近日，深交所官網(wǎng)顯示，江蘇駿成電子科技股份有限公司(下稱(chēng)“駿成科技”)將于8月4日IPO(首次公開(kāi)發(fā)行股票)上會(huì)，接受創(chuàng)業(yè)板上市委的審議。

此次申請(qǐng)上市，公司擬募集資金5.5億元，用于車(chē)載液晶顯示模組生產(chǎn)項(xiàng)目，TN、HTN產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

IPO日?qǐng)?bào)注意到，駿成科技系一家“夫妻店”，近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入增速較為緩慢，且2020年凈利潤(rùn)有所下滑，這又是為何?

夫妻控股95%

據(jù)介紹，成立于2009年的駿成科技業(yè)務(wù)屬于液晶專(zhuān)業(yè)顯示(簡(jiǎn)稱(chēng)“專(zhuān)顯”)領(lǐng)域，主要從事定制化液晶專(zhuān)顯產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為T(mén)N型(含HTN型)、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。

需要指出的是，成立十年多以來(lái)，公司曾開(kāi)展過(guò)四次增資。其中，在2019年的一次增資中，駿成科技首次引入了外部機(jī)構(gòu)投資者。

2019年8月，公司審議通過(guò)了增資議案，決定將總股本由5174萬(wàn)股增至5444萬(wàn)股，新增的270萬(wàn)股股份由外部投資者云暉六號(hào)以2322萬(wàn)元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)的價(jià)格為8.6元/股。本次增資對(duì)應(yīng)公司的估值為4.68億元。

不過(guò)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，公司的股權(quán)仍較為集中，可謂“肥水不流外人田”。

截至招股書(shū)簽署日，駿成科技的實(shí)際控制人為應(yīng)發(fā)祥、薄玉娟夫婦。其中，應(yīng)發(fā)祥直接持有1464.01萬(wàn)股股份，占公司總股本的26.89%，薄玉娟直接持有1665.81萬(wàn)股股份，占公司總股本的30.6%;此外，應(yīng)發(fā)祥還通過(guò)駿成合伙間接控制公司37.55%的股份，應(yīng)發(fā)祥、薄玉娟夫婦合計(jì)控制公司高達(dá)95.04%的股份。

外部股東方面，通過(guò)增資入股的云暉六號(hào)，在本次發(fā)行前持有占總股本4.96%的股份，系公司唯一的一家外部機(jī)構(gòu)投資者。

兩次收購(gòu)

報(bào)告期內(nèi)，駿成科技完成了兩次較為重要的收購(gòu)。

2017年，公司通過(guò)全資子公司香港駿成收購(gòu)香港駿升100%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)香港駿升境內(nèi)子公司句容駿升的間接收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格為2000萬(wàn)元。

據(jù)悉，1997年，香港駿升在江蘇省句容市出資設(shè)立了子公司句容駿升，于本次收購(gòu)實(shí)施前持有句容駿升95%股權(quán)。句容駿升系研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的液晶顯示器專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)廠家，是LCD行業(yè)的老牌企業(yè)，主要產(chǎn)品為T(mén)N型液晶顯示屏。收購(gòu)之時(shí)，香港駿升的凈資產(chǎn)、資產(chǎn)總額分別為-253.5萬(wàn)元、8214.16萬(wàn)元。

公司表示，本次收購(gòu)目的在于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而針對(duì)不同的顧客或市場(chǎng)進(jìn)行定制化生產(chǎn)和提供服務(wù);另外，句容駿升作為一家深耕LCD行業(yè)多年的老牌企業(yè)，收購(gòu)后公司能獲取其在工業(yè)控制及智能家電等領(lǐng)域的眾多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，從而增加在該等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

第二次收購(gòu)發(fā)生在兩年后。

2019年，公司再度通過(guò)全資子公司香港駿成收購(gòu)進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)(香港)股份有限公司持有的進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)100%股權(quán)，作價(jià)1560萬(wàn)美元(彼時(shí)約合1.07億人民幣)。

IPO日?qǐng)?bào)了解到，進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)系臺(tái)達(dá)電子工業(yè)股份有限公司(下稱(chēng)“臺(tái)達(dá)電子”)的下屬孫公司;公司此前系臺(tái)達(dá)電子控制的境內(nèi)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為投影儀等光學(xué)鏡頭的制造及銷(xiāo)售。

