光電轉(zhuǎn)換效率不斷提升背景下，HJT（硅異質(zhì)結(jié)光伏電池）產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正顯著加速。

根據(jù)公開(kāi)資料，2022年以來(lái)，隆基綠能（601012.SH）、安徽華晟、金剛玻璃（300093.SZ）、華潤(rùn)電力（00836.HK）均公告GW級(jí)HJT項(xiàng)目，潛在招標(biāo)訂單合計(jì)18.6GW。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2022年行業(yè)HJT招標(biāo)有望達(dá)20GW-30GW，“產(chǎn)業(yè)化速度遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期”。

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而據(jù)隆基綠能官微消息，隆基 HJT研發(fā)近日再次取得重大突破，經(jīng)德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所(ISFH)測(cè)試M6全尺寸電池(274.4c㎡)光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.50%，創(chuàng)造了大尺寸單結(jié)晶硅光伏電池效率新的世界紀(jì)錄。此前在2021年10月，隆基綠能曾一周兩破HJT電池效率世界紀(jì)錄，最高轉(zhuǎn)換效率為26.3%。

電池廠商加快HJT量產(chǎn)招標(biāo)

三洋HJT專(zhuān)利保護(hù)于2015年到期后，國(guó)內(nèi)外光伏電池企業(yè)開(kāi)始大力推動(dòng)HJT量產(chǎn)。

“2023年，HJT市場(chǎng)占比約為6.5%，到2025年會(huì)上升到14%，2025年之后，HJT的市場(chǎng)份額可能會(huì)超過(guò)TOPCon?！庇泄夥袠I(yè)分析師表示。

集邦新能源數(shù)據(jù)顯示，2021年全球HJT規(guī)劃產(chǎn)能約148.2GW,其中在建/待建產(chǎn)能達(dá)141.9GW。隨著設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度加快及工藝升級(jí)，多家廠商近期開(kāi)始加快量產(chǎn)招標(biāo)。

其中，隆基綠能2022年4月發(fā)布環(huán)評(píng)報(bào)告，內(nèi)容為隆基中央研究院一期新型高效電池中試項(xiàng)目，建設(shè)規(guī)模1.2GW。由于此次中試線的設(shè)備是生產(chǎn)HJT所需的激光切割機(jī)、制絨清洗機(jī)、PECVD、PVD、絲網(wǎng)印刷機(jī)等，浙商證券預(yù)計(jì)該項(xiàng)目與HJT電池相關(guān)。

安徽華晟、華潤(rùn)電力于2022年5月分別公布12GW、4.8GW的HJT建設(shè)項(xiàng)目，加上已實(shí)現(xiàn)的2.7GW產(chǎn)能，預(yù)計(jì)安徽華晟2023年HJT電池產(chǎn)能將達(dá)7.5GW。

金剛玻璃則于2022年6月發(fā)布公告稱(chēng)，擬投資42億元建設(shè)4.8GW異質(zhì)結(jié)電池+組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)建成后年均利潤(rùn)總額7.7億元。

此前，光伏硅料龍頭通威股份（600438.SH）分別在四川成都、安徽合肥建設(shè)1GW、200MW HJT項(xiàng)目。2021年3月，公司200MW的HJT中試線平均效率、最高效率分別為24.3%、25.18%，平均良率達(dá)97.84%。同時(shí)，1GW的HJT中試線于2021年7月下線了首片電池片。

滬上一位新能源基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程目前看進(jìn)展都比較順利。

HJT產(chǎn)線設(shè)備基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化

隨著行業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，HJT設(shè)備廠商訂單迎來(lái)爆發(fā)。

當(dāng)前HJT設(shè)備已基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。根據(jù)各公司公告的設(shè)備招標(biāo)情況，邁為股份（300751.SZ）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）等已成為較為核心的設(shè)備供應(yīng)商。

2022年4月，邁為股份獲印度REC 4.8GW的HJT設(shè)備訂單。此前，公司還與通威股份、安徽華晟、金剛玻璃等多個(gè)客戶(hù)展開(kāi)合作，并斬獲多個(gè)GW級(jí)訂單。

