9月7日,榮昌生物公告了其首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請文件的問詢回復。根據(jù)問詢內(nèi)容,上交所方面除對企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)能力、創(chuàng)新研發(fā)能力格外關注外,還就公司經(jīng)營進行了“靈魂拷問”。
這需要系榮昌生物的管理體系具體一定特殊性所致。據(jù)回復函,榮昌生物最初由榮昌制藥與房健民共同創(chuàng)立,前者系成立于1993年的傳統(tǒng)中藥企業(yè),擁有知名品牌“肛泰”;后者則作為科學家,以“真核細胞表達技術平臺”等技術作價77.49萬美元入股。
傳統(tǒng)制藥企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型機遇,科學家渴望平臺施展抱負,榮昌生物的成立本是一種“雙贏”。一般來看,采取該路徑,企業(yè)因獲得了母公司的資金及資源支持,得以快速完成從0到1的過程,并較早得實現(xiàn)上市。不過,也由于利益相關方多且復雜,隨著企業(yè)的壯大,管理決策到底該由誰來拍板?如果科學家與資本方出現(xiàn)理念分歧又該如何?
而面對還未盈利的榮昌生物,上交所的考慮又多了一層。
科學家為榮昌生物注入“創(chuàng)新力”
若從產(chǎn)品上來看,榮昌生物卻為醫(yī)藥圈里炙手可熱的明星。它不僅開發(fā)出了首款國產(chǎn)ADC藥物維迪西妥單抗(RC48),還成功證明了它的價值:后者的全球獨家許可協(xié)議于8月8日被西雅圖基因以26億美元的高價買下,刷新中國制藥企業(yè)單品種“出海”的最高交易紀錄。
榮昌生物的這種創(chuàng)新力,很大程度系得益于科學家房健民。
據(jù)招股書,房健民是加拿大達爾豪斯大學的生物學博士學位,曾在哈佛大學醫(yī)學院外科、波士頓兒童醫(yī)院開展專注于癌癥方面的博士后研究。目前,房健民全面負責榮昌生物的藥物研發(fā)工作。
榮昌生物的另一在研產(chǎn)品RC28,后者被認為是具有同類首創(chuàng)潛力的VEGF/FGF雙靶點的創(chuàng)新融合蛋,系來自房健民的“創(chuàng)新貢獻”。原來,房健民曾試圖以相關技術與康弘藥業(yè)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化,并產(chǎn)生訴訟官司,也因此被上交所問詢。
據(jù)問詢回復函,RC28的基礎知識即來源于房健民于博士后學習期間,對VEGF與FGF在血管新生過程中的作用以及如何針對這些靶標設計新的藥物,開展的大量基礎研究,這也成為RC28的基礎。
到底誰說了算?
不過,從股權(quán)架構(gòu)來看,房健民似乎只是“高級打工人”,在榮昌生物的實際話語權(quán)有限。這也是上交所首先關注到的問題,并直指企業(yè)管理的核心問題:誰說了算?
據(jù)招股書,榮昌生物的控股股東為煙臺榮達、I-NOVA、房健民、煙臺榮謙、煙臺榮益、RongChang Holding、煙臺榮實與煙臺榮建,合計持股46.22%,其中,“煙臺系”的控制人均為王威東,后者為榮昌制藥的創(chuàng)始人及董事長。
進一步穿透股權(quán)來看,榮昌生物的實控人名單高達10位,而其中有一半未擔任榮昌生物的董事、監(jiān)事、高級管理人員或核心技術人員。
《科創(chuàng)板日報》記者再進一步梳理發(fā)現(xiàn),這5位均是“王威東”系:有2位分別是王威東的兄弟和姐夫;2位與王威東于同年從黑龍江商學院(現(xiàn)稱哈爾濱商業(yè)大學)畢業(yè),應為同學關系;還有1位則在榮昌制藥財務中心任總經(jīng)理一職近25年。
就此,上交所連問道:部分人員未擔任董監(jiān)高但仍認定為實際控制人的原因、共同控制的關系是否穩(wěn)定?上市后是否有具體措施保證控制權(quán)的穩(wěn)定性?除《共同控制及一致行動協(xié)議》外,各實際控制人是否存在應披露未披露的其他協(xié)議或利益安排?
榮昌生物則回復稱,10位實控人對公司的經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展目標和經(jīng)營方針達成一致,對發(fā)行人的管理和決策形成了充分的信任關系,在發(fā)行人重大事項的決策上采取一致行動;若不能達成一致意見,協(xié)議各方同意以所持榮昌生物表決權(quán)比例最多的意見為一致意見,并按照該一致意見在董事會對該事項行使表決權(quán)。
進一步來看,若行使表決權(quán),10位實控人共持股46.22%,“王威東”系及其親屬合計持股24.34%,占多數(shù)。
此外,《科創(chuàng)板日報》記者還統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),王威東之子、房健民之女以及其他幾位實控人的親屬也通過間接持股形式,合計持有榮昌生物107萬股,持股比例為0.21%。
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