記者 | 沈溦

垃圾焚燒龍頭偉明環(huán)保（603568.SH）宣布進(jìn)軍鋰電池，似乎引起了市場投資者對前景的分歧，8月5日，公司股價一度高開超7%，卻又在盤中一度跌超6%，最終該股報收29.35元，跌幅收窄到1.58%，當(dāng)日振幅13.51%，市值跌破500億元。

【資料圖】

8月4日，偉明環(huán)保盤后公告稱，擬投資開發(fā)建設(shè)鋰電池新材料項目，包含高冰鎳精煉、高鎳三元前驅(qū)體生產(chǎn)、高鎳正極材料生產(chǎn)及相關(guān)配套項目，年產(chǎn)20萬噸高鎳三元正極材料，項目總投資不超過191億元，公司以自有資金不超過34.5億元投資該項目。

該項目由公司子公司偉明盛青負(fù)責(zé)建設(shè)，據(jù)此前公告，偉明盛青由偉明環(huán)保聯(lián)手盛屯礦業(yè)（600711.SH）、青山控股合資成立，目前，偉明盛青由偉明環(huán)保持股51%，盛屯礦業(yè)持股30%，青山控股旗下永青科技持股19%。

8月4日，三方再次拉入合作伙伴欣旺達(dá)（300207.SZ），共同就投資建設(shè)鋰電池新材料項目簽署《溫州鋰電池新材料產(chǎn)業(yè)基地項目合資協(xié)議》。

四“巨頭”抱團(tuán)

偉明環(huán)保表示，這次合作將有助于公司加強(qiáng)與新材料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合作，積極研發(fā)新能源領(lǐng)域新工藝、新技術(shù)，布局新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈。同時，欣旺達(dá)在新能源產(chǎn)業(yè)上下游擁有行業(yè)優(yōu)勢資源，后者擬與偉明環(huán)保、永青科技一并受讓盛屯礦業(yè)持有的部分合資公司股權(quán)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，偉明環(huán)保持有偉明盛青60%股權(quán)，永青科技持有偉明盛青20%股權(quán)，盛屯礦業(yè)持有偉明盛青10%股權(quán)，欣旺達(dá)持有偉明盛青10%股權(quán)。

公告顯示，本次鋰電池新材料項目包含高冰鎳精煉、高鎳三元前驅(qū)體生產(chǎn)、高鎳正極材料生產(chǎn)及相關(guān)配套，年產(chǎn)20萬噸高鎳三元正極材料，項目規(guī)劃建設(shè)總投資約為115億元，全部達(dá)產(chǎn)后運(yùn)營期流動資金總需求約76億元，總用地預(yù)計約1500畝。

項目公司自有資金出資占項目總投資30%，根據(jù)公司所占股比計算，偉明環(huán)保以自有資金不超過34.5億元投資該項目，項目總投資剩余70%的出資由偉明環(huán)保協(xié)助合資公司進(jìn)行融資，如應(yīng)融資機(jī)構(gòu)要求，各方按持股比例提供相應(yīng)長期項目融資擔(dān)保。如果項目總投資70%的資金無法獲得項目融資或未足額取得項目融資的，則不足部分由偉明環(huán)保提供股東借款予以解決。

資料顯示，偉明環(huán)保以固體廢棄物處理為主業(yè)，目前已介入高冰鎳生產(chǎn)領(lǐng)域，有裝備研發(fā)制造能力，對于本次百億級的投資，偉明環(huán)保表示，這是公司首次涉足電池新材料制造領(lǐng)域。本次合作將有助于公司加強(qiáng)與新材料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合作，積極研發(fā)新能源領(lǐng)域新工藝、新技術(shù)，布局新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈，有助于擴(kuò)展公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展空間，提升公司營業(yè)收入，符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。

從業(yè)務(wù)協(xié)作性上看，各合作方在鎳鈷鋰等原材料資源儲備、鋰電池制造領(lǐng)域各具優(yōu)勢。盛屯礦業(yè)的主營業(yè)務(wù)為鈷材料業(yè)務(wù)、有色金屬礦采選業(yè)務(wù)以及金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值業(yè)務(wù)，欣旺達(dá)主要從事鋰離子電池模組研發(fā)制造業(yè)務(wù)，青山控股從事金屬鎳材料、電池材料生產(chǎn)銷售。

在各方合作職責(zé)中也可以看到，偉明環(huán)保主要負(fù)責(zé)在融資方面占主要責(zé)任，盛屯礦業(yè)、青山控股的方面則負(fù)責(zé)擔(dān)保和技術(shù)支持等，欣旺達(dá)則要求積極支持合資公司發(fā)展，為產(chǎn)品的研發(fā)和試制提供支持的同時，在滿足同等質(zhì)量和市場價格情況下，承諾優(yōu)先采購合資公司高鎳三元正極材料產(chǎn)品。

