您的位置：首頁 >熱點 >

保險股跌跌不休令投資者“心急” 外資減持兩融干擾

來源：廣州日報時間：2021-07-07 15:13:52

上周保險股下跌超6%令投資者“心急”，本周兩個交易日，A股萬得保險指數(shù)持續(xù)平穩(wěn)上升，這代表什么投資信號呢?

與過去保險股的高光靚麗表現(xiàn)不同，萬得保險指數(shù)錄得年內下跌24.91%，記者觀察發(fā)現(xiàn)，大幅跑輸滬深300指數(shù)的背后與上市險企業(yè)績表現(xiàn)、保險股主力資金出現(xiàn)凈流出以及行業(yè)改革轉型處于適應期等因素疊加有關。

上圖數(shù)據(jù)來源：WIND。

保險股跌跌不休：外資減持兩融干擾

近期，中國平安H股、新華保險H股等遭遇減持的境況。其中中國平安6月17日公告，大股東卜蜂集團通過下屬子公司于今年1月1日至6月16日期間，以股本衍生工具交付股份的交易方式累計減持公司H股約1.83億股，占總股本比例1%。該時間區(qū)間中國平安H股的成交均價為90.81港元/股，按照該價格計算，卜蜂集團的減持套現(xiàn)約折合人民幣達138億元。

新華保險港股被減持亦受到投資者關注。5月24日，根據(jù)港交所信息顯示，瑞士再保險在場內以29.2港元/股的均價，悉售約7785.78萬股新華保險H股股份，清倉套現(xiàn)22.73億港元。

同樣遭遇的還有中國人保，其旗下的中國財險(港股代碼：2328)公告于今年5月公告，遭遇外資股東花旗集團以場內均價7.48港元/股的價格減持75.53萬股。

一方面，外資的表現(xiàn)被投資界視為價值投資的標桿，另一方面，記者還留意到，在A股市場上保險股上個月至今主力資金出現(xiàn)凈流出更是牽動著投資者的心。

值得注意的是，兩融業(yè)務的變化亦成為牽動保險股漲跌的重要因素，當供求比例失衡時，股價往往出現(xiàn)跌勢。記者觀察發(fā)現(xiàn)，今年3月，雖然不少券商研報唱多保險股，但是從保險指數(shù)的日K線圖看，3月份開始保險指數(shù)卻持續(xù)出現(xiàn)下滑。與此同時，保險股在3月份的融賣(代表該時刻交易方認定的股價高點)、融買(代表該時刻為股價相對低點)業(yè)務風格出現(xiàn)變化，這實際成為投資界對未來市場看跌的遠期對沖手段，涉及兩融業(yè)務的保險股包括中國太保、中國平安、中國人保、中國人壽以及新華保險。

中國太保近期的兩融業(yè)務變化即是一個小小縮影。根據(jù)滬深兩市的交易數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國太保融買入5.14億元，融賣出2.81億元;進入5月后，中國太保共融買入3.81億元，融賣出5.1億元。在這兩個月中，5月12日之前兩融造成的買大于賣，讓中國太保的股價在5月12日后出現(xiàn)了小幅度上漲，記者從萬得錄得的數(shù)據(jù)顯示，5月13日至5月26日，中國太保的股價累計上漲9.35%。

透視行業(yè)前景：負債資產兩端承壓

對于保險股持續(xù)下滑的另一重要因素還與整體業(yè)績下滑有關。記者查看五個月的上市險企數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，壽險新單持續(xù)承壓，財險業(yè)不樂觀。5月份，壽險保費同比增速方面，中國人壽、中國太保、中國平安、新華保險的比值分別為3.41%、0.99%、-3.04%、-13.51%;財險保費方面，太平產險、太保財險、平安財險、中國財險分別為6.84%、-3.21%、-6.95%、-7.38%。

對比前五個月的數(shù)據(jù)走勢，人身險方面，個險新單保費增速呈現(xiàn)下探趨勢，銀保渠道新單增速略微改善;財險方面，除了健康險高速增長外，車險和保證險保費亦出現(xiàn)下滑。從上市公司的公告披露看，前五個月，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險累計實現(xiàn)原保險保費收入同比微增0.69%。

對于，業(yè)績疲軟，開源證券的分析師高超在研報中表示，主要是受到保障需求恢復較慢以及去年同期高基數(shù)的影響。同時，高超還認為，行業(yè)改革中，險企增員門檻提升，代理人的招募注重質量而非數(shù)量，這也是行業(yè)改革適應期的表現(xiàn)。預計以后優(yōu)質代理人占比提升之后將有利于負債端后續(xù)改善。

在負債端方面，國信證券的研報還表示，時值行業(yè)淡季，三季度壽險業(yè)務的展業(yè)難度不小，行業(yè)性的新單轉折點或難以出現(xiàn)，部分企業(yè)的新單甚至可能出現(xiàn)地點。

在資產端方面，央行上個月公布的5月社融數(shù)據(jù)顯示，增速進一步下滑，經濟修復預期收到壓制，導致壽險資產端的再投資風險進一步上升。對此，國信證券方面做出預判認為，按此趨勢，壽險股股價或暫時難以有大幅表現(xiàn)。

從長遠看，未來行業(yè)表現(xiàn)幾何?粵開證券首席市場分析師李興分析稱，展望下半年，各家險企紛紛深耕科技與行業(yè)，推進保險大生態(tài)圈的構建，可以發(fā)揮保險公司多年來在汽車、醫(yī)療等行業(yè)的數(shù)據(jù)、信息優(yōu)勢，順應產業(yè)物聯(lián)網的發(fā)展，優(yōu)化綜合金融獲客渠道與質效。

“資產端伴隨著長期利率上行、權益市場逐步向上，投資收益有望邊際改善。”李興稱，隨著保險公司改革的不斷深化，提高商業(yè)保險保障能力，科技與保險的深度融合將會繼續(xù)，保險行業(yè)朝著構建保險大生態(tài)圈、打造一體化服務的方向前進，疊加人口老齡化加速也將使得壽險市場空間進一步開拓。“在經濟持續(xù)復蘇、代理人隊伍擴張?zhí)豳|、銀行理財和住房調控提高保險產品吸引力的多因素刺激下，保費收入有望提振。”

7月6日，地產股出現(xiàn)一根大陽線之后，更有投資者發(fā)出保險股何時能收獲一根大陽線的期盼心聲。

關鍵詞：保險股投資者外資減持

保險股跌跌不休令投資者“心急” 外資減持兩融干擾

熱點

文章排行

娛樂圖賞