11月26日，浙江華生科技股份有限公司(以下簡稱“華生科技”)首發(fā)獲通過。華生科技一共披露了3版招股書，分別于2019年5月15日和2020年1月6日披露2版招股書，這2版招股書中的保薦機構(gòu)均為廣發(fā)證券。此后披露的最新招股書則顯示，公司保薦機構(gòu)變更為國泰君安證券。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，第二、三版招股書相比第一版招股書，華生科技調(diào)減了2018年凈利1580.29萬元。

2019年版招股書顯示，華生科技2018年凈利潤為8345.28萬元。

2020年2版招股書則顯示，華生科技2018年凈利潤為6764.99萬元。

據(jù)華生科技回復中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪，公司更新的招股書調(diào)減2018年凈利1580.29萬元的原因為：公司于2019年9月對2018年3月28日的員工持股平臺增資采用追溯重述法進行了前期差錯更正，公司對2018年度確認股份支付費用1580.29萬元

據(jù)最新版招股書，華生科技擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2500萬股，且不低于本次發(fā)行后公司股份總數(shù)的25%。

華生科技擬募集資金4.82億元，其中4.28億元用于“年產(chǎn)450萬平米拉絲基布建設項目”、3188.26萬元用于“高性能產(chǎn)業(yè)用復合新材料技改項目”、2133.89萬元用于“研發(fā)中心建設項目”。

華生科技擬募資額超過公司各期總資產(chǎn)。

2016年-2019年及2020年1-6月，華生科技資產(chǎn)總計分別為3.14億元、2.70億元、3.63億元、4.22億元、4.33億元。其中，流動資產(chǎn)分別為2.19億元、1.82億元、2.58億元、2.89億元、2.76億元，占比分別為69.84%、67.47%、70.97%、68.46%、63.72%。

2016年-2019年及2020年1-6月，華生科技負債合計分別為6306.21萬元、3159.61萬元、2510.51萬元、2267.60萬元、1983.47萬元，全部為流動負債。

華生科技去年營收增長相比前年陷入停滯。據(jù)2020年2版版招股書，2016年-2019年及2020年1-6月，華生科技營業(yè)收入分別為2.07億元、2.63億元、3.18億元、3.18億元、1.32億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.04億元、2.48億元、3.18億元、3.22億元、1.32億元;凈利潤分別為5177.49萬元、5786.98萬元、6764.99萬元、8657.82萬元、3871.45萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7919.78萬元、4721.38萬元、6831.18萬元、9323.10萬元、2890.51萬元。

華生科技是一家專業(yè)從事塑膠復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務的高新技術企業(yè)。

4年1期，華生科技研發(fā)費用均墊底同行，去年公司研發(fā)費用還微降。2016年-2019年及2020年1-6月，華生科技研發(fā)費用分別為938.06萬元、1076.57萬元、1142.72萬元、1056.96萬元、508.65萬元。同期同行中，海利得研發(fā)費用分別為1.01億元、1.24億元、1.36億元、1.21億元、0.59億元，港龍股份分別為2739.99萬元、2771.85萬元、3276.30萬元、3175.76萬元、1273.96萬元，龍?zhí)旒瘓F分別為3190.00萬元、4450.00萬元、5600.00萬元、4600.00萬元、1940.00萬元。

公司研發(fā)費用率始終低于同行均值。同期，華生科技研發(fā)費用率分別為4.54%、4.10%、3.59%、3.33%、3.85%，同行平均值分別為4.67%、5.15%、5.86%、4.42%、4.58%。

4年1期，華生科技銷售費用亦墊底同行。2016年-2018年及2019年1-6月，華生科技銷售費用分別為566.31萬元、694.65萬元、751.91萬元、745.71萬元、337.27萬元，同行海利得分別為8475.39萬元、10547.12萬元、10278.91萬元、11129.02萬元、4512.18萬元，港龍股份分別為2309.65萬元、2765.28萬元、2814.18萬元、2722.87萬元、1244.12萬元，龍?zhí)旒瘓F分別為1539.30萬元、1437.50萬元、1648.00萬元、2305.80萬元、1011.60萬元。

公司銷售費用率也始終低于同行均值。同期，華生科技銷售費用率分別為2.74%、2.65%、2.36%、2.35%、2.55%，同行業(yè)可比上市公司銷售費用率平均值分別為3.12%、3.04%、2.94%、3.03%、3.29%。

4年1期，華生科技毛利率均為同行之冠，達同行均值的2倍左右。2016年-2019年及2020年1-6月，公司主營業(yè)務毛利率分別為39.27%、41.39%、39.83%、41.84%、44.73%，行業(yè)平均值分別為22.35%、20.87%、20.76%、19.33%、19.83%，各期，公司主營業(yè)務毛利率分別為行業(yè)平均值的1.76倍、1.98倍、1.92倍、2.16倍、2.26倍。

各期，同行中海利得毛利率分別為22.68%、21.73%、19.50%、19.47%，港龍股份毛利率分別為17.25%、17.76%、16.53%、17.81%，龍?zhí)旒瘓F毛利率分別為22.68%、22.77%、21.95%、22.21%。

華生科技招股書稱，公司與同行業(yè)可比公司主營業(yè)務毛利率存在一定差異主要系不同公司業(yè)務結(jié)構(gòu)存在較大差異。

值得注意的是，總資產(chǎn)及營收規(guī)模來看，華生科技在4家同行中最低。2019年資產(chǎn)總額方面，海利得為55.71億元、港龍股份為7.54億元，龍?zhí)旒瘓F為7.85億元，華生科技為4.22億元。

