作為全球領先的新能源創(chuàng)新科技公司，寧德時代正在上演一出“強者更強”的好戲。6月10日，中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年5月，寧德時代國內動力電池裝車8.51 GWh，市占率45.85%，繼續(xù)蟬聯(lián)榜首。

6月22日，寧德時代宣布450億元定增完成，22家實力機構加入。所募資金將投向135 GWh鋰電池產能建設等項目，產能建設項目涵蓋福鼎時代、廣東瑞慶時代一期、江蘇時代四期及寧德蕉城時代四座生產基地。業(yè)界普遍認為，此次定增將為寧德時代業(yè)績大幅反彈提供充足“彈藥”，將成為公司保持龍頭地位的“關鍵一招”。

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募集資金到位后，寧德時代6月27日公告對部分定增資金進行現(xiàn)金管理，引發(fā)市場較大關注。實際上，6月28日寧德時代在互動易答投資者問時，指出對部分募集資金進行現(xiàn)金管理主要基于以下幾點考慮：首先，募投項目建設需要一定周期，本次募投項目中電池生產基地的項目計劃建設周期為24-48個月，研發(fā)項目計劃周期為5年，所需時間較長。由于募集資金是一次性到位，但后續(xù)使用將根據(jù)項目建設進度陸續(xù)投入，部分資金在募集資金專戶中暫時未到支付節(jié)點，且根據(jù)募集資金管理要求不能用于其他用途，因此存在階段性閑置的情況；其次，對暫時閑置的募集資金，在確保募投項目正常建設情況下進行有效的現(xiàn)金管理，可以提高資金使用效率、增厚每股收益，為公司及股東獲取合理回報，這也是目前國內上市公司融資后的通常做法；最后，寧德時代本次使用部分暫時閑置募集資金進行安全性高、流動性好（持有期限不超過12個月）的保本型投資產品投資，上述募集資金的產品投資僅屬于階段性的現(xiàn)金管理，后續(xù)隨著募集項目的推進會逐步予以支付；綜合來說，寧德時代用閑置募集資金進行現(xiàn)金管理滿足募投項目實際使用安排，可提高資金使用效率，符合公司及全體股東的利益。

也就是說，在滿足募投項目正常建設的前提下，對短期閑置募集資金進行現(xiàn)金管理是行業(yè)慣例，也符合企業(yè)自身提升資金使用效率的需求。

憑借資金上的大投入，在技術創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、產業(yè)鏈鑄造等多領域的深度布局，寧德時代這家致力于為全球新能源應用提供一流解決方案和服務的行業(yè)龍頭，將顯現(xiàn)其長期競爭力。

新品密集推出 憑創(chuàng)新站穩(wěn)行業(yè)風口

技術創(chuàng)新領先是公司價值的最大推動力量。6月22日，寧德時代在官方微博正式發(fā)布CTP3.0電池，即“麒麟電池”。消息傳出后，引發(fā)新能源汽車產業(yè)界和投資界歡呼聲一片。在相同的電化學體系，同等電池包尺寸下，麒麟電池的能量密度比“4680”大圓柱電池高出13%，能為電動汽車提供更持久1000公里的續(xù)航。

技術就是力量。寧德時代表示，麒麟電池系統(tǒng)重量、能量密度以及體積能量密度都將繼續(xù)引領行業(yè)最高水平，明年就可實現(xiàn)量產。接下來，公司還將繼續(xù)推出鈉離子電池、鋰鈉金屬電池等新型電池產品。

進入6月，有媒體報道指出，目前寧德時代已收到客戶寶馬公司《定點通知書》，將為寶馬新款電動車型提供圓柱形電池供應。資料顯示，電動車動力電池在形態(tài)上主要可分為方形、軟包、圓柱三大路線。相較于前兩種電池，圓柱電池能實現(xiàn)更高能量密度，并能減少因殼體用量產生的成本。此外，在抑制熱失控上的天然優(yōu)勢還使得圓柱電池具有更高的安全性。

實際上，早在2008年，特斯拉首度開啟車用圓柱鋰電池商業(yè)化時代，并在2020年推出4680電池，即直徑46 mm、高80 mm的圓柱電池，“4680”也由此站上風口。

寧德時代持續(xù)創(chuàng)新的背后，是源源不斷的大手筆投入。2019年、2020年和2021年度，公司研發(fā)投入金額分別達到29.92億元、35.69億元和76.91億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別達到6.53%、7.09%和5.90%。

不僅在技術上持續(xù)突破，寧德時代在商業(yè)模式創(chuàng)新等領域同樣走在前列。今年1月，公司子公司時代電服發(fā)布換電服務品牌EVOGO及組合換電整體解決方案，將透過“充電塊、快換站、APP”三維一體打造包含網(wǎng)約車、乘用車、商用車多車型以及城市、高速雙場景的換電架構。公司獨創(chuàng)的“巧克力充電塊”單塊可實現(xiàn)約200公里續(xù)航，適配85%以上已上市或者3年內上市的純電動車型。

鎖定關鍵材料供應 打造全生態(tài)產業(yè)鏈

未來鋰電產業(yè)的競爭是全方位的競爭，產業(yè)鏈整合及協(xié)調能力就是關鍵的一環(huán)。公開資料顯示，一直以來，寧德時代都致力于全生態(tài)產業(yè)鏈的打造。公司也曾公開表示，公司的投資方向始終圍繞公司主業(yè)，布局產業(yè)鏈上下游，以保障關鍵資源供應及加強產業(yè)鏈合作和協(xié)同。同時，公司所投資的合伙企業(yè)投資范圍主要圍繞新能源產業(yè)鏈上下游或相關產業(yè)。

以關鍵的鋰資源為例，寧德時代已在國內外進行多元化布局，保障原礦供應。公司通過積極投資海外礦業(yè)，深度綁定天宜鋰業(yè)和戰(zhàn)略布局宜春四川的方式保障鋰精礦供應。其中，天宜鋰業(yè)前瞻性簽署了多份包銷協(xié)議，2023年鎖定約54-57萬噸鋰精礦，遠期AVZ和GL1有望供應更多增量以滿足其擴產需要。此外，隨著江西宜春和四川一帶鋰礦的開發(fā)及擴產，公司原礦自給率有望進一步提升。

興業(yè)證券研報也認為，當前，寧德時代已投資建設多座鋰鹽加工廠，碳酸鋰自供比例得到提升，盈利把控能力得以加強。2021年，公司頻繁出資同天華超凈、永興材料、江西志存鋰業(yè)等企業(yè)成立合資公司，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以尋求碳酸鋰的自供保障。由于合作企業(yè)與合資公司基本上都擁有量價相對穩(wěn)定的鋰精礦來源，隨著產線的建設及投產，興業(yè)證券預計，寧德時代碳酸鋰自供比例將穩(wěn)步提升，進一步加強對盈利的把控。

而在與主流正極廠商的合作中，寧德時代同樣完善布局，降低對單一供應商的依賴程度。鐵鋰正極方面，公司與德方納米、湖南裕能、湖北萬潤、常州鋰源、江西升華等正極廠建立了長期穩(wěn)固的供貨關系；三元正極方面，2022-2025年，容百科技將成為公司三元正極粉料一供，其中，2022年公司將向其采購10萬噸高鎳三元，此外，振華新材，長遠鋰科，宜賓鋰寶等也是公司三元正極的重要供應商。

寧德時代，正協(xié)同產業(yè)上游一起打造為車企、終端客戶打造更具性價比、更為安全可靠的產品解決方案。在新能源高速發(fā)展階段，助力產業(yè)大放異彩。

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