建信基金梁珉：四維FOF投資法打造高風(fēng)險(xiǎn)收益比精品

來源：財(cái)訊界時(shí)間：2021-11-18 09:41:33

今年以來，公募FOF發(fā)展駛?cè)?ldquo;快車道”。作為業(yè)內(nèi)首批獲批發(fā)行FOF產(chǎn)品的基金公司之一，建信基金FOF投資成效有目共睹。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，建信福澤裕泰FOF近1年收益率排名3/14，歷史總回報(bào)44.39%，年化收益率16.52%。從基金定期報(bào)告看，截至今年上半年，建信優(yōu)享穩(wěn)健養(yǎng)老一年FOF持有戶數(shù)也達(dá)4.6萬戶。建信基金資產(chǎn)配置及量化投資部總經(jīng)理梁珉表示，在FOF投資領(lǐng)域，建信基金不僅關(guān)注收益率，也將嚴(yán)格控制波動(dòng)率和回撤，力求提升投資者的FOF投資體驗(yàn)。

旗下FOF業(yè)績優(yōu)異、投資者追捧，建信基金具體是如何做到的?梁珉介紹稱，建信基金FOF產(chǎn)品的投資管理方法大致分為四個(gè)維度，首先是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，確定長期資產(chǎn)配置，即戰(zhàn)略配置基準(zhǔn)。FOF可以投資全譜序資產(chǎn)，建信基金FOF也十分注重多元資產(chǎn)配置，從QDII基金到互認(rèn)基金、二級(jí)債基、“固收+”都納入關(guān)注范疇，通過合理的配置使產(chǎn)品的投資收益來源更加多樣，進(jìn)而創(chuàng)造更高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

其次是風(fēng)險(xiǎn)控制，首要是規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)。“許多大類資產(chǎn)均存在‘尾部風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)’，規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)可以降低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)提升收益。”在建信基金FOF的管理中，“我們利用量化方法建立了一套市場風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)評(píng)級(jí)模型，動(dòng)態(tài)預(yù)測未來一段時(shí)間的波動(dòng)率情況，當(dāng)預(yù)測波動(dòng)率處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)時(shí)，將及時(shí)調(diào)整組合權(quán)重，以此達(dá)到控制回撤的目標(biāo)。”

第三個(gè)維度是戰(zhàn)術(shù)配置，尋找每類資產(chǎn)的階段性機(jī)會(huì)。建信基金FOF產(chǎn)品的戰(zhàn)術(shù)配置并非簡單地進(jìn)行資產(chǎn)輪動(dòng)，公司FOF團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)了資產(chǎn)配置系統(tǒng)，對(duì)核心變量實(shí)現(xiàn)持續(xù)的動(dòng)態(tài)跟蹤，包括勝率、盈虧比、相對(duì)價(jià)值、擁擠度等指標(biāo)。這一系統(tǒng)將給出各資產(chǎn)有勝率的戰(zhàn)術(shù)配置信號(hào)，再結(jié)合投研團(tuán)隊(duì)的定性分析，能夠較好把握各類資產(chǎn)的階段性機(jī)會(huì)。

第四個(gè)維度便是基金精選。在梁珉看來，中國的主動(dòng)基金經(jīng)理普遍有較高的阿爾法，值得深入挖掘，而FOF相當(dāng)于“組隊(duì)”，需要將優(yōu)秀“隊(duì)員”拉進(jìn)來。在篩選基金方面，建信基金FOF將通過定量分析確定初步備選基金，定性調(diào)研后確定最終投資基金，目標(biāo)是尋找高性價(jià)比且業(yè)績可持續(xù)的基金。

2021年投資還剩一個(gè)多月，展望后市行情及FOF的管理運(yùn)作，梁珉也表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在一定壓力，但市場流動(dòng)性仍相對(duì)充裕，A股市場整體將維持震蕩格局，結(jié)構(gòu)性行情突出。債券勝率較高，但賠率有限，投資上以票息策略為主。“從未來幾年看，高波動(dòng)、高估值、高分化‘三高’現(xiàn)象有望延續(xù)。主動(dòng)管理基金業(yè)績差異將會(huì)較大，對(duì)于FOF的而言是一個(gè)較好的市場環(huán)境，賦予精選基金更大的余地。”

近期，由梁珉掌舵的又一FOF新產(chǎn)品建信龍祥穩(wěn)進(jìn)FOF正在發(fā)行。對(duì)于這次的新產(chǎn)品，梁珉也將延續(xù)一貫的投資理念，注重產(chǎn)品收益來源的多元化，權(quán)益?zhèn)}位30%、固收倉位70%，以打造具有良好投資體驗(yàn)的精品FOF。在建倉思路上，該FOF第一階段將以債券基金、固收+基金為主，先建底倉，而進(jìn)入第二階段后逐步提升波動(dòng)，包括固收+基金和股票基金，之后將擇機(jī)加倉，主要建倉股票基金及其他類型基金。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞：高風(fēng)險(xiǎn) 打造收益

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