2019年營業(yè)收入來看，海利得為40.14億元、港龍股份為9.68億元、龍?zhí)旒瘓F為6.61億元、華生科技為3.18億元。

2020年11月26日召開的發(fā)審委會議在對華生科技提出詢問的主要問題中關注到公司的高毛利率問題，指出，報告期發(fā)行人綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司。不同產(chǎn)品毛利率差異較大，其中氣密材料毛利率較高且出現(xiàn)下滑。要求公司說明報告期發(fā)行人綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司原因及合理性;要求公司結(jié)合研發(fā)投入、技術工藝、知識產(chǎn)權(quán)等方面情況，說明發(fā)行人維持高毛利率的相關措施及可行性。

拉絲氣墊材料系華生科技第一大營收產(chǎn)品。2016年-2019年及2020年1-6月，拉絲氣墊材料收入占公司主營業(yè)務收入比例分別為36.18%、43.84%、49.03%、49.45%、55.07%。

華生科技這一拳頭產(chǎn)品價格連降3年半。

2016年-2019年及2020年1-6月，華生科技拉絲氣墊材料平均售價分別為113.11元、108.10元、93.85元、87.28元/平方米和72.25元/平方米。

華生科技表示，價格變化主要系公司根據(jù)市場競爭狀況及業(yè)務拓展目標進行的價格調(diào)整。

塑膠復合材料廠商擬主板募資4.8億元 蔣生華1家3口持股逾90%

華生科技是一家專業(yè)從事塑膠復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務的高新技術企業(yè)。根據(jù)產(chǎn)品在氣密性標準上的不同，公司主要產(chǎn)品可分為氣密材料和柔性材料兩大類。其中，氣密材料包括拉絲氣墊材料和充氣游艇材料，主要應用在劃水板、體操墊、充氣游艇等運動、休閑領域;柔性材料包括篷蓋材料和燈箱廣告材料，主要應用在交通物流、平面廣告等領域。

2016年-2019年及2020年1-6月，氣密材料中拉絲氣墊材料收入占公司主營業(yè)務收入比例分別為36.18%、43.84%、49.03%、49.45%、55.07%，充氣游艇材料收入占比分別為13.44%、13.27%、15.93%、20.85%、21.68%，柔性材料中的篷蓋材料收入占比分別為32.27%、26.16%、20.90%、22.31%、17.43%。

本次發(fā)行前，蔣瑜慧直接持有公司3740.63萬股的股份，占公司總股本的比例為49.88%，為華生科技的控股股東。

華生科技實際控制人為蔣瑜慧、蔣生華和王明珍。蔣瑜慧為蔣生華和王明珍之女，其中蔣生華直接持有公司10.69%的股權(quán)，王明珍直接持有公司5.94%的股權(quán);蔣瑜慧、蔣生華和王明珍三人通過持股100%的浙江華生投資管理有限公司間接持有公司23.75%的股權(quán)，蔣瑜慧、蔣生華和王明珍合計控制公司90.25%的股權(quán)。

蔣生華任公司董事長、總經(jīng)理，蔣瑜慧任董事，王明珍任采購經(jīng)理。

蔣生華：男，1962年出生，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，浙江大學EMBA總裁研修班結(jié)業(yè)、紡織工程工程師。歷任海寧市馬橋華生經(jīng)編針織廠廠長、浙江華生經(jīng)編新材料有限公司總經(jīng)理;2018年1月至今，任浙江華生科技股份有限公司董事長兼總經(jīng)理;2014年12月至今，任海寧市馬橋商會副會長。蔣生華為公司核心技術人員，曾領導、參與開發(fā)抗靜電加筋風管布、阻燃環(huán)保超薄型篷蓋布、保健充氣床墊材料、仿生多用途防滑墊等產(chǎn)品，并通過省級新產(chǎn)品鑒定，領導發(fā)明一種游艇用復合材料的生產(chǎn)工藝、一種五層柔性復合材料的貼合方法、一種氣墊的生產(chǎn)工藝、一種基布上漿裝置、一種用于復合布的糊狀樹脂及復合布等專利。蔣生華曾被海寧市委、海寧市人民政府評為“海寧市優(yōu)秀社會主義事業(yè)建設者”，被海寧市總商會評為“創(chuàng)新達人”。

蔣瑜慧：女，1986年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，畢業(yè)于上海對外經(jīng)貿(mào)大學，本科學歷。2011年1月至今在公司銷售部從事銷售工作?，F(xiàn)任公司董事。

王明珍：女，1963年10月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，大專學歷。2003年至今，就職于公司?，F(xiàn)擔任公司采購經(jīng)理。

此外，王明芬系王明珍胞妹，本次發(fā)行前持有公司4.75%的股權(quán)。

華生科技擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2500萬股，且不低于本次發(fā)行后公司股份總數(shù)的25%。擬募集資金4.82億元，其中4.28億元用于“年產(chǎn)450萬平米拉絲基布建設項目”、3188.26萬元用于“高性能產(chǎn)業(yè)用復合新材料技改項目”、2133.89萬元用于“研發(fā)中心建設項目”。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是國泰君安證券。

關鍵詞： 華生科技