在多家銀行遭減持、八成銀行股“破凈”的背景下，8月4日，上海農(nóng)商行正式啟動(dòng)申購(gòu)，意味著又一家銀行即將登陸A股。

對(duì)銀行股而言，近期市場(chǎng)行情并不友好。今年7月，銀行板塊下跌10.23%，跑輸滬深300指數(shù)2.32個(gè)百分點(diǎn)。按中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)排名，居于30個(gè)板塊第21位。個(gè)股方面，7月銀行股普遍下跌，僅蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、張家港銀行上漲，漲幅分別為4.3%、2.4%、1.5%。平安銀行、杭州銀行跌幅居前，分別下跌21.8%、18.0%。

在投資者中間出現(xiàn)了兩種聲音：一種認(rèn)為“銀行股是目前中國(guó)股市最具投資價(jià)值的”，另一種認(rèn)為“銀行股是綠腦殼，A股漲銀行板塊不一定漲，但跌起來一定領(lǐng)先”，并認(rèn)為“銀行股已被資金拋棄”。

銀行股東一增一減

同花順數(shù)據(jù)顯示，在33只市凈率低于1倍的銀行股中，民生銀行的最新市凈率最低，只有0.37倍;華夏銀行、交通銀行、北京銀行、渝農(nóng)商行、中信銀行與中國(guó)銀行的市凈率低于0.5倍。僅寧波銀行、招商銀行、瑞豐銀行、廈門銀行等7只銀行股市凈率超過1倍。

這樣的情況下，多家銀行陷入股東減持潮。8月2日，杭州銀行、民生銀行發(fā)布股東減持公告。杭州銀行公告稱，太平洋人壽擬在2021年8月6日-2022年2月5日內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持杭州部分股份，合計(jì)不超過5930萬股(含本數(shù))，即不超過其普通股總股本的1%。

民生銀行股東中國(guó)泛?？刂频穆『噘Y本因觸發(fā)貸款協(xié)議約定，導(dǎo)致民生銀行H股被股東減持1.19億股。

一向重倉持有銀行股的險(xiǎn)資今年來多次減持，讓人不禁想問，銀行股怎么了?據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、和諧健康、華夏保險(xiǎn)、民生人壽等多家險(xiǎn)企減持。除杭州銀行、民生銀行外，今年被減持的還包括農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等銀行股。

對(duì)此，獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮曾對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，一方面與前期銀行股漲幅較大有關(guān)，包括杭州銀行等，去年3月以來漲幅翻倍，故股東減持意愿增加，另一方面可能與部分股東回籠資金因素有關(guān)，提升資金利用率。

一面是減持，另一面是增持。上市銀行股東紛紛自掏腰包，增持自家股票護(hù)價(jià)，釋放正面信號(hào)。比如，鄭州銀行、郵儲(chǔ)銀行、張家港行、青農(nóng)商行等紛紛發(fā)布股東增持公告。

在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金看來，董事、高管、股東增持股票主要有兩方面原因：一是看好本行經(jīng)營(yíng)前景，認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格被低估，增持以獲得合理的收益;二是股價(jià)低迷，希望通過增持來提振市場(chǎng)信心。

銀行股未來表現(xiàn)如何

進(jìn)入8月，銀行股表現(xiàn)會(huì)好些嗎?

8月4日，上海農(nóng)商行正式啟動(dòng)申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為8.90元/股，網(wǎng)上申購(gòu)簡(jiǎn)稱：滬農(nóng)申購(gòu)，網(wǎng)上申購(gòu)代碼：780825。這意味A股上市的銀行將再添一家。

上海農(nóng)商行的規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入在農(nóng)商行中均處于高位。招股說明書顯示，上海農(nóng)商行本次計(jì)劃發(fā)行股票數(shù)9.64億股，占發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本為96.44億股，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量2.89億股，網(wǎng)上單一證券賬戶最高申購(gòu)數(shù)量為28.9萬股。

上海農(nóng)商銀行本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金總額約為85.84億元，扣除5467.26萬元發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為85.29億元，將全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

“本次發(fā)行定價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率。”公告指出。

同時(shí)，上海農(nóng)商行公告指出，本次發(fā)行可能存在上市后股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注定價(jià)市場(chǎng)化蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素，知曉股票上市后股價(jià)可能下跌，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化價(jià)值投資理念，避免盲目炒作。

登陸A股市場(chǎng)，借力資本市場(chǎng)東風(fēng)，將進(jìn)一步推動(dòng)上海農(nóng)商行價(jià)值提升。從招股書披露的方案看，上海農(nóng)商銀行此次募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，進(jìn)一步夯實(shí)資本充足水平。

該行表示，募集資金到位后，凈資產(chǎn)規(guī)模得到大幅增加，上市將滿足其各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模適度擴(kuò)張的資本需求，有助于提升競(jìng)爭(zhēng)水平、促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。

未來銀行股究竟怎么走，能否打破長(zhǎng)期低估值的表現(xiàn)?市場(chǎng)認(rèn)為，8月或迎來一波反彈和配置的機(jī)會(huì)。

8月即將啟動(dòng)上市銀行中報(bào)披露，市場(chǎng)普遍關(guān)注潛在的中報(bào)季業(yè)績(jī)催化行情。國(guó)信證券研報(bào)表示，近期銀行板塊經(jīng)歷了大幅回調(diào)，與基本面好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)背離，我們認(rèn)為隨著銀行中報(bào)逐步披露，有望催化一輪中報(bào)業(yè)績(jī)行情。基于基本面好轉(zhuǎn)，加上目前銀行板塊相對(duì)估值仍處于歷史較低水平，因此維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。

招商證券研報(bào)表示，靚麗的中報(bào)業(yè)績(jī)有望催化銀行板塊中報(bào)行情，短期內(nèi)優(yōu)質(zhì)銀行股價(jià)有望反彈。當(dāng)前位置，推薦估值不高且具備長(zhǎng)邏輯的零售銀行龍頭股。

光大證券研報(bào)稱，下半年，銀行股業(yè)績(jī)與估值將繼續(xù)延續(xù)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征，配置策略為“優(yōu)質(zhì)股份行打底+重點(diǎn)城商行博收益增強(qiáng)”。優(yōu)質(zhì)股份制銀行有可持續(xù)的穩(wěn)定業(yè)績(jī)輸出能力，撥備相對(duì)厚實(shí)，二季度業(yè)績(jī)自我調(diào)節(jié)能力強(qiáng)，適合作為底倉品種;江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城商行明顯受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，通過信貸高增速實(shí)現(xiàn)“以量補(bǔ)價(jià)”，同時(shí)維持了較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量。尤其是對(duì)于已經(jīng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行來說，推動(dòng)轉(zhuǎn)股的動(dòng)力更強(qiáng)，其經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與業(yè)績(jī)釋放內(nèi)在一致性強(qiáng)。

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