上交所：打擊網(wǎng)下投資者報價違規(guī)問題

來源：科創(chuàng)板日報時間：2021-08-16 15:36:43

今日(8月13日)晚間，上交所官網(wǎng)披露了5份監(jiān)管警示函，打擊網(wǎng)下投資者報價違規(guī)問題。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，上交所分別對深圳誠奇資產(chǎn)管理有限公司、上海少藪派投資管理有限公司、上海明汯投資管理有限公司、平安養(yǎng)老保險股份有限公司予以監(jiān)管警示的決定，對鵬華基金管理有限公司予以監(jiān)管警示并采取監(jiān)管談話的決定。

上交所稱，經(jīng)查明，上述公司在參與科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下詢價過程中存在違規(guī)行為。共性問題主要包括兩方面：一是詢價決策流程不規(guī)范，相關內(nèi)部控制存在缺失。報價決策、復核流程履行不完備，存在事后調(diào)整內(nèi)部報告建議區(qū)間、事后補簽審批單等行為。詢價當日未對報價相關人員的通訊設備進行嚴格控制，員工內(nèi)部管理不當，存在價格等關鍵信息泄露風險。

二是報價結(jié)果缺少客觀研究支持和合理解釋，未能體現(xiàn)出在充分研究的基礎上進行理性報價。在參與科創(chuàng)板新股詢價過程中，未建立有效的估值定價模型，相關內(nèi)部研究報告缺少相關參數(shù)設置的詳細說明、嚴謹完整的邏輯推導過程，最終定價依據(jù)不足，定價結(jié)果存在隨意性。

據(jù)了解，此次5份罰單是上交所7月15日至23日開展的科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者專項現(xiàn)場檢查，主要為強化報價監(jiān)管威懾，引導督促網(wǎng)下投資者規(guī)范參與新股發(fā)行承銷活動。

據(jù)媒體報道，本次網(wǎng)下投資者專項現(xiàn)場檢查，基于科創(chuàng)板近期發(fā)行的40余只新股詢價報價明細數(shù)據(jù)進行分析，篩查出了19家報價一致性較高、管理配售對象數(shù)量較多、市場影響力較大的網(wǎng)下機構(gòu)投資者，包括10家基金管理公司、6家私募基金管理人、2家證券公司資管子公司及1家保險公司。上交所共成立7個專項檢查小組，分赴北京、上海、廣州、深圳等多地同時開展現(xiàn)場檢查，中國證券業(yè)協(xié)會也共同參與了本次現(xiàn)場檢查。

值得注意的是，上交所稱，鵬華基金個別人員多次以消極態(tài)度對待檢查，對現(xiàn)場檢查工作的正常實施和開展造成一定影響。

鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié)，上交所對鵬華基金管理有限公司予以監(jiān)管警示并采取監(jiān)管談話，要求鵬華基金督察長、新股定價研究部門相關負責人于8月19日至上交所接受監(jiān)督談話，說明有關情況，并提供科創(chuàng)板新股詢價相關的書面自查整改報告。

實際上，近期科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板多次出現(xiàn)低發(fā)行價導致公司募資金額不及預期，由此也引發(fā)了新股上市首日股價暴增的極端情況，對此申萬宏源首席市場專家桂浩明向《科創(chuàng)板日報》記者表示，如果僅僅是因為投資機構(gòu)對一些公司不看好，這個是有可能的，市場化發(fā)行條件下，企業(yè)發(fā)行失敗也是正常的，但問題是這些股票上市后都被大炒，比如讀客文化上市首日一度漲超1700%多，類似狀況出現(xiàn)顯然是不正常的。

在現(xiàn)行的發(fā)行機制中，一些機構(gòu)利用政策的設置，抱團報價，刻意的壓低報價時有出現(xiàn)，其中在2020年9月，更是出現(xiàn)上緯新材差一分錢就發(fā)行失敗的案例。

自上緯新材事件后，監(jiān)管層也在持續(xù)的展開行動。據(jù)悉，上交所嚴格落實報價監(jiān)督檢查機制，密切跟蹤市場報價行為變化，自2020年10月起，已針對網(wǎng)下投資者報價違規(guī)問題開展3輪現(xiàn)場檢查，1輪監(jiān)管約談，涉及機構(gòu)數(shù)量近40家，就報價過程中存在違規(guī)行為的主體共采取監(jiān)管措施11次，發(fā)送監(jiān)管工作函近20份，積極發(fā)揮自律監(jiān)管的督促規(guī)范、警示威懾功效。

上交所表示，下一步，將繼續(xù)按照中辦、國辦《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》精神，貫徹落實“零容忍”的要求，不斷完善常態(tài)化報價監(jiān)督檢查機制，會同有關部門加強對報價機構(gòu)、證券公司的監(jiān)督檢查，依法從嚴處理詢價、定價過程中的違規(guī)行為，督促市場各方切實維護好科創(chuàng)板新股發(fā)行良好生態(tài)。

關鍵詞：上交所打擊網(wǎng)下投資者

上交所：打擊網(wǎng)下投資者報價違規(guī)問題

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