紅星資本局4月26日消息，鹽湖股份（000792.SZ）4月25日晚間披露2021年年報(bào)與2022年一季報(bào)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.78億元，同比增長(zhǎng)5.44%；凈利潤(rùn)44.78億元，同比增長(zhǎng)119.58%。公司2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.17億元，同比增長(zhǎng)152.50%；歸母凈利潤(rùn)34.97億元，同比增長(zhǎng)340.91%，已超過去年全年凈利潤(rùn)的78%。

鹽湖股份依托青海察爾汗鹽湖的資源優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)最大的氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)，以及全國(guó)鹵水提鋰產(chǎn)能最大的企業(yè)。這份創(chuàng)歷史紀(jì)錄的成績(jī)單正是得益于鉀肥與碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，公司產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)逐步凸顯，主業(yè)量?jī)r(jià)齊升。

不過，紅星資本局注意到，2021年，鹽湖股份計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9.79億元，將減少年度合并報(bào)表利潤(rùn)9.79億元。其中7.99億元為對(duì)間接控股子公司青海鹽湖硝酸鹽業(yè)股份有限公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行的全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。去年12月鹽湖股份公告，法院裁定受理了硝酸鹽業(yè)的破產(chǎn)清算申請(qǐng)，該公司已被納入僵尸企業(yè)處置范圍。

氯化鉀價(jià)格大漲

鉀肥龍頭受益

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，氯化鉀、碳酸鋰、貿(mào)易和其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)鹽湖股份總營(yíng)收的73.15%、12.28%、10.77%和3.80% 。2021年，鹽湖股份的鉀肥和鋰鹽兩大業(yè)務(wù)板塊均迎來高速增長(zhǎng)，在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。公告顯示，鹽湖股份2021年氯化鉀和碳酸鋰滿產(chǎn)達(dá)標(biāo)，產(chǎn)品質(zhì)量合格率均為100%。

2021年，鹽湖股份鉀肥在全國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)30%以上，國(guó)產(chǎn)鉀肥市場(chǎng)占有率達(dá)60%以上。氯化鉀產(chǎn)量約502.96萬(wàn)噸，銷量約473.69萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入為108.11億元，同比上漲3.82%。以此計(jì)算，氯化鉀銷售單價(jià)2282元/噸。

2021年，鉀肥行業(yè)迎來價(jià)格上漲周期，全年漲幅達(dá)30%。鹽湖股份氯化鉀板塊毛利率達(dá)68.51%，同比增長(zhǎng)12.89%。

2022年一季度，公司氯化鉀出廠均價(jià)3695元/噸，實(shí)現(xiàn)了145萬(wàn)噸的高銷量，現(xiàn)報(bào)價(jià)3900元/噸。

進(jìn)入2022年，歐美地區(qū)對(duì)世界第二鉀肥出口國(guó)白俄羅斯的制裁已經(jīng)開始，加之俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響歐洲地區(qū)的鉀肥產(chǎn)量，并疊加疫情減產(chǎn)、開工率下降等多重因素影響，2022年鉀肥大合同漲價(jià)至590美元/噸，西北歐、溫哥華、以色列等地的氯化鉀FOB中間價(jià)均突破900美元/噸，創(chuàng)下近十年歷史新高，而在2021年初的價(jià)格還不到200美元/噸。

業(yè)內(nèi)人士向紅星資本局指出，近期國(guó)際氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺上行，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)緊俏，國(guó)產(chǎn)庫(kù)存量相對(duì)較低，供不應(yīng)求，氯化鉀價(jià)格小幅震蕩上漲，后市預(yù)計(jì)行情高位盤整。

華安證券表示，年內(nèi)鉀肥供應(yīng)偏緊的局勢(shì)無(wú)法得到緩解。鹽湖股份具備500萬(wàn)噸的氯化鉀年產(chǎn)能，2021年底庫(kù)存達(dá)71萬(wàn)噸，出廠價(jià)從年初的3490元/噸提升至4380元/噸，在旺盛需求帶動(dòng)下，鉀肥有望充分兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。

鋰鹽量?jī)r(jià)齊升

2021年新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到354.5萬(wàn)輛、352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍，帶動(dòng)鋰電池產(chǎn)業(yè)的需求增長(zhǎng)。在下游需求的拉動(dòng)下，碳酸鋰供不應(yīng)求。2021年碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從2021年初的約5萬(wàn)元/噸上漲至2022年3月末的約50萬(wàn)元/噸。4月25日，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)為46.8萬(wàn)元/噸。

2021年，鹽湖股份碳酸鋰實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量約2.27萬(wàn)噸，優(yōu)等品（主含量≥99.2%）以上產(chǎn)品占比達(dá)到92.67%。銷量約1.92萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入18.14億元，同比增長(zhǎng)373.59%。碳酸鋰業(yè)務(wù)毛利率達(dá)70.03%，同比大幅增長(zhǎng)57.56%。

2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)碳酸鋰銷售0.67萬(wàn)噸。控股子公司藍(lán)科鋰業(yè)年產(chǎn)能從2萬(wàn)噸提升至3萬(wàn)噸，目前處在產(chǎn)能爬坡階段。另外鹽湖股份與比亞迪（002594.SZ）合資的3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目正在進(jìn)行中試，未來公司將形成6萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能。

公司表示，碳酸鋰以生產(chǎn)鉀肥后老鹵為原料制備，目前在品牌、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品及供應(yīng)鏈方面已擁有自身優(yōu)勢(shì)。公司使用的鹵水吸附法+膜法提鋰工藝技術(shù)為自有技術(shù)，生產(chǎn)碳酸鋰生產(chǎn)成本較同行具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)無(wú)機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，鹽湖提鋰單噸現(xiàn)金成本為4000-6000美元，而硬巖礦提鋰的單噸現(xiàn)金生產(chǎn)成本為6000-9000美元。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，長(zhǎng)期以來我國(guó)鋰原料自給率不足30%。信達(dá)證券研報(bào)指出，根據(jù)鋰供需測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年鋰資源供應(yīng)增量約17.7萬(wàn)噸，假設(shè)全球新能源汽車產(chǎn)量增速50%，則全年供需維持緊平衡狀態(tài)。

西南證券表示，鹽湖股份作為國(guó)內(nèi)鉀肥、鋰鹽雙龍頭，在產(chǎn)品景氣中充分受益。同時(shí)，“十四五”期間鋰鹽產(chǎn)能的擴(kuò)張保障了公司未來的成長(zhǎng)性，給予公司2022年15倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)37.05元。

4月26日，鹽湖股份收?qǐng)?bào)25.92元/股，總市值1408.2億元，市盈率（動(dòng)）為10.07倍。

紅星新聞?dòng)浾?吳丹若

編輯 余冬梅

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關(guān)鍵詞： 鹽湖股份 同比增長(zhǎng) 營(yíng)業(yè)收入