記者 黃壽賡

(資料圖片僅供參考)

近日，港交所披露，風華秋實集團控股有限公司（簡稱“風華秋實”）向港交所主板遞交上市申請。作為一家音樂娛樂服務供應商，風華秋實旗下管理著鹿晗、黑豹樂隊等多名藝人，“頂流”鹿晗是公司“門面擔當”，為公司貢獻了大額營收。

值得注意的是，此次并不是風華秋實首次向港交所遞表，此前公司已經(jīng)經(jīng)歷了四次闖關(guān)無果。風華秋實的經(jīng)歷也成為文娛公司沖刺資本市場的一個縮影，目前，以周杰倫聞名的巨星傳奇剛剛?cè)冗f表、擁有王一博等藝人的樂華娛樂在認購期結(jié)束后選擇了延期發(fā)售，在對流量藝人依賴性較高的情況下，“風華秋實”們的上市路上充滿挑戰(zhàn)。

風華秋實第五次遞表

公開信息顯示，風華秋實前身為成立于2010年的北京豐華，創(chuàng)始人兼董事長李輝曾是搖滾歌手崔健所在樂隊的鍵盤手。公司主要業(yè)務包括授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務、演唱會主辦及制作和藝人管理。目前，風華秋實旗下管理11名音樂藝人及10名練習生藝人，包括黑豹樂隊、鹿晗、郝云、董又霖、魏大勛等。

根據(jù)灼識咨詢報告，按2021年中國授出音樂版權(quán)及錄制產(chǎn)生的收益計，風華秋實在400多間音樂唱片公司中排名第15位，市場份額約為0.6%。在總部位于中國的200多間音樂唱片公司中，風華秋實排名第4位，市場份額約為1.5%。

值得注意的是，本次并非風華秋實首次沖刺港交所，在此前的2021年1月、9月、11月及2022年4月，公司已經(jīng)四度遞表，但均以“招股書失效”而告終，本次遞表已經(jīng)是公司“第五戰(zhàn)”。

此次IPO，風華秋實擬募集資金用于兩年內(nèi)制作約180件音樂作品；用于兩年內(nèi)在市場上購買至少50首具有商業(yè)潛在價值的音樂作品；用來為計劃在兩年內(nèi)主辦的演唱會提供資金，鞏固在演唱會行業(yè)的市場地位；用作一般營運資金。

今年上半年僅賺83萬

招股書顯示，作為一家音樂娛樂服務供應商，風華秋實主要業(yè)務包括授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務、演唱會主辦及制作和藝人管理。

其中，在授出音樂版權(quán)及錄制板塊，公司以自制和購入的音樂作品，構(gòu)建一個多元化的音樂庫，通過向數(shù)字流媒體平臺、專輯制作公司、市場營銷及廣告公司等主體授權(quán)，再向這些客戶收取版稅及許可費。

在演唱會主辦業(yè)務中，公司負責演唱會的整體運作及管理，收益來自演唱會門票銷售收入、演唱會廣告和贊助收入以及演唱會相關(guān)產(chǎn)品的銷售；藝人管理的業(yè)務收益則主要是來自為為客戶提供服務，其中包括數(shù)字流媒體平臺、營銷及廣告公司、商業(yè)企業(yè)電視廣播公司。

2019-2021年，風華秋實分別實現(xiàn)營收5560.5萬元、7056.1萬元和8185.8萬元，對應溢利分別為1881.8萬元、4271.7萬元和3325.1萬元。今年上半年，公司營收4223.9萬元，溢利僅83.3萬元。

在主營業(yè)務收入中，授出音樂版權(quán)及錄制業(yè)務占據(jù)絕對比例，2019年至2022年上半年，該項業(yè)務產(chǎn)生收入分別為5056萬元、6876.5萬元、7370.8萬元以及4018.8萬元，占比始終在90%以上。

演唱會主辦及制作、藝人管理業(yè)務收入占比相對較低，尤其是演唱會主辦及制作業(yè)務，由于很多藝人的演唱會被取消或不再舉辦，該項收入出現(xiàn)大跌。從2020年到今年上半年，公司總共主辦及制作演唱會才2場，產(chǎn)生的營收為122.5萬元，各期在主營業(yè)務收入中占比不超過2%。

依賴核心藝人鹿晗

在風華秋實管理的一眾藝人中，鹿晗毫無疑問是最閃亮的那個，這名于2015年與風華秋實簽約的男星，始終為公司貢獻著大額營收。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年上半年，鹿晗直接應占收益金額分別為7009萬元、1420萬元、1500萬元、760萬元以及1070萬元，分別占總收益約70.9%、25.5%、21.2%、9.3%以及25.2%。同時，風華秋實對鹿晗所付出的采購成本也居高不下，總采購額分別占同期公司總購買成本的約35.8%、46.1%、29.5%、16.1%及9.2%。

此外，對比2018年與2019年及以后的營收，更能體現(xiàn)出鹿晗以及演唱會對風華秋實的重要性。

來源于鹿晗的相關(guān)營收

2018年，風華秋實為鹿晗舉辦了大型演唱會，由此帶來的收益高達5590.3萬元，占比集團總收益55.7%；2019年以后，風華秋實未再給鹿晗舉辦演唱會，相關(guān)收入為零，鹿晗對集團貢獻就僅剩授出音樂版權(quán)及錄制業(yè)務，占集團總收入也就維持在了25%左右。

根據(jù)招股書，鹿晗自2015年起簽約風華秋實，于2019年續(xù)簽，合約期限五年。目前，距離鹿晗合約到期僅剩兩年。

風華秋實表示，與鹿晗的合約期滿后，不能保證雙方是否還將繼續(xù)合作。倘未能與鹿晗重續(xù)合約，公司的音樂庫或會受到不利影響，而這將影響日后客戶與公司合作的意愿，因而亦對未來的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及財務狀況造成重大不利影響。

文娛公司上市“屢敗屢戰(zhàn)”

記者注意到，風華秋實兩年內(nèi)5度沖刺IPO似乎成為為了當下文娛公司的一個縮影。

今年10月5日，被稱為“周杰倫”概念股的巨星傳奇集團有限公司（簡稱“巨星傳奇”） 再次向港交所提交了招股書。

據(jù)了解，巨星傳奇深度綁定周杰倫，其母親葉惠美是這家公司的創(chuàng)始人、持股股東；周杰倫藝人經(jīng)紀公司董事楊峻榮，以及周杰倫御用作詞人方文山也在公司高管名單中。

巨星傳奇主營業(yè)務分為“新零售”與“IP創(chuàng)造及營運”，其中，2021年IP創(chuàng)造及營運業(yè)務收入的51.8%來自以周杰倫或其相關(guān)IP為中心或與其有重大關(guān)系。而2020年和2019年，分別有97.6%和84.75%的IP創(chuàng)造及營運收入與周杰倫有關(guān)。

值得注意的是，本次也并不是巨星傳奇首次遞表港交所，2021年9月、2022年3月，公司曾兩次嘗試，但均以失敗告終。

樂華娛樂（圖源：公司官網(wǎng)）

除了巨星傳奇，旗下?lián)碛型跻徊?、孟美岐、吳宣儀等藝人的樂華娛樂也曾3次沖刺IPO，并在今年8月通過聆訊，但在認購期結(jié)束后，9月2日，公司主動宣布延遲全球發(fā)售。市場聲音認為，之所以延遲，是因為投資者意向未達到其估值預期，因此樂華決定暫停這一程序，以待市況好轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞： 今年上半年 音樂作品