7月13日，生活家居綜合零售商名創(chuàng)優(yōu)品(NYSE：MNSO/ 09896.HK )在港交所主板正式掛牌交易，此次為雙重主要上市，上市發(fā)行價定為每股13.80港元，在全球發(fā)售4110萬股，其中香港發(fā)售411萬股，國際發(fā)售3699萬股，美銀證券、海通國際及瑞銀證券為聯(lián)席保薦人。

對于此次上市，名創(chuàng)優(yōu)品集團董事會主席兼首席執(zhí)行官葉國富在上市儀式致辭環(huán)節(jié)表示，“回歸香港雙重主要上市，對名創(chuàng)優(yōu)品而言是又一個重要的里程碑，我們站在了一個更穩(wěn)定的平臺，一個更高的新起點。”葉國富對名創(chuàng)優(yōu)品的未來抱有美好預期，但資本市場的表現(xiàn)卻不甚理想，名創(chuàng)優(yōu)品開盤首日股價走跌，以13.38港元/股報收，較發(fā)行價跌3.04%。

全球最大的家居綜合零售商

公開資料顯示，名創(chuàng)優(yōu)品成立于2013年，主營居家生活產(chǎn)品的零售。早在2020年10月，名創(chuàng)優(yōu)品便已于美國紐交所掛牌上市。根據(jù)弗若斯特沙利文分別于2020年和2022年發(fā)布的報告，名創(chuàng)優(yōu)品是全球最大的自有品牌生活家居綜合零售商。2021年，名創(chuàng)優(yōu)品通過全球門店網(wǎng)絡銷售的產(chǎn)品GMV(交易總額)總計約人民幣180億元。

發(fā)展至今，名創(chuàng)優(yōu)品在規(guī)模上已具備相當?shù)膬?yōu)勢，但在經(jīng)營上則多年處于增收不增利的狀態(tài)。招股書顯示，2019-2021財年，名創(chuàng)優(yōu)品的營收分別為93.95億元、89.79億元、90.72億元，但分別虧損2.94億元、2.6億元及14.29億元，三年來合計虧損近20億元。同期凈利潤率分別為9%、10.4%和5.3%，呈現(xiàn)出波動下滑的態(tài)勢。不過至2022財年，公司的盈利能力有所改善，前三個財季凈利潤為4.3億。

在門店數(shù)量上，截至2021年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品已進入全球約100個國家和地區(qū)，在全球有超過5000家門店，包括國內(nèi)330個城市的3100多家門店，以及海外的1900多家門店。就進入的國家和地區(qū)數(shù)量而言，名創(chuàng)優(yōu)品在全球自有品牌綜合零售行業(yè)擁有最廣泛的全球門店網(wǎng)絡。

名創(chuàng)優(yōu)品在招股書中披露，公司通過因地制宜的靈活模式完成國際業(yè)務擴張。在截至2019年及2020年6月30日止的財政年度，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場的收入占比分別為32.3%及32.7%。截至2021年12月31日止六個月，這一指標略降至24.7%。

與此同時，名創(chuàng)優(yōu)品還孵化了潮玩品牌TOP TOY。截至2021年12月31日，TOP TOY共有89家門店，2021年TOP TOY單店GMV為人民幣710萬元。

從成立至今，名創(chuàng)優(yōu)品走過的年頭不過十余載，但在這短短十年間，其能快速實現(xiàn)規(guī)模擴張并能兩度登陸資本市場，與其自身高效的供應鏈整合能力不無關系。名創(chuàng)優(yōu)品的商品品類能一直保持快速迭代上新的節(jié)奏。根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)披露的信息，其擁有5萬個產(chǎn)品類型，每月開發(fā)的新品數(shù)量約500至1000種。但其與供應商的合作多為先貨后款的模式，在此模式下，也容易出現(xiàn)摩擦與交鋒。

與供應商存多起糾紛

根據(jù)企查查，近幾年來，名創(chuàng)優(yōu)品與多名供應商出現(xiàn)了多起合同糾紛。

最近的一次糾紛發(fā)生在2022年5月，裁判文書網(wǎng)公布了一起名創(chuàng)優(yōu)品與瑩特麗科技(蘇州工業(yè)園區(qū))有限公司(以下簡稱“瑩特麗”)的買賣合同糾紛案件。從裁判文書的內(nèi)容來看，原告瑩特麗與被告名創(chuàng)優(yōu)品之間存在價值683397.9元的化妝品類貨物需要退換貨，而該筆交易遲遲無法落定收尾，雙方就此進行了多次交涉并提交了相關公證資料。

