記者｜趙陽戈

奔赴深市主板的浙江信凱科技集團(tuán)股份有限公司（下稱信凱科技），頭頂全國有機(jī)顏料出口行業(yè)第一名，年收入規(guī)模12億。然而該公司目前竟是無自主生產(chǎn)的狀態(tài)，自有生產(chǎn)基地要等到2022年第四季度才能夠投產(chǎn)。

(資料圖)

實(shí)控人高比例持股

信凱科技成立于1996年，注冊(cè)資本7030.467萬元，主要從事有機(jī)顏料等著色劑的產(chǎn)品開發(fā)、銷售及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品為偶氮顏料、雜環(huán)顏料及酞菁顏料。根據(jù)中國染料工業(yè)協(xié)會(huì)有機(jī)顏料專業(yè)委員會(huì)評(píng)定，信凱科技從2015年至2021年連續(xù)多年位居全國有機(jī)顏料出口行業(yè)第一名。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于油墨、涂料和塑料等領(lǐng)域，公司能夠根據(jù)客戶應(yīng)用需求對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行個(gè)性化開發(fā)及服務(wù)。

根據(jù)說明書，信凱科技在荷蘭、美國、澳大利亞、加拿大、土耳其、印度、英國等國家設(shè)立子公司，業(yè)務(wù)遍及全球70多個(gè)國家和地區(qū)，已與DIC株式會(huì)社、富林特集團(tuán)、盛威科集團(tuán)、艾仕得集團(tuán)、宣偉集團(tuán)、東洋油墨、阪田油墨、贏彩科技等國際大型企業(yè)建立長期合作關(guān)系。2022年第一季度信凱科技的境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.79%。2021年至2022年第一季度的營業(yè)收入為12.06億元和3.4億元，凈利潤8902.27萬元和2082.85萬元。

信凱科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡單，信凱森源直接持有公司56.9%的股份，為公司控股股東；李治和李武系兄弟，其分別直接持有公司23.11%和12.45%的股份； 李治和李武分別持有信凱森源65%和35%的股權(quán)，通過控制信凱森源間接享有公司56.9%的表決權(quán)；李治通過擔(dān)任利仕嘉執(zhí)行事務(wù)合伙人，控制利仕嘉并間接享有公司4.55%的表決權(quán)，因此，李治和李武合計(jì)享有公司97%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

無自主生產(chǎn)

前文提及，信凱科技的主要產(chǎn)品為偶氮顏料、雜環(huán)顏料及酞菁顏料，占到2022年第一季度收入比例95.57%。然而，公司主要采購的產(chǎn)品也正是偶氮顏料、雜環(huán)顏料及酞菁顏料。信凱科技描述，報(bào)告期內(nèi)主要讓合格供應(yīng)商按照要求進(jìn)行生產(chǎn)，以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈分工趨勢、增強(qiáng)產(chǎn)品供應(yīng)能力、豐富產(chǎn)品品類、擴(kuò)大品牌知名度。公司對(duì)外采購的產(chǎn)品主要為供應(yīng)商按公司產(chǎn)品質(zhì)量要求生產(chǎn)的有機(jī)顏料成品。

在風(fēng)險(xiǎn)提示中，信凱科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司未自主生產(chǎn)，主要從供應(yīng)商處采購按公司要求生產(chǎn)的有機(jī)顏料成品。與此同時(shí)，公司服務(wù)的客戶一般為全球大中型油墨、塑料和涂料生產(chǎn)商，其對(duì)公司產(chǎn)品需求量一般都較大。若未來公司采購的有機(jī)顏料成品出現(xiàn)行業(yè)性產(chǎn)能短缺，公司可能面臨有機(jī)顏料成品供應(yīng)緊張，無法及時(shí)滿足下游客戶較大產(chǎn)品需求的風(fēng)險(xiǎn)。

從說明書披露中，還可以看到，2019年至2022年來，信凱科技采購的偶氮顏料、雜環(huán)顏料及酞菁顏料的單價(jià)，是有上升趨勢的。受上游石油化工行業(yè)波動(dòng)、原材料市場供求變化等因素的影響，公司主要采購產(chǎn)品的采購價(jià)格存在一定波動(dòng)。很明顯有機(jī)顏料成品采購價(jià)格的變化是影響公司毛利率的重要因素。

不過需要指出的是，這一情況在發(fā)生著變化。因?yàn)閾?jù)信凱科技表示，公司目前自有生產(chǎn)基地正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)將于2022年四季度投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司將采用部分自主生產(chǎn)、部分繼續(xù)從供應(yīng)商處采購按公司要求生產(chǎn)成品的模式，即“遼寧信凱實(shí)業(yè)10000噸/年偶氮染顏料建設(shè)項(xiàng)目”。

募投項(xiàng)目用地尚未取得

這一次，信凱科技打算募資2.65億元，投入到“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”和“償還銀行貸款項(xiàng)目”，分別擬投入1.65億元和1億元。

據(jù)悉，“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”擬新建集研發(fā)、辦公于一體的研發(fā)中心及總部，其中研發(fā)中心將承載公司著色劑相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新功能。項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)期為2年，公司將于建設(shè)期內(nèi)完成研發(fā)中心及總部大樓的前期規(guī)劃、設(shè)計(jì)、項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備購置及安裝、人員招聘等工作。

而“償還銀行貸款項(xiàng)目”，則是為了優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，信凱科技的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)61.71%。同行公司如百合花（603823.SH）為32.14%，七彩化學(xué)（300758.SZ）為35.51%，雙樂股份（301036.SZ）是19.3%，聯(lián)合化學(xué)（301209.SZ）大約也在30%左右，都遠(yuǎn)低于信凱科技。2022年一季度末，信凱科技的短期借款8219.96萬元，長期借款3391.15萬元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1714.01萬元，合計(jì)1.33億元。

需要指出的是，“研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目”擬選址杭州未來科技城投資建設(shè)。2022年8月9日，公司與浙江杭州未來科技城管理委員會(huì)簽署《意向協(xié)議》，協(xié)議約定浙江杭州未來科技城管理委員會(huì)有意向公司出讓募投項(xiàng)目用地。不過，信凱科技也提醒，若公司不能如期取得相關(guān)建設(shè)用地的土地使用權(quán)，可能會(huì)對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)施產(chǎn)生不利影響。

關(guān)鍵詞： 有機(jī)顏料 研發(fā)中心 建設(shè)項(xiàng)目