20%】的比例進(jìn)行穩(wěn)健型基金組合的構(gòu)建。

(3)進(jìn)取型(股基30%，混基30%，債基30%，貨基10%)

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間區(qū)間2010.1.1-2021.8.10，組合模擬測(cè)算標(biāo)的分別選取股票基金指數(shù)(H11021.CSI)、債券基金指數(shù)(H11023.CSI)、混合基金指數(shù)(H11022.CSI)、貨幣基金指數(shù)(H11025.CSI)

如果將股基和混基的占比再做提升，我們可以得到進(jìn)攻性更強(qiáng)的基金組合。就收益而言，進(jìn)取型基金組合超過了前兩個(gè)組合，并大幅跑贏了滬深300，表現(xiàn)較好。但是，進(jìn)取型組合的最大回撤突破了30%，并多次回撤接近20%，呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)特征。

如果是對(duì)收益有一定期望，能承受較高的波動(dòng)，可以參考以【股基30%、混基30%、債基30%、貨基10%】的比例作為進(jìn)取型基金組合的構(gòu)建方式。

為什么要構(gòu)建基金組合?

(1)分散風(fēng)險(xiǎn)

投資單只基金，面臨黑天鵝事件&行業(yè)風(fēng)波時(shí)，可能面臨意外打擊，而將不同品種和方向的標(biāo)的構(gòu)建成組合，將能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。

(2)降低資產(chǎn)波動(dòng)

單只基金尤其是股票型基金和偏股混合型基金，波動(dòng)較大，組合投資能降低波動(dòng)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

(3)提升投資體驗(yàn)

進(jìn)行基金組合投資，能夠降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)，穩(wěn)定持有者的心態(tài)，改善投資體驗(yàn)。只有在投資者的心態(tài)穩(wěn)定之后，不再“患得患失”，才更能有獲取長(zhǎng)期收益的可能。

還有什么需要注意的?

(1)基金數(shù)量要適度

雖說構(gòu)建組合，風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行分散，但也不是基金數(shù)量越多越好哦!太多的基金不僅會(huì)增加你管理組合的難度，也會(huì)對(duì)你的注意力形成干擾。

(2)品種間的關(guān)聯(lián)性要低

如同我們?nèi)粘ｏ嬍车?ldquo;葷素搭配”，如果以豬肉雞肉魚肉牛肉作為日常飲食組合，恐怕對(duì)膳食均衡并沒有太大幫助，更像是換個(gè)馬甲增加膽固醇罷了……

(3)定期檢查、靈活操作

切勿以為買了基金放在那里就“萬事大吉”了。基金的風(fēng)格有可能隨著基金經(jīng)理的變更而發(fā)生轉(zhuǎn)變，這需要關(guān)注基金的公告情況。同時(shí)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，一旦遇到突發(fā)事件，及時(shí)調(diào)整不同基金的占比也是十分必要的。

(4)同一品種內(nèi)或也有配置空間

除了不同品種間的配置之外，在同一品種內(nèi)，配置不同風(fēng)格的基金或也有一定互補(bǔ)效果哦!

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間區(qū)間2020.7.1-2021.8.10

中證科技指數(shù)(931186.CSI)、中證消費(fèi)指數(shù)(000932.SH)

可以看到，近一年消費(fèi)和科技的“此消彼長(zhǎng)”，竟產(chǎn)生了奇妙的“蹺蹺板效應(yīng)”。當(dāng)然，這種現(xiàn)象除了有基本面發(fā)生了一定變化的原因之外，也可能是市場(chǎng)偏好漂移又回歸的過程。而對(duì)于我們來說，如果要配置股基或者混基，多元的行業(yè)和賽道或許也能產(chǎn)生互補(bǔ)的效果，這也不失為一種構(gòu)建組合的“小竅門”哦!

總的來說，單只基金可能在某個(gè)階段表現(xiàn)得比較突出，但市場(chǎng)風(fēng)格一旦轉(zhuǎn)換時(shí)，卻有可能表現(xiàn)相對(duì)低迷，甚至大幅波動(dòng)。我們通過構(gòu)建基金組合，可以盡量“取長(zhǎng)補(bǔ)短”，降低組合的波動(dòng)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，力爭(zhēng)真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在具體操作上，可以參考保守型、穩(wěn)健型、進(jìn)取型三種配置比例。

關(guān)鍵詞： 基金 組合 微妙 關(guān)系