偉明環(huán)保表示，本次與永青科技、盛屯礦業(yè)、欣旺達(dá)在新材料、新能源領(lǐng)域開展合作，將有助于公司加強(qiáng)與新材料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合作，積極研發(fā)新能源領(lǐng)域新工藝、新技術(shù)，布局新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈，有助于擴(kuò)展公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展空間，提升公司營業(yè)收入。項目實(shí)施對公司2022年業(yè)績不會產(chǎn)生重大影響，但對公司未來新材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸將產(chǎn)生積極作用。

跨界聯(lián)手成色幾何？

新能源汽車的迅猛發(fā)展下，高鎳三元正極材料不論是增速還是未來前景上都被市場極度看好，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球高鎳三元材料出貨量達(dá)到30萬噸，同比增長120％，占三元正極材料總出貨量的約42％。當(dāng)升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.Sh）、貝特瑞（835185..BJ）、振華新材（688707.SH）等頭部三元材料企業(yè)高鎳正極材料出貨量顯著增長。

對于高鎳三元未來的發(fā)展前景，行業(yè)表示非常樂觀。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2025年高鎳三元在國內(nèi)動力電池中滲透率將達(dá)到62％，復(fù)合年均增長率將達(dá)到95％；在全球動力電池中的滲透率達(dá)到66％，未來5年復(fù)合年均增長率將達(dá)到90％。

今年以來，動輒百億規(guī)模的高鎳三元擴(kuò)產(chǎn)計劃比比皆是，6月13日，振華新材發(fā)布定增預(yù)案，其擬募資不超60億元，用于正極材料生產(chǎn)線建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。6月19日，華友鈷業(yè)擬定增177億元的方案，其中122億要用到鎳產(chǎn)業(yè)鏈布局上。

7月中旬，貝特瑞、億緯鋰能和SK on共同出資設(shè)立的常州市貝特瑞新材料科技有限公司建設(shè)的“鋰電池高鎳三元正極材料項目”舉行量產(chǎn)儀式。該項目計劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸鋰離子電池高鎳三元正極材料，去年4月開工，目前順利完成了4M樣品出貨、一次性通過PPAP審核，并于6月29日首批出貨，正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。

7月28日，龍蟠科技高鎳三元前驅(qū)體鋰電池材料項目在江蘇省蘇州市張家港開工。據(jù)悉，該項目總投資15億元,建成后可年產(chǎn)5萬噸高鎳三元前驅(qū)體材料。

作為行業(yè)新軍，偉明環(huán)保盡管有一定的高冰鎳生產(chǎn)技術(shù)，但不論是生產(chǎn)技術(shù)，客戶成色還是生產(chǎn)周期似乎都不占優(yōu)勢，是否能在未來極具擴(kuò)容的市場分羹？根據(jù)公告，項目目前處于籌建階段，尚需履行可研及環(huán)評等前期審批手續(xù)，建設(shè)期約2.5年，也就是說正式達(dá)產(chǎn)至少在2025年初。

對此，真鋰研究市場總監(jiān)王觀林對界面新聞記者表示，在國家:“3060“雙碳目標(biāo)的大背景下，新能源市場未來擴(kuò)容的空間至少能看到10倍以上，這也意味著允許有更多的參與者參與蛋糕劃分。

但另一方面，王觀林認(rèn)為，這些動輒投資上百億的項目，如果是新玩家，他們可能也就是一個宣稱，最后能否如期落實(shí)需要看他們的資源能否進(jìn)入到別人的供應(yīng)鏈體系，這個從他們產(chǎn)品出來到批量供貨是需要很長時間驗(yàn)證的，“人才、技術(shù)、市場這些都是要考慮的，短期幾乎做不到?！?/p>

王觀林指出，老玩家不會盲目投資擴(kuò)產(chǎn)，即使規(guī)劃上百億，幾十萬噸的產(chǎn)品，他們會分兩三期，根據(jù)市場的節(jié)奏慢慢擴(kuò)產(chǎn)。但是他們已經(jīng)有技術(shù)沉淀，有人才儲備也可以孵化相關(guān)人才，另外就是市場有產(chǎn)品驗(yàn)證，進(jìn)入客戶供應(yīng)體系要相對容易。

對此，偉明環(huán)保也坦言布局存在一定挑戰(zhàn)，正極材料生產(chǎn)在鎳鋰鈷等原材料供應(yīng)、生產(chǎn)技術(shù)工藝成本控制、下游客戶認(rèn)證綁定等方面存在一定的市場、技術(shù)及管理風(fēng)險，項目實(shí)施存在一定的資金、人才及技術(shù)壁壘。

關(guān)鍵詞： 偉明環(huán)保 盛屯礦業(yè) 項目總投資