藝人“塌房”，王力安防下半年能否扭虧為盈？

來源：投資者網(wǎng) 時間：2022-09-16 10:45:37

每當藝人“塌房”，總有上市公司受影響。這一次，王力安防科技股份有限公司(下稱“王力安防”，605268.SH)就“躺著也中槍”。

剛剛過去的中秋節(jié)，國內(nèi)娛樂圈爆出一個大瓜。

9月11日，據(jù)央視新聞報道，藝人李易峰涉違法被行政拘留后，與他合作的多家品牌紛紛官宣與之解約，其中包括王力安防。

此消息一出，王力安防的股民慌了。不少投資者擔心“周二會不會跌停”。好在，中秋節(jié)后首個交易日，王力安防的股價波瀾不驚，基本與節(jié)前持平。

而在之前，王力安防發(fā)布的中報顯示，今年上半年虧損1260萬元，自2019年來上半年凈利潤首次虧損。也有不少投資者在互動平臺表示，與品牌代言人的“塌房”相比，大家更關心王力安防下半年能否扭虧為盈。

上半年由盈轉(zhuǎn)虧

據(jù)其官網(wǎng)介紹，王力安防成立于2005年3月，2021年2月在A股上市，是國內(nèi)安防門鎖企業(yè)首家上市公司。公司主營業(yè)務包括鋼質(zhì)安全門、智能鎖等門類鎖具產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)和銷售。

公開信息顯示，2021年10月，王力安防簽約李易峰為公司品牌代言人。而在王力安防8月26日發(fā)布的2022年業(yè)績中報中，也曾多次出現(xiàn)該藝人的身影。

不過從目前來看，簽約明星代言，對王力安防短期盈利能力的提升并不明顯。中報顯示，王力安防今年上半年的營業(yè)收入為9.95億元，較去年同期的10.21億元降低3%;歸母凈利潤為虧損1260萬元，較去年同期的7744萬元大幅由盈轉(zhuǎn)虧。這也是自2019年以來，該公司上半年凈利潤首次虧損。

對于業(yè)績下滑的原因，王力安防表示，上半年疫情反復，對公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生了一定程度的影響;回款周期受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響變長;鋼材價格下調(diào)對利潤影響存在滯后性，導致主營業(yè)務成本仍處于高位;公司在研發(fā)費用、銷售費用、廣告宣傳等方面的投入增加，綜上因素導致公司2022年上半年的營業(yè)收入及凈利潤均低于去年同期水平。

不過，盡管上半年業(yè)績承壓，還是有機構看好王力安防的盈利前景。廣發(fā)證券在9月12日的研報中表示，預計第三季度起原材料降價將在報表端逐步呈現(xiàn)，同時新工廠爬坡放量帶動成本和費用下降，維持“買入”評級。此外，海通證券、東北證券也給出了“優(yōu)大于市”、“增持”等評級。

股價已“破發(fā)”

就在業(yè)績下滑的同時，王力安防的股價也不給力，目前較上市初期19.52元的最高點已經(jīng)“腰斬”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，王力安防2021年2月上市的發(fā)行價為10.32元，上市首日暴漲44%，但在2021年4月15日創(chuàng)下19.52元的最高點后一路下跌。

王力安防4月22日發(fā)布的年報顯示，該公司2021年凈利潤同比下降43%。受此影響，王力安防的股價當日跌停，并順勢跌破發(fā)行價。9月15日王力安防大跌4%，報收于9.12元，年內(nèi)跌幅超過25%，公司市值只有40億元。

而受國內(nèi)市場大環(huán)境影響，王力安防所處的定制家居板塊也整體疲軟。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，A股15只相關定制家居概念股，今年以來竟無一上漲，全部下跌，其中美之高、龍竹科技、尚品宅配的股價跌幅超過40%。

這種情況下，也有投資者對王力安防未來的投資價值持不樂觀的看法。

雪球用戶“亞伯丁研究”就認為，王力安防的戰(zhàn)略客戶基本以地產(chǎn)商為主，其中藍光發(fā)展、華夏幸福、融創(chuàng)、重慶金科等公司的應收賬款合計超過2億元，壞帳可能性較大;另一方面，公司短期借款達4.4億元，后續(xù)資本性支出以及杠桿影響讓投資者無法對其自由現(xiàn)金流作出合理的評估判斷。故“亞伯丁研究”認為，上述情況可能導致王力安防的股價后續(xù)可能進一步承壓。

未來如何突圍？

回到王力安防的業(yè)務本身，從營收構成來看，據(jù)2021年年報，鋼質(zhì)安全門的營收占比近70%，其他門的營收占比約20%，智能鎖的營收占比不到7%。也就是說，王力安防的業(yè)務基本還是以鋼質(zhì)安全門為主、其他門為輔、智能鎖業(yè)務處于起步階段。

智研咨詢報告顯示，中國防盜門行業(yè)發(fā)展迅速，2017年至2021年的年復合增長率超過5%，但由于與房地產(chǎn)行業(yè)聯(lián)系精密，受房地產(chǎn)政策影響較大，防盜門行業(yè)呈波動型發(fā)展，競爭激烈。

實際上，在防盜門這個領域，王力安防的競爭對手不少。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前主營業(yè)務涉及防盜門的上市公司中，包括嘉寓股份、頂固集創(chuàng)和江山歐派;非上市公司中還有步陽、盼盼、美心等知名品牌。

此外，王力安防所在的浙江省永康市號稱“中國門都”，其防盜門產(chǎn)量占全國總量的7成以上，聚集了各種大大小小的防盜門品牌。

這種情況下，王力安防該如何突圍?未來如何發(fā)展?

對于行業(yè)發(fā)展空間，王力安防在中報中認為，隨著房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境維持穩(wěn)定和存量建筑進入翻新維護高峰(2025年前將累計完成17萬個老舊小區(qū)改造升級項目)，將為防盜門市場創(chuàng)造廣闊空間;受新消費形勢帶動下，智能鎖的市場空間同樣巨大。

具體措施上，王力安防董秘陳澤鵬在9月2日舉行2022半年度業(yè)績說明會上表示，首先是取消總代，對經(jīng)銷商采取扁平化管理;零售端公司采用“款到發(fā)貨”、“下單付款”等措施控制應收賬款;銷售目標則聚焦國企、央企、優(yōu)質(zhì)民企，重點開拓實力強、信譽好、履約能力強的戰(zhàn)略工程客戶;同時拓展產(chǎn)品種類，實行入戶門、智能鎖和木門等產(chǎn)品綁定銷售。

多重并舉措施下，王力安防能否在下半年成功扭虧為盈，目前尚未可知。

關鍵詞：李易峰被拘留王力安防王力安防代言人中國防盜門行業(yè)

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