自2019年初起，進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)廠區(qū)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備及人員均已清空，除對(duì)外出租廠房外已無(wú)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，在駿成科技收購(gòu)實(shí)施時(shí)進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)已無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)，所有廠房及土地均處于閑置狀態(tài)，公司本次收購(gòu)的主要目的是獲取其廠房及土地。

從目前的盈利情況來(lái)看，2020年，香港駿升的凈利潤(rùn)為2230.77萬(wàn)元，進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)的凈利潤(rùn)則為-232.49萬(wàn)元。其中，這家子公司的凈利潤(rùn)在公司當(dāng)期的凈利潤(rùn)中占比為34.69%。

而至于進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)，公司主要將利用其土地、廠房為本次募投項(xiàng)目的實(shí)施提供場(chǎng)所。

從已提交的募投資金項(xiàng)目建設(shè)的細(xì)節(jié)中可以看出，駿成科技將車(chē)載產(chǎn)品生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目，TN、HTN產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)地均選在了“江蘇省句容經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)華陽(yáng)北路東側(cè)35號(hào)”，即進(jìn)準(zhǔn)光學(xué)的公司所在地。

凈利潤(rùn)下滑

近年來(lái)，公司單色液晶顯示產(chǎn)品收入占比較高。

2018年-2020年(下稱(chēng)“報(bào)告期”)，公司的收入主要來(lái)自三大產(chǎn)品，包括單色液晶顯示屏、單色液晶顯示模組、以及彩色液晶顯示模組。其中，單色液晶顯示屏報(bào)告期內(nèi)為公司貢獻(xiàn)了2.18億元、2.19億元、1.99億元;單色液晶顯示模組近三年在公司總收入中占比分別為42.2%、46.15%、53.48%。

公司單色液晶顯示產(chǎn)品主要應(yīng)用在包括以智能電表為主的工業(yè)控制領(lǐng)域、以VA車(chē)載儀表用全液晶顯示產(chǎn)品為主的汽車(chē)電子領(lǐng)域以及以計(jì)算器顯示屏為主的消費(fèi)電子領(lǐng)域等。

不過(guò)，從業(yè)績(jī)上看，駿成科技交出的“成績(jī)單”算不上優(yōu)秀。

2018年-2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.77億元、4.51億元、4.54億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.74%;對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為3820.89萬(wàn)元、7989.05萬(wàn)元、6431.19萬(wàn)元，其中2020年凈利潤(rùn)有所下滑。

從銷(xiāo)售區(qū)域上看，外銷(xiāo)產(chǎn)品收入在駿成科技整個(gè)收入構(gòu)成中占有重要地位，且在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)境外市場(chǎng)依然是公司積極開(kāi)拓的市場(chǎng)。報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中境外銷(xiāo)售收入占比分別為48.67%、47.49%、42.26%。

“公司外銷(xiāo)比例較高，受疫情影響，海外業(yè)務(wù)的開(kāi)拓難度增加，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)中部分客戶(hù)項(xiàng)目的招投標(biāo)或協(xié)商談判進(jìn)度有所延后”，對(duì)于2020年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，駿成科技在招股書(shū)中說(shuō)。

IPO日?qǐng)?bào)注意到，公司在2020年?duì)I業(yè)收入與2019年基本持平的情況下，由于管理費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)進(jìn)而影響了當(dāng)期凈利潤(rùn)。據(jù)披露，2020年，駿成科技的管理費(fèi)用為2161.31萬(wàn)元，較此前同期增幅為97.03%，而這部分增長(zhǎng)主要系股份支付費(fèi)用、折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用的支出所致。

報(bào)告期各期，公司產(chǎn)能利用率分別為 85.22%、92.74%、88.93%。駿成科技表示，本次募投項(xiàng)目中車(chē)載液晶顯示模組生產(chǎn)項(xiàng)目和TN、HTN產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)后，將在汽車(chē)電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域新增較多產(chǎn)能，且較公司現(xiàn)有產(chǎn)能增長(zhǎng)幅度較大。

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