焦點(diǎn)短訊！咬定“寬松”不放松，日本央行6月買入16萬億日元長期國債

來源：澎湃新聞時(shí)間：2022-07-08 08:44:48

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日本央行6月對(duì)長期國債的買入規(guī)模創(chuàng)月度國債買入記錄。

7月7日，日本央行官網(wǎng)發(fā)布的文件顯示，今年6月，日本央行對(duì)長期國債的購買額為16.20萬億日元， 4月、5月，日本對(duì)長期國債的買入額分別為8.71萬億日元、7.02萬億日元。此前月度最高買入額為11.1萬億日元。

日本央行文件今年以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐不斷加快且日本央行已明確表示將抑制利率，美元和日元之間利差擴(kuò)大，日元繼續(xù)貶值。美元兌日元匯率在3月初時(shí)徘徊在115左右，到6月21日美元兌日元匯率站上136，創(chuàng)1998年以來新高?！叭赵蠓H值的背后是日本央行不斷控制日本國債尤其是10年期國債的收益率曲線。與多數(shù)主要央行實(shí)行緊縮政策不同，日本央行對(duì)國債收益率曲線的控制可以視為其對(duì)‘貨幣政策獨(dú)立性’的追求。因此，日元大幅貶值可以視為日本央行放棄了對(duì)穩(wěn)定匯率的追求。”中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所徐奇淵、周學(xué)智今年6月底在《中國金融》撰文指出。

在貨幣政策上，日本央行咬定“寬松”不放松。6月17日，日本央行發(fā)布利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年期國債收益率目標(biāo)維持在0%附近（即債券收益率曲線控制政策），不設(shè)上限，購買必要金額的長期國債。

收益率曲線控制（Yield Curve Control，YCC）的本質(zhì)是一種非常規(guī)性利率工具，即通過政府債券回購的方式來間接設(shè)置特定期限的收益目標(biāo)水平，將收益率控制在理想的范圍內(nèi)。

日本央行上月在宣布利率決議時(shí)還表示，為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，將在每個(gè)工作日在0.25%收益率水平購買10年期日本國債。日本經(jīng)濟(jì)雖然受到新型冠狀病毒和資源價(jià)格上升的影響，部分地區(qū)出現(xiàn)了疲軟的趨勢，但從總體來看已經(jīng)在逐步恢復(fù)。將以實(shí)現(xiàn)2%的物價(jià)穩(wěn)定為目標(biāo)，密切關(guān)注新型冠狀病毒感染的影響，努力支持企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和維持金融市場的穩(wěn)定，同時(shí)，如果有必要，將在必要時(shí)毫不猶豫地加碼寬松。

徐奇淵、周學(xué)智的文章認(rèn)為，日本央行將會(huì)繼續(xù)尋求辦法堅(jiān)守國債市場，以期等到石油價(jià)格停滯甚至下跌，美國CPI見頂，美國貨幣政策不再超出預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下跌等。

7月7日，根據(jù)日本時(shí)事通訊社消息，日本央行計(jì)劃將2022財(cái)年通脹預(yù)測從目前的1.9％上調(diào)至2％以上，以反映能源成本上升和日元走軟。日本央行將在于7月21日發(fā)布的季度展望報(bào)告中做出調(diào)整。

日本央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seisaku Kameda也于近日表示，日本的通脹將比日本央行目前預(yù)測的更強(qiáng)，持續(xù)時(shí)間也會(huì)更長，這可能會(huì)使央行在本月下旬上調(diào)通脹預(yù)測。他表示：“今年的通脹顯然將超過2%，日元的迅速走弱是一個(gè)巨大的因素?！?隨著全球主要央行都在抗擊失控的通脹，日本央行在通脹問題上的立場可能會(huì)面臨更大壓力。不過他也表示，上調(diào)通脹預(yù)測并不意味著日本央行將作出政策上的轉(zhuǎn)變。

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關(guān)鍵詞：長期國債貨幣政策收益率曲線

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