從具體產(chǎn)線來(lái)看，安徽華晟的兩條產(chǎn)線設(shè)備均由國(guó)內(nèi)廠商提供，邁為股份參與了除產(chǎn)線1中PECVD設(shè)備以外的其余設(shè)備。金剛玻璃在2021年啟動(dòng)的1.2GW HJT項(xiàng)目是邁為股份第一次整線交付HJT GW級(jí)設(shè)備。該項(xiàng)目由2條600MW產(chǎn)線組成，采用G12大硅片，單機(jī)產(chǎn)能7200片/小時(shí)，絲印4800片/小時(shí)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

通威股份合肥基地的設(shè)備采用國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口結(jié)合的模式，成都基地則全部國(guó)產(chǎn)化，主要供應(yīng)商為邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、鈞石能源。

2022年6月，邁為股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司HJT設(shè)備已成功導(dǎo)入微晶技術(shù)，同時(shí)，公司與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)廠家共同積極推進(jìn)降本。從投資額度看，主要由邁為股份挑起大梁的安徽華晟產(chǎn)線，單GW設(shè)備投資額從產(chǎn)線1的5.75億元下降到產(chǎn)線2的約4.5億元。

捷佳偉創(chuàng)同邁為股份一樣，也是為數(shù)不多的布局HJT設(shè)備全種類(lèi)的企業(yè)。其中，RPD設(shè)備提效優(yōu)勢(shì)顯著，管式異質(zhì)結(jié)PECVD則具備開(kāi)機(jī)率高、投資成本低等特點(diǎn)。同時(shí)，公司也是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多同時(shí)擁有PERC/TOPCon/HJT三種工藝設(shè)備供應(yīng)能力的企業(yè)之一。2021年，公司還突破行業(yè)歷史，生產(chǎn)的HJT設(shè)備成功進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。

金辰股份（603396.SH）則主要發(fā)力PECVD設(shè)備。公司在穩(wěn)步發(fā)展組件傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，順利發(fā)行3.8億元的定增，加碼20臺(tái)/年的PECVD設(shè)備產(chǎn)能。2021年，公司PECVD設(shè)備獲晉能科技產(chǎn)線驗(yàn)證，且平均效率已達(dá)24.38%;2022年3月，公司首臺(tái)微晶PECVD設(shè)備已發(fā)晉能科技驗(yàn)證，將量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率目標(biāo)定位在25%以上。

浙商證券預(yù)計(jì)，2025年HJT設(shè)備市場(chǎng)空間有望達(dá)419億元，2020-2025年CAGR達(dá)80%。在凈利率20%、25倍PE假定下，HJT設(shè)備行業(yè)市值2000億元，預(yù)計(jì)龍頭市占率超50%、達(dá)千億市值。

降本仍是首要問(wèn)題

作為一種全新的電池技術(shù)，HJT起始效率高且提升空間大。這是因?yàn)镠JT是雙面對(duì)稱(chēng)結(jié)構(gòu)，發(fā)電量要比單面電池多出10%以上，目前雙面率已經(jīng)達(dá)到95%。

除了轉(zhuǎn)換效率高，由于光衰減和溫度系數(shù)低，HJT穩(wěn)定性也較為突出。HJT電池10年衰減小于3%，更有松下的HJT電池24年幾乎無(wú)衰減。溫度系數(shù)方面，HJT的電池溫度系數(shù)低于PERC，能減少太陽(yáng)光帶來(lái)的熱損失。

但多位業(yè)內(nèi)人士表示，降本是HJT目前亟待解決的首要問(wèn)題。Solarzoom數(shù)據(jù)顯示，HJT電池生產(chǎn)成本0.9元/W，較PERC高出0.2元/W。

事實(shí)上，HJT仍具備較大降本空間。一方面，HJT支持硅片薄片化技術(shù)，可以大幅降低電池片硅成本；另一方面，HJT制備溫度低也可以在能源方面實(shí)現(xiàn)節(jié)約降本。

上述光伏行業(yè)分析師稱(chēng)，HJT降本路線清晰，2022年底可望降到可以大規(guī)模量產(chǎn)的水平，2023年上半年產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步提升。最終HJT市占率何時(shí)能超過(guò)PERC，主要就取決于降本速度。

從光伏電池整體格局來(lái)看，近三年還是PERC當(dāng)?shù)?，N型電池目前也是TOPCon占主流，保守估計(jì)2025年HJT才會(huì)超過(guò)TOPCon。上述新能源分析師表示，在HJT加速產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程中，也不排除有其他技術(shù)推廣速度更快的可能性。

本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 金剛玻璃 通威股份 溫度系數(shù)