瑩特麗認為，名創(chuàng)優(yōu)品公司自2016年10月起向其采購“X瓷顏肌”系列、“MiniPoni”系列等的護膚與彩妝產(chǎn)品，后雙方于2019年9月10日簽署了一份《付款協(xié)議》對上述產(chǎn)品成品、包材及原材料進行結算約定，雙方協(xié)商結算總額為1884.6萬元。截至起訴之日，名創(chuàng)優(yōu)品公司仍拖欠瑩特麗公司貨款共計683397.9元。瑩特麗認為與名創(chuàng)優(yōu)品公司的《付款協(xié)議》合法有效，雙方當事人均應嚴格認真履行。名創(chuàng)優(yōu)品公司拖延支付貨款的行為已構成違約并嚴重損害了瑩特麗公司的合法權益。為此，瑩特麗提起訴訟，要求名創(chuàng)優(yōu)品立即支付拖欠的683397.9元貨款。

而名創(chuàng)優(yōu)品則認為，公司相關員工已多次與瑩特麗溝通協(xié)商退換貨事宜，但瑩特麗公司均沒有為名創(chuàng)優(yōu)品公司完成全部換貨義務。因此，名創(chuàng)優(yōu)品公司沒有義務向瑩特麗公司支付沒有換貨的貨款金額。

另外，名創(chuàng)優(yōu)品還表示，因雙方簽訂的《付款協(xié)議》的成品產(chǎn)品有保質(zhì)期，如瑩特麗公司依舊向名創(chuàng)優(yōu)品公司交付原有庫存產(chǎn)品，首先不能保證產(chǎn)品的有效期或存在馬上過期的情況，且該些成品交付給名創(chuàng)優(yōu)品公司，名創(chuàng)優(yōu)品公司有可能存在無法銷售的情形，故名創(chuàng)優(yōu)品明確暫不愿意繼續(xù)履行換貨的要求。

從以上內(nèi)容可以看出，雙方爭議的焦點為，這批貨物具有保質(zhì)期，但遲遲無法交付，責任應歸何人?以及，瑩特麗公司在存在未交付貨物的情況下，訴請名創(chuàng)優(yōu)品公司支付該部分貨款是否有依據(jù)。

而法院判決對這些責任進行了判定。法院認為，在瑩特麗于2020年1月13日提交庫存清單的情況下，名創(chuàng)優(yōu)品尚未選貨，以致瑩特麗未能交貨，故該日期后未交付剩余貨物的責任在于名創(chuàng)優(yōu)品。至于名創(chuàng)優(yōu)品提及繼續(xù)履行合同可能存在部分產(chǎn)品有效期已過、有效期將至或無法銷售的情況，因名創(chuàng)優(yōu)品存在怠于選貨的情形，故應由其自行承擔責任。法院要求名創(chuàng)優(yōu)品自本判決發(fā)生法律效力之日起十日內(nèi)向原告瑩特麗科技(蘇州工業(yè)園區(qū))有限公司支付貨款683397.9元;

公開資料顯示，瑩特麗是全球知名的化妝品代工企業(yè)，合作的客戶包括Dior、YSL、Chanel、Estee Lauder、MAC等，名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)亦顯示瑩特麗是其長期合作供應商。而現(xiàn)在一個值得推敲的事情是，上述那批未交付的貨物可能存在部分產(chǎn)品有效期已過的情形，那么這批貨物是被銷毀還是重新上市銷售了呢?

事實上，這并非名創(chuàng)優(yōu)品首次與供應商對簿公堂。2021年1月1日，據(jù)中國裁判文書網(wǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品作為原告向供應商廈門普利達國際貿(mào)易有限公司(以下簡稱“廈門普利達”)提起訴訟，要求廈門普利達退還相關貨款并在全國性報刊、微信公眾號、新浪微博上向消費者公開賠禮道歉和發(fā)出風險提醒30天。

訴訟事由為，名創(chuàng)優(yōu)品在拓展合格供應商過程中，廈門普利達提供了自稱是其關聯(lián)公司廈門普利達工貿(mào)有限公司的《全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》，騙取公司信任。2019年3月28日，雙方簽訂《貨品采購服務管理協(xié)議》，約定名創(chuàng)優(yōu)品向廈門普利達采購產(chǎn)品和服務。但廈門普利達后續(xù)供應的相關商品經(jīng)市監(jiān)局抽檢為質(zhì)量不合格產(chǎn)品，且名創(chuàng)優(yōu)品還發(fā)現(xiàn)廈門普利達《全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》為假證，在國家相關網(wǎng)站無法查驗到。

名創(chuàng)優(yōu)品的產(chǎn)品多為代工，選擇的合作供應商出現(xiàn)了良莠不齊的現(xiàn)象，而缺乏資質(zhì)的供應商生產(chǎn)的產(chǎn)品存在安全風險，若發(fā)現(xiàn)不及時，這些風險便會轉(zhuǎn)嫁至消費者身上。

在消費者層面，也有不少消費者在質(zhì)疑公司產(chǎn)品質(zhì)量。在黑貓投訴上，截至7月14日，關于名創(chuàng)優(yōu)品的投訴多達1490條，投訴內(nèi)容包括“產(chǎn)品存在質(zhì)量問題”、“不予退貨退款”、“服務態(tài)度差”、“隱藏收費”、“欺騙顧客購買會員卡”等。

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