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卷煙包裝紙制造商偉立控股遞交招股書擬赴港上市

來源：國際金融報時間：2021-08-03 14:49:20

近日，卷煙包裝紙制造商偉立控股有限公司(下稱“偉立控股”)遞交了招股說明書，擬赴港上市。

本次IPO，公司擬將募集資金用于建設一棟約8200平方米的廠房、購置四臺先進復合機和十臺自動控制系統(tǒng)、完善企業(yè)資源計劃系統(tǒng)及基礎設施系統(tǒng)，以及在上海市、云南省及河南省設立三個銷售中心等。

IPO日報發(fā)現(xiàn)，公司盈利能力持續(xù)上升，分紅也十分“豪氣”，分紅金額比同期凈利潤還高。

分紅1.2億元

招股書顯示，偉立控股主要向湖北、河南等省份的卷煙包裝制造商銷售卷煙包裝紙，公司產品應用于制造中國知名煙草品牌的卷煙包裝，同時也為其他制造商提供規(guī)模較小的卷煙包裝紙加工服務。

財務數(shù)據(jù)方面，2018年-2020年以及2021年第一季度(下稱“報告期”)，偉立控股實現(xiàn)的營收分別為2.34億元、3.13億元、3.18億元、1.03億元，凈利潤分別為3132.7萬元、3429.7萬元、4217.1萬元、1565.5萬元。

近幾年內，公司的盈利能力持續(xù)上升，但2020年公司的收入規(guī)模增速較上一年度明顯放緩，主要是受疫情影響。

值得一提的是，2019年-2020年以及2021年第一季度，公司分別向股東宣派股息4250萬元、3950萬元及3790萬元。公司稱，2019年宣派的4250萬元股息中，1590萬元是從截至2017年12月31日止年度的凈利潤及全面收益總額中宣派，以及2660萬元自2018年的凈利潤及全面收益總額中宣派。

IPO日報計算發(fā)現(xiàn)，偉立控股在兩年多的時間內累計宣派股息11990萬元，同期累計凈利潤為9212.3萬元，整個報告期內實現(xiàn)的凈利潤之和為12345萬元。公司將97%的凈利潤用于派息，可謂是“大手筆”。

主要收入來自湖北

從業(yè)務構成看，偉立控股的業(yè)績主要依賴于銷售卷煙包裝紙，公司產品包括轉移紙、復合紙、框架紙。同時，公司也為其他制造商提供規(guī)模較小的卷煙包裝紙加工服務。

轉移紙是指表面光滑、亮澤及具激光鐳射效果的包裝紙。透過使用固化等多種加工技術，先將轉移膜材層壓到原紙上。層壓后，轉移膜材的塑料透明層從層壓薄板上剝離，只在原紙上留下金屬層。因此，金屬層從轉移膜材轉移至原紙上形成轉移紙。

復合紙具有與轉移紙類似的外觀，亦使用類似加工技術將膜材層壓到原紙上。與轉移紙不同的是，膜材將整張留在層壓薄板上，構成復合紙，而不會移除膜材層，復合紙的制成品因此包括一層塑料透明層。

轉移紙及復合紙均用來制造卷煙包裝及煙盒的外包裝紙。因為轉移膜材的塑料透明層經層壓后被移除，轉移紙較復合紙更為環(huán)保，且可生物降解及回收。

得益于上述優(yōu)勢，公司生產的轉移紙銷量和銷售收入也更高。

報告期內，公司轉移紙的銷量分別為11816噸、16162噸、17326噸、5719噸，銷售收入分別為1.88億元、2.46億元、2.53億元、0.84億元，收入占比分別為80.6%、78.6%、79.6%、81.6%，銷售占比一直接近80%。

同時，復合紙報告期內的銷售收入占比約為18%，為公司第二大收入來源。

銷售地域方面，偉立控股大多數(shù)的產品都銷往了湖北。報告期內，公司來自湖北省的收入占比分別為65.5%、53.1%、58.4%、43.7%。雖然占比出現(xiàn)下滑，但公司主要收入仍來自于湖北。

招股書顯示，就銷售價值而言，2020年偉立控股被評為湖北省最大卷煙包裝紙制造商，公司在湖北省的市場份額約為14.9%。

八成收入來自前五大客戶

IPO日報發(fā)現(xiàn)，公司對大客戶的依賴性較為明顯。

招股書披露，報告期內，偉立控股分別與22名、37名、40名、27名客戶產生銷售額?？梢钥闯?，最近三個年度公司的客戶數(shù)量持續(xù)走高，但到了今年第一季度，公司的客戶出現(xiàn)大幅下降。

與客戶數(shù)量變化對應的是，公司來自前五大客戶的銷售金額也產生波動。

2018年-2020年，公司來源于前五大客戶的收入分別為2.05億元、1.96億元、2.19億元，合計占公司總收入比例的87.6%、62.7%、68.6%，整體呈現(xiàn)下滑趨勢。而今年第一季度，公司來源于前五大客戶的收入為8255萬元，占比達到80.6%，又有所上升。

由此可見，偉立控股的客戶數(shù)量有限、前五大客戶的集中度較高，公司對大客戶也較為依賴。

業(yè)內人士指出，卷煙包裝紙制造商依賴少量客戶是業(yè)內常見現(xiàn)象，但一般來說，客戶集中度過高將不利于公司長期發(fā)展。

值得一提的是，公司的部分大客戶還是公司的供應商。

招股書顯示，客戶A、客戶B、客戶C及客戶G為公司于往績記錄期間的大客戶，公司還不時向此等客戶少量購買若干原材料以供自用。報告期內，公司向此等客戶的采購金額合共分別約為20萬元、10萬元、6000元、3.8萬元。

其中，客戶A是一家港股上市公司的子公司，總部位于湖北省，公司與其自2017年開始業(yè)務合作。報告期內，客戶A一直是公司的第一大客戶，來源于客戶A的收入占比分別為40.7%、27.1%、28.8%、33.7%。

關鍵詞：卷煙包裝紙制造商偉立控股

卷煙包裝紙制造商偉立控股遞交招股書擬赴港上市

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