聚焦：易方達(dá)張坤的三季報(bào)：減持貴州茅臺(tái)，加倉騰訊控股，認(rèn)為以買房的心態(tài)投資股票可能效果更好

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞時(shí)間：2022-10-26 19:55:20

今日，張坤管理的多只基金披露三季報(bào)。記者注意到，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合等，前十大重倉股的變化并不大。主要在于加減倉的變化，比較明顯的在于小幅減持了貴州茅臺(tái)以及加倉了騰訊控股。

此外，張坤在三季報(bào)中也提到了一些對(duì)于投資看法，他認(rèn)為：“投資者如果以買房的心態(tài)來投資股票，包括細(xì)致的基本面分析（大量調(diào)研樓盤）、重倉買入（投入大量資金）、長(zhǎng)期持有（不因?yàn)槎唐诜績(jī)r(jià)波動(dòng)而進(jìn)行交易），可能效果會(huì)好得多。 “

(資料圖片僅供參考)

減持貴州茅臺(tái)，加倉騰訊控股

先來看張坤管理時(shí)間最長(zhǎng)的、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合，三季度的前十大重倉股與二季度末時(shí)一致，只是在個(gè)股的持倉和排位上有所不同。

截至三季度末，前三大重倉股依然為白酒類個(gè)股，分別為瀘州老窖、五糧液和貴州茅臺(tái)，其中瀘州老窖和貴州茅臺(tái)相比于二季度末，都有所減持，而五糧液則是進(jìn)行了加倉。

另外，在港股方面，騰訊控股、京東集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW的持股數(shù)相比于二季度末均有所增加。

再看其它幾只基金，也存在類似的操作，比如易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，前十大重倉股主要也是加減倉的變化，同樣也是小幅減持了貴州茅臺(tái)、瀘州老窖等白酒類個(gè)股，加倉了騰訊控股。

另外，對(duì)于藥明生物的持股數(shù)從二季度末的2700萬股大增至三季度末的5420萬股。

張坤在三季報(bào)中表示，三季度股票倉位基本穩(wěn)定，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了金融等行業(yè)的配置。

在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合方面，張坤幾乎也是復(fù)制了前面幾只基金的操作，不僅持有的前十大重倉股保持不變，而且這些重倉股增減持的方向也大體相同。張坤表示，三季度主要是增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了科技等行業(yè)的配置。

前十大重倉股有比較明顯變化的是易方達(dá)亞洲精選股票，泡泡瑪特、蒙牛乳業(yè)退出前十大，華住集團(tuán)-S、Sea Ltd 新進(jìn)到前十大。

張坤在三季報(bào)中表示，該基金三季度主要是增加了科技等行業(yè)的配置，降低了消費(fèi)等行業(yè)的配置。區(qū)域方面，組合更加均衡，增加了部分美國(guó)、東南亞區(qū)域優(yōu)質(zhì)上市公司的配置比例。

以買房的心態(tài)投資股票可能效果更好

此外，張坤在三季報(bào)中也再次談到了關(guān)于對(duì)投資的一些看法。

張坤表示，三季度，市場(chǎng)充斥著各種各樣的擔(dān)憂，似乎每個(gè)因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的近期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面的影響。然而，對(duì)于中遠(yuǎn)期（比如三五年后）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，投資者似乎不太關(guān)心。

“事實(shí)上，從現(xiàn)金流折現(xiàn)角度，企業(yè)的最大部分價(jià)值通常來自遠(yuǎn)期的永續(xù)部分。長(zhǎng)期來看，國(guó)人的勤奮和智慧毋庸多言，只要走出疫情的陰霾，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)充分發(fā)揮作用，各行各業(yè)都會(huì)產(chǎn)生優(yōu)秀企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的優(yōu)秀企業(yè)，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起。然而，對(duì)于股票投資者來說，即使是以企業(yè)價(jià)值作為投資的標(biāo)準(zhǔn)，但記分牌卻仍是股票價(jià)格。人類需要即時(shí)滿足的心理特性決定了短期的股價(jià)變動(dòng)是最影響投資者心態(tài)的?！?/p>

“格雷厄姆曾說過，大部分投資者失敗的原因在于，過于在意股市的短期運(yùn)行情況。對(duì)于這樣的投資者而言，或許股票沒有每天實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)可能會(huì)更好一些，因?yàn)檫@樣的話，就不會(huì)因?yàn)槠渌说腻e(cuò)誤判斷而遭受精神折磨了?！?/p>

張坤還認(rèn)為，事實(shí)上，投資者如果以買房的心態(tài)來投資股票，包括細(xì)致的基本面分析（大量調(diào)研樓盤）、重倉買入（投入大量資金）、長(zhǎng)期持有（不因?yàn)槎唐诜績(jī)r(jià)波動(dòng)而進(jìn)行交易），可能效果會(huì)好得多。

“在理性的世界中，股票交易量是不會(huì)很高的，但在實(shí)際世界中，股票投資者卻經(jīng)常對(duì)短暫且無關(guān)緊要的日常信息做出反應(yīng)。但實(shí)際上，市場(chǎng)先生是來服務(wù)投資者的，而不是來指導(dǎo)投資者的?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)先生提供了對(duì)長(zhǎng)期投資者有吸引力的出價(jià)?！睆埨みM(jìn)一步說道。

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關(guān)鍵詞：貴州茅臺(tái) 騰訊控股二